记者|陈靖

泛海控股即将失去对民生证券的控制权。

7月20日晚间，泛海控股发布公告称，拟向武汉金融控股(集团)有限公司出售民生证券不低于总股数20%的股份。若按照年初1.53元的股权转让价格计算，20%的股权将为泛海控股带来不少于30亿元的现金收入，这无疑将大大缓解其日趋紧张的“钱袋子”。

此外，本次股权转让完成后，武汉国资旗下金控将成为民生证券第一大股东。

公开资料显示，武汉国资旗下金控是武汉市人民政府国有资产监督管理委员会持有100%股权的公司，经营范围包括金融业股权投资及管理、非金融业股权投资及管理、投资管理咨询、企业管理服务、金融信息与技术研究等。

目前，民生证券官网显示，泛海控股仍是公司第一大股东，持有股数为35.54亿元，持股比例为31.03%，第二大股东为上海沣泉峪企业管理有限公司，持有股数15.45亿元，持股比例为13.49%。

自2020年以来，泛海控股已多次出售民生证券股权。

2020年4月17日，15名投资者参与民生证券的增资扩股，共计出资25亿元，认购股份共计18.37亿股。本次增资后泛海控股持股比例从原本的87.65%降低至73.59%。

2020年8月31日，上海国资战略入股民生证券，22名战略投资者合计出资42.29亿元，本次增资后泛海控股持股比例降低至44.52%。

2021年1月21日晚间，泛海控股表示，公司已于当日召开临时股东大会，审议通过了向上海沣泉峪转让部分民生证券股份的议案，交易双方于同日签订了《民生证券股份有限公司股份转让合同》。

公告显示，泛海控股向上海沣泉峪转让公司控股子公司民生证券15.45亿股股份，约占民生证券总股本的13.49%。转让完成后，公司对民生证券持股比例由44.52%降至约31.03%

此外，目前泛海控股还有三笔员工持股计划涉及股权转让暂未交割完成，具体如下：

2020年12月22日，泛海控股表示，公司21日召开的董事会会议同意向天津同享咨询服务合伙企业（有限合伙）、天津同成咨询服务合伙企业（有限合伙）转让不超过1.961亿股民生证券股份，转让金额合计不超过3亿元，约占民生证券总股本的1.71%。

2020年12月30日，泛海控股再次向新的持股平台天津同创咨询服务有限合伙（有限合伙）转让不超过1.308亿股民生证券股份，约占民生证券总股本的1.14%，涉及金额合计不超过2亿元，以对符合激励标准的员工均覆盖。

2021年1月21日，泛海控股进一步表示，已和上述3家员工持股平台签订了相关股份转让协议，转让共计2.85%民生证券股份；同时，将向珠海隆门中鸿股权投资基金（有限合伙）转让民生证券0.71%股份。

根据7月20日的公告，上述交易尚未完成股份交割。一旦上述股份交割完成，在未考虑武汉金控收购事宜情况下，泛海控股持股比例将下降至27.47%。而如果武汉金控按照20%股权收购，则其持股比例将下降至7.47%。

值得注意的是，经过多轮增资引战，民生证券的股权结构已经得到优化。本次股权转让完毕后，民生证券即将成为“国有股东、民营股东、员工持股” 的股权结构公司。

这也能为民生证券谋求上市扫清最大阻碍。

2020年，民生证券董事长冯鹤年就曾透露将启动A股上市计划。但《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》中关于上市公司分拆上市的条件规定，“所属子公司主要从事金融业务的，上市公司不得分拆该子公司上市。”因此，若民生证券始终在泛海控股的财务报表之内，将无法实现分拆上市。

泛海控股表示，本次民生证券股份转让有利于公司提高资产流动性，改善资产负债结构，在大幅降低负债规模的同时加速回笼资金，以支持公司业务发展，特别是将更好地保障和推进公司所属武汉中央商务区项目开发建设，深度参与和助力武汉金融城发展，从而进一步提升公司的可持续发展能力与水平。

根据泛海控股近日发布的关于金融子公司上半年度财务信息公告，民生证券2020年上半年实现营业收入25.22亿元，实现净利润6.2亿元，去年同期营收和净利分别为15.6亿元和4.1亿元，分别同比增加61.7%和51.21%。

中证协2020年度经营数据显示，2020年末，民生证券注册资本114.56亿元，行业排名第5位；总资产为506亿元，排名第36位；净资产为139亿元，排名第42位；营收为31亿元，排名第33位；净利润9亿，排名第36位；经纪业务收入5亿元，排名第49位；投行业务收入为16亿元，排名第11位。

各项指标显示，民生证券目前处于行业中游位置，投行业务相对更具优势。