记者 | 毛盾

编辑 | 崔宇

A股市场的走势受多个因素共同影响，而流动性是其中最重要、且最容易被忽视的一个。

目前，学术界对流动性的研究相当繁多，而且对流动性的定义也莫衷一是。反映股票市场的流动性可以分为多个层次，上到央行货币政策和银行信用创造对整体货币供应的影响，中到股市实际或潜在资金流入的情况，下到股市的宽度（买卖价差）、深度（在承受大额交易时价格抵抗波动的能力）、弹性（在大额交易后股价恢复至初始价格的速度）、成交速度等等。

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由于政策信号、行业趋势、公司业绩和资金流向等最终都反映在成交上，最后一个层面的流动性也是最不会说谎的流动性，为此，界面商学院以价量结合的方式测算了个股、板块及指数的流动性，并将其作为先行指标预测市场走势。

整体来看，全市场流动性指数和上证指数趋同，且相对领先上证指数2-3个月，对季度跨度的A股走势具有一定的预测能力。

7月以来，A股各大指数悉数回调，至7月9日收盘，上证指数回落1.87%，沪深300回落2.96%，创业板指回落1.95%。上周五，中国央行超预期全面降准0.5个百分点，在此影响下，A股市场7月会如何演绎？回调是否还会持续？哪些板块存在相对确定的投资机会？流动性指数或许能告诉我们一些答案。