文｜南方+ 黎华联 陈颖

近日，有关广期所上市的交易品种再度引发关注，市场猜测商品指数期货是否会成为首个交易品种。

这一猜想，与近期广期所一则动态相关：近期，广期所与中证商品指数公司签署战略合作框架协议。

商品指数期货目前处于什么样的发展状态？为何商品指数期货会成为广期所主打交易品种？业界为何对广东发展商品指数期货抱有极高的期待？

广期所已启动商品指数研发

广期所进行商品指数期货品种研发并非毫无根据。对于此次合作，广期所党委书记、董事长胡政表示，双方在指数产品合作开发、信息服务共享、市场推广、股权投资等领域开展全面合作，共同做好商品指数及相关期货产品研发上市工作，服务期货市场高质量发展。

商品期货价格指数，一般简称“商品指数”，集中体现了商品期货价格水平总体趋势变化的指数。一些国内金融研究机构和期货交易所已开始设计、编制适合我国期货交易市场特点的商品期货价格指数。如南华商品期货综合指数(NFI)、证券时报商品指数(SCI)、文华财经商品指数和南华商品期货价格指数。

不过值得注意的是，尽管当前各家期货交易所均编制了局限于自己上市品种的商品期货指数，但尚未有跨市场、跨产品的全国统一性商品指数。

而中证商品指数公司恰是商品指数的编制方面被寄予厚望。今年3月31日，中证商品指数有限责任公司在河北雄安新区开业，成为全国首家商品指数编制运营服务平台，主要业务职能是商品指数、宏观指数、国债等金融指数的编制、运维、发布、授权及相关数据信息和技术服务。

证监会副主席方星海致辞表示，设立中证商品指数公司有利于高质量增加我国的指数产品供给，服务资本市场产品体系建设和资产管理。在此之前，其曾指出，要加快商品指数和商品指数期货期权品种研发和上市。

这也就不难理解，为何广期所与中证商品指数公司的合作引发猜想。

一家是创新型交易所，一家则为创新型数字化金融机构。广期所与中证商品指数公司的紧密合作，对于新时期资本市场建设意义重大，被认为有望弥补当前中国商品指数期货空白。

商品指数期货是“打响头炮”的好选择

自今年4月广期所揭牌后，首个上市品种一直广受关注。

商品指数期货、碳排放权期货、电力期货等，都被外界解读为广期所值得考虑和研究的方向。

业内人士分析，广受关注的碳排放权期货尽管是备选品种，但广期所的首个交易品种，则有着更深的考虑，如现货基础、交易量及盈利能力。

“只有活跃的交易和足够的盈利能力，才能让广期所打响头炮。”广州一家期货公司负责人接受南方+记者采访时认为，从这个角度看，相较于市场呼声很大的碳排放权期货，商品指数期货是一个很好的选择。

目前，广东乃至全国都缺少能反映市场总体走势变化并满足投资者组合投资需求的各类商品指数期货及期权产品，与我国和广东在大宗商品市场中的地位极不相称。

目前，中国已成为全球主要的原材料和能源进口国、消费国。以制造业和服务业为支柱产业的广东，则是典型的原材料和能源输入型地区，原材料和能源消耗具有世界效应，全年实现货物进出口总额7.14万亿元，占全国22.65%。

商品指数期货和期权产品能够为市场风险管理提供有效工具。对于广东这个大宗商品的消费地和集散地而言，需要商品指数期货的建设和发展。尤其是大型、综合性企业，需要有国际化风险管理工具的保驾护航，通过市场化手段，回避和管理经营中的市场整体风险和行业特有风险。

有着现货基础，又有金融期货流动性好、标准化程度高的商品指数期货因此被市场认为是广期所上市首个品种也顺理成章。日前，在接受南方日报记者采访时，广东外语外贸大学金融学院院长、广州华南财富管理中心研究基地主任易行健亦建议广期所可以论证大宗商品指数期货的可行性，推出能够反映期货市场整体发展的指数型产品。在品种创新层面，研究并推出与其他期货交易所错位发展的创新型期货品种，比如大宗商品指数期货、碳排放权期货、外汇期货等。

有接近广期所的人士表示，商品指数期货确实是广期所的产品研究方向之一。目前广期所按照规划进行产品研究。但即使研究有所进展，仍需要成熟的技术系统配合，称之为“呼之欲出”为时尚早，是否为首个品种也还需观察。