文|互联网分析师于斌

在颜值经济如日中天的当下，“变美”产业一片欣欣向荣，而早期就瞄准“变美”赛道的美图一直是另类的存在。创业12年，从一款图片处理软件开始，开发到10余款软硬件产品，有工具、有社交、还有手机，一度笼络了3亿人的“爱美之心”。

但随着国人爱美之心的觉醒和需求的激增，美图“变美”之路的每一步似乎都踩对了节奏，月处理60亿照片和视频，为众多大牌APP输送变美素材，美图手机也被无数爱美人士似为神器，然而，手握一手好牌，业绩却一直差强人意，截至2020年，美图公司巨亏超120亿，叫好不叫座成为了美图难以逾越的困境。

起了个大早，却赶了一个晚集

如果说成功的公司大都相似，失败的公司各有各的不幸，美图公司就是一个典型的反面案例。2016年，美图在香港主板上市，发行股票5.74亿股，每股发行价8.5港元，共募集资金48.79亿元，市值一度飙升到773.亿港元，之后的美图市值一路下跌，几乎蒸发90%，市值仅徘徊在70亿元左右。

纵观美图发展历程，当初携4.6亿月活用户上市，至今仍探索在变现的路上，持续亏损已是常态，变现业务中，唯一能拿的出手却是手机业务，却没能熬过7年之痒，2019年，美图正式宣布将手机业务转交给小米。

虽然，当时的美图在二级市场一直被诟病，打着互联网公司的旗帜，做着手机硬件的生意，但不得不说，起初那几年的美图手机，确实风靡一时，全国一口气开出十几家体验店，原价二三千的限定款被炒到四五千。

可是，根据美图2016-2018年的财报显示，美图的总研发支出分别是2.43亿元、4.47亿元、6.99亿元，除去美颜算法、人工智能、互联网等领域的研发开支，分给手机业务的研发费用确实非常有限，这让美图手机注定无法与传统手机厂商一较高下。

所以，当面临是持续做大手机业务，还是寻找更多变现可能的时候，美图毫不犹豫选了后者。业内对美图放弃手机业务，表示理解和赞同。毕竟，美图在手机业务上得到的利润释放，显然是不长久的，美图这次的战略选择在当初看来确实没毛病。

然而，后续的美图在商业化变现方面的各种尝试，又似乎证明这是一家缺乏战略规划的公司。虽然手机业务担不起主营业务的大任是定局，但美图在内容生态、电商、直播、短视频、金融，甚至区块链方面的试水，更像是无头苍蝇乱窜，不仅在商业领域，没法扎根站稳，反而越发没有存在感，不禁让人唏嘘“起了个大早，晚集都赶不上”。

爱折腾的美图，自然不会轻易认命，今年，美图又重启社交战略，近期，美图秀秀APP迎来了新改版，上线了“社交圈”图片社区功能，创始人吴欣鸿号召员工以“二次创业”的决心去推行“美和社交”的战略，这意味着，从短视频领域回到图片社交领域，打造一款类似于中国Ins的产品。

虽然社交战略具备商业变现的逻辑，但遗憾的是，在美图上市时，社交就是其战略方向之一，在2018年，美图还曾大张旗鼓全面转型“美和社交”，而且很多图片社交软件都梦想成为中国Ins，至今依然没有出现一款用户过亿的图片社交产。

所以，此时的美图，再战“社交圈”，多少让人觉得，他在其他领域已经走投无路，社交已然成为最后的稻草。不仅如此，美图转型社交的难度是显而易见的，想从微博、微信这样的巨头市场分一杯羹，美图几乎没有胜算。

频繁跨界，盲目跟风，却总是慢人一拍

去年初，美图在年会上宣布聚焦医美领域，这已经不是美图的第一次跨界，除了人尽皆知的美图手机，美图还在2017年进军过电商领域，美图想囊括所有爱美之人的消费需求，可是电商行业龙头盘踞，没有根基的美图显然不占优势，不到二年，就将电商业务拱手让人。

再看之前的美拍APP，作为早期的短视频应用，还是占得了先机，当时的月活已经达到1.52亿，可是，视频功能单一，用户大量流失，加上抖音快手等竞争对手的冲击，视频红人开始出走，美拍逐渐消失在大众视野中。

