受困于市场波动性、策略同质化以及投资资本过度集中，对冲基金今年表现挣扎，业绩前景堪忧。

据CNBC 5月4日报道，前对冲基金经理、家族理财室Point 72掌门人史蒂文·科恩（Steve Cohen）本周一说：“现在很难使收益最大化，也很难实现资产最大化。”知情人士称，科恩的基金今年2月曾在四天内下跌了8%；此后截至4月底，其收益率才好不容易回到零。

科恩周一说：“这个行业太拥挤了。投资策略差异化程度也没那么高。”知情人士称，由于在价值回落之际做多那些适合动量交易的股票，科恩的基金因而受困。

事件驱动型投资者丹·勒布（Dan Loeb）掌管的旗舰基金Third Point Offshore在4月份上涨了近2%。但该基金今年迄今为止仍小幅下跌。勒布在近期写给投资者的信中表示，今年至今的市场环境是“灾难性的”，Third Point错误地预测了人民币贬值，又与美国股市周期型股票的上涨失之交臂。他和科恩有着同样的悲观情绪。

对冲基金从业者和观察人士说，科恩和勒布代表了大型对冲基金经理目前遭遇的状况，这甚至包括一些所谓的“华尔街大佬”。尽管衡量对冲基金月度表现的指数尚未发布4月份数据，但数据供应商HFR统计，对冲基金截至3月底平均下跌0.8%。市场人士广泛预计，4月的情况不会好到哪里去。

彭博社的报道说，从收益率和资金撤出情况来看，总规模2.9万亿美元的对冲基金行业正经历着2009年以来最糟糕开局。当时，全球金融危机令市场步履蹒跚。今年前三个月，比尔·阿克曼（Bill Ackman）、约翰·保尔森（John Paulson）和克里斯宾·奥德伊（Crispin Odey）等知名对冲基金经理旗下一些基金的跌幅至少都在15%。

投资者们则关注着这一切。HFR的数据显示，今年第一季度，投资者从对冲基金总共撤资超过150亿美元，规模创下2009年以来最大。保险业巨头美国国际集团（AIG）周二表示，已提交相关文件决定从对冲基金投资中赎回41亿美元。今年第一季度，AIG在对冲基金投资中亏损了5.37亿美元。相比之下，去年一季度获利2.46亿美元。AIG第一季度净亏损1.83亿美元，连续第三个季度未实现盈利。公司认为对冲基金投资是拖累因素之一。

观察人士说，如果暗淡的表现继续下去，将会有更多资金撤出，也会有更多对冲基金关门大吉。

对冲基金行业近来还密集遭到知名金融人士的抨击，其中包括科恩自己。他周一说，当前行业人才匮乏的情况令他感到震惊。上周末，“股神”巴菲特称，大型投资者应该为支付给对冲基金的手续费感到沮丧，因为对冲基金回报还不及指数基金。

债券大王比尔·格罗斯（Bill Gross）加入了批评者行列。他周二在推特中说：“对冲基金的手续费曝露出他们的本来面目：一场大敲诈（a giant ripoff）。忘掉‘20%’吧，是那‘2%’把投资者送进了救济所。”对冲基金经理是金融业收入最高的人群之一。按照惯例，他们会收取资产的2%作为管理费，并从收益中抽成20%。巴菲特曾说，这种费用结构对他而言是“难以置信”的。

彭博社的报道说，自全球金融危机以来，一些对冲基金降低了费用，以便从客户那里得到大规模投资并延长资金管理期限。尽管如此，纽约公务员养老基金上个月还是决定停止投资对冲基金。他们认为，对冲基金的表现不足以证明高手续费的合理性。

对于对冲基金行业形势，科恩也做出了自己的解读。他说：“这个行业已经存在25年或30年了，超额利润在竞争中以某种方式被挤了出去。越来越多的人进入这个行业，并使行业下滑。这种趋势正在开始发生，也可能会继续出现。这是正常的行业周期。”

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