文 | 财联社 刘蕊

在今年春天一度取得令人瞠目的大幅暴涨之后，随着供应增加、投机情绪降温、美国房地产建设需求减少，木材价格近一个半月来快速回落。

今年6月，木材期货累计暴跌超40%，创自1978年有记录以来的最大单月跌幅。今年上半年，木材价格整体下跌逾18%，录得2015年以来首个半年度负增长。

涨得快、跌得更快

在今年5月7日时，木材期货价格曾一度达到历史高位——每千板英尺1670.5美元，较2020年4月疫情期间的低位价格高出6倍多。

今年早些时候，木料加工厂一度关闭导致供应减少，与此同时美国对新建和改善住房的需求激增，房屋建造行业一度火热。从数据来看，今年4月，美国新建房屋占所有待售房屋的比例高达1/4，这是有史以来的最高比例，远远高于历史平均1/10的比例水平。

这一供需极度不平衡的情况推升木材价格快速飙升。根据全美住宅建筑商协会(National Association of home Builders)的数据，木材短缺一度导致一套新独栋住宅的平均价格上涨了近3.6万美元。

不过近两个月来，随着美国经济重新开放，美国人转向选择外出度假，而非进行房屋建筑和装修，同时木材加工厂也积极复工提高供应，木材价格在自5月初达到峰值后就快速回落。

高盛分析师也指出，他们的渠道调查显示，由于某些大宗商品价格（尤其是木材价格）上半年迅速上涨，消费者对一些家居装修项目的态度越来越犹豫。上周公布的数据也显示，美国每周抵押贷款需求已经下降6.9%，降至近一年半以来的最低水平。

Commonwealth Financial Network首席信息官布拉德•麦克米兰(Brad McMillan)表示：“这种下跌表明，导致通胀的原因——供需不平衡——不会永远持续下去…随着各行各业的供应商快速采取行动，这些供应短缺的情况将逐渐消失，通胀也会随之降温。这种情况现在似乎正在发生在木材上，以后也会发生在其他领域。”

截至目前，美国木材期货价格已经连续第六周下跌，并抹去了2021年以来的全部涨幅。截至本周三，木材期货已经回落至710美元/千板英尺左右。

木材价格仍会保持在相对高位

布莱克利咨询集团(Bleakley Advisory Group)首席信息官Peter Boockvar指出，尽管泡沫已经消失了不少，但当前木材价格仍是疫情爆发前的两倍——2020年初木材价格徘徊在400美元/千板英尺左右。此外，仅仅木材期货价格泡沫的破灭，并不意味着通胀的威胁已经消失。

他指出，CRB工业原材料指数目前仍处于10年高点。该指数追踪的是那些不在期货交易所交易的材料，因此能更好地反映实际的供求关系，而不是投机者的行为。

总体而言，当前市场人士的普遍共识是，尽管木材期货价格回落，但仍会持续高于历史平均水平。

Tactical Fund Advisors 总裁兼首席信息官 Drew Horter 等专家对木材价格回落表示欢迎，并预计未来六个月木材价格可能会跌至每千板英尺 600 美元左右。

大宗商品交易平台 Mickey Group 的交易和增长总监 Chip Setzer 也认为，600 美元可能是木材期货合理的价格水平，事实上，他认为木材的价格可能已经回不到疫情前的水平了。

当地时间周三，美联储主席鲍威尔指出，木材价格下跌的现象，可以支撑美联储关于“通胀将是暂时”的说法。

但是，美国基金公司Direxion 董事长 Ed Egilinsky仍然认为，当前经济正处于“大宗商品超级周期的早期阶段”。他说：“大宗商品是周期性的。我们正从大宗过去10年的低迷周期中走出来。”