还有声势浩大的跨界医美，愿景是美好的，可医美这条掘金之路早已聚集众多大咖，当美图准备蓄势待发时，作为美容整形社交和电商平台的新氧已经成为互联网医美第一股，美图却只能眼睁睁的看着别人成为行业霸主，自己却只能望洋兴叹。

那么，美图从一个工具软件跨界到医美领域，靠什么出圈呢？美图的思路是，帮助用户从“虚拟世界”变美延伸到“现实世界”变美。

在这一点上，美图有一定的用户基础，而且在技术层面也有助力，例如影像检测、皮肤管理、AI面部模拟塑型等。可这些并不意味着美图跨界医美就能一帆风顺，美图聚焦线下实体医美领域，情况可能不容乐观。

早前，美图就曾试水洁面仪和皮肤检测仪，实际销售并不理想，而对于已步入下半场的医美领域，美图的入局显然又慢了一拍。而且，从今年美图准备在社交领域殊死一搏的决心来看，美图对于医美的态度更加迷离，或许，跨界医美又只是美图众多跟风项目中无疾而终的一项。

其实，美图在跨界和追逐风口的路上，并非毫无胜算，但总感觉慢人一拍，这导致美图的盈利能力越来越弱，可是美图依旧在跨界、跟风的路上一路狂奔。

根据相关数据显示，美图公司的产品有20余个，可这么多产品，大家还能记得的，可能还是美图秀秀和美颜相机。频繁的跨界，盲目的跟风，让美图这个有着互联网基因的公司，变得越来越臃肿，虽然美图试图做减法“止血”，可“造血”功效却迟迟未曾出现，因此，与其说美图的不幸是没有机会，不如说是其想要的太多。

炒币亏损1300万，资本之路是美图的未来吗？

众所周知，各个行业的头部企业，单一创始人话事的企业更容易成功，但美图不仅有二个创始人，而且他们还共同话事，凭想象就能知道美图为何如此“善变”。

不仅如此，创始人蔡文胜曾经是创业者追捧的天使投资人，也是一名传统的商人，他以投资人的身份进入美图，成为董事长，负责资本运作，而另一位创始人似乎更像产品经理。

而且，蔡文胜痴迷区块链，早已在币圈占得一席之地，所以，在他主导下的美图，越来越像一家投机公司。特别是今年3月，美图高调宣布进入区块链领域，购入总价值2.6亿元人民币的比特币和以太坊， 之后又曾购入2次，总共持有近1亿美元的加密货币。

5月，美图因炒币亏损1300万元人民币登上热搜。外界对于美图的企业印象是一落千丈，不少人开始质疑美图，炒币才是主业，其他都是副业。实际上，美图持有的虚拟货币浮盈最高1亿多，亏损1300万并不算什么。

然而，对于美图炒币这件事，蔡文胜表现出非常自豪，还表示“总要有人第一个吃螃蟹”。美图炒币除了是受蔡文胜的影响，也和自身巨额亏损，变现困难有一定关系，而且，美图曾表示：“购买加密货币更多是做一个资产配置，以及对海外业务布局，不会进行短线操作”。

可是虚拟货币高回报背后的高风险仍然是枚定时炸弹，上市公司能经得住巨大的市场波动吗？答案肯定是否定的，因为，虚拟货币就是一场危险的资本游戏，没有人会一直赢。

何况，政府加强对加密货币的监管已是大势所趋，加密货币的野蛮发展将逐步削弱，所以，美图无论是出于什么目的入局加密货币，在未来都会面临多种因素，带来的亏损风险。如果，本来就盈利难的美图一旦面临亏损，可能将陷入前所未有的绝境。

结语

美图在发展策略方面一直缺乏稳定性，在产品细分领域也没有形成强有力的护城河优势，布局巨头林立的领域更是不占优势，虽然互联网的特点是不断尝试，不断试错，最大的风险是安于现状。

可是，如今的美图，在变现的路上试错不少，依然既无结果，也无积累，无数次的从0开始，让美图的存在感越来越弱。而且，两位创始人的不同理念，让美图走上了资本之路，这其中的未知风险，可能还会给美图的绝地求生再添变数，而其未来，也只能是自求多福。