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全面降准后A股怎么走?这一指标预示7月或继续下探

流动性指数不会说谎。

图片来源:图虫

记者 | 毛盾

编辑 | 崔宇

A股市场的走势受多个因素共同影响,而流动性是其中最重要、且最容易被忽视的一个。

目前,学术界对流动性的研究相当繁多,而且对流动性的定义也莫衷一是。反映股票市场的流动性可以分为多个层次,上到央行货币政策和银行信用创造对整体货币供应的影响,中到股市实际或潜在资金流入的情况,下到股市的宽度(买卖价差)、深度(在承受大额交易时价格抵抗波动的能力)、弹性(在大额交易后股价恢复至初始价格的速度)、成交速度等等。

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由于政策信号、行业趋势、公司业绩和资金流向等最终都反映在成交上,最后一个层面的流动性也是最不会说谎的流动性,为此,界面商学院以价量结合的方式测算了个股、板块及指数的流动性,并将其作为先行指标预测市场走势。

整体来看,全市场流动性指数和上证指数趋同,且相对领先上证指数2-3个月,对季度跨度的A股走势具有一定的预测能力。

7月以来,A股各大指数悉数回调,至7月9日收盘,上证指数回落1.87%,沪深300回落2.96%,创业板指回落1.95%。上周五,中国央行超预期全面降准0.5个百分点,在此影响下,A股市场7月会如何演绎?回调是否还会持续?哪些板块存在相对确定的投资机会?流动性指数或许能告诉我们一些答案。

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