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受益5G,电子陶瓷龙头三环集团上半年盈利最高翻倍,欲疯狂融资75亿扩产

电子陶瓷下游市场旺盛。

图片来源:图虫

记者 | 李昊

7月13日晚,三环集团(300408.SZ)发布业绩预告称,公司预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润为9.73亿元-11.40亿元,同比增长75%-105%。

三环集团表示,受益于5G技术广泛普及应用与国产替代进程不断加速,被动元器件市场需求旺盛,行业景气度持续上升,公司主要产品电子元件及材料、半导体部件销售大幅增加。此外,预计非经常性损益对净利润的影响为9250.00万元。

三环集团主要产品包括光纤陶瓷插芯及套筒、陶瓷封装基座、MLCC(多层陶瓷电容器)、陶瓷基片和手机外观件等。其中公司的光通信用陶瓷插芯、电阻器用陶瓷基体、氧化铝陶瓷基板产销量分别占全球 70%、55%、50%以上,产品市场占有率均居全球首位。

国海证券研报显示,伴随通信、计算机、汽车电子等下游应用的快速发展,我国电子陶瓷市场规模日益增长。2014-2019年中国电子陶瓷行业市场规模从346.6亿元快速增长至657.7亿元。未来随着5G通信的商业化与数据中心的建设,叠加国产替代趋势,预计中国电子陶瓷行业市场规模在2023年有望超过1145亿元。

三环集团7月9日公告显示,公司拟向特定对象发行股票募集资金不超过75.00亿元一事已获深交所受理。

具体来看,三环集团拟将37.50亿元用于高容量系列多层片式陶瓷电容器扩产项目、28.00亿元用于智能通信终端用新型陶瓷封装基座扩产技术改造项目、8.00亿元用于电子与电力器件用新型氧化铝陶瓷基片扩产项目、1.50亿元用于深圳三环研发基地建设项目。

图:三环集团募资用途

其中,三环集团拟将过半募资投降MLCC生产项目。该项目规划实现年产MLCC  3000.00亿只,投资总额为41.02亿元。公司预计项目实施完成后,全部达产年预计可实现销售收入22.50亿元,项目投资财务内部收益率为21.04%,静态投资回收期为6.36年。

针对此次募资,三环集团表示,在5G商业化、汽车电子等产业快速发展以及国产替代进程深化的背景下,公司MLCC、陶瓷封装基座、陶瓷基片等产品需求旺盛,现有产能已无法满足当前以及未来的市场需求。

不过三环集团也提示风险称,与全球电子陶瓷领先企业相比,公司仍然存在产品种类较少、整体销售规模较小等差距;此外还存在新增产能无法消化、产品销量下降等风险。

国海证券研报认为,MLCC需求持续上升,中国MLCC行业规模不断扩大,我国已经成为全球主要的消费性电子产品生产基地之一。MLCC需求有望在5G时代实现稳步增长。

借着5G的春风,过去一年三环集团股价持续上涨,于7月12日触及45.90元/股,为上市以来新高,市值一度超过800亿元。

值得一提的是,主要产品同样为MLCC的风华高科(000636.SZ)同样于近期发布业绩预告。公司预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润4.70亿元-5.20亿元,同比增长84.74%-104.40%,原因为受益于电子元器件市场需求旺盛。

另一家销售电子陶瓷的公司国瓷材料(300285.SZ)在过去一年股价同样大幅上涨,于今年2月触及57.87元/股,为上市以来新高。随后公司开始回调,至今市值蒸发超110亿元。

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