文｜市值观察 杨雷

编辑｜小市妹

茅台又大跌了，怎一个惨字形容？

今日，白酒板块再次大跌，贵州茅台（600519）盘中跌破1900元，跌幅超过2%。截至午盘报收1900.3元，市值23872亿。

贵州茅台行情图

其它一线白酒也在下跌，五粮液（000858）盘中跌幅超过4%。此外，山西汾酒、水井坊、古井贡酒等二线白酒也在跟跌，跌幅在2%-4%不等。

白酒作为龙头板块，为什么涨不动了？

二季度基金重仓股披露，白酒板块遭到基金经理大幅减持，影响了市场情绪。

像“公募一哥”张坤二季度重点减持了贵州茅台、五粮液。其中，易方达中小盘减持了近一半的五粮液以及五分之一的贵州茅台。再从整体情况看，二季度基金持有贵州茅台仓位下降3.34%，持有五粮液仓位下降1.62%，持有泸州老窖仓位下降9.32%。

与之相反，锂电、光伏概念重点被加仓。比如，基金持宁德时代（300750）仓位上升37.43%，基金持阳光电源仓位上升64.96%。

第二个原因是锂电、光伏板块持续上涨，资金去弱留强，抛售了白酒股。以光伏概念股锦浪科技举例，从6月初到现在，这家公司股价已经翻倍。受到赚钱效应刺激，资金持续在追涨。

再看白酒板块指数，从6月份到现在，累计回调幅度超过15%，同期贵州茅台回调幅度超过13%。

像贵州茅台这类龙头股，还能持有吗？

无论是盈利能力、品牌能力、市场认可度，贵州茅台都是A股最优秀的上市公司。目前，贵州茅台仍然是公募基金第一大重仓股。

短期内，贵州茅台涨不动，是因为前期公司涨幅较大，且估值偏贵。目前，贵州茅台动态市盈率依然高达42倍，位于近10年历史高点区间。

值得一提，今年下半年是白酒旺季，白酒板块何时企稳，有两个重要指标来判断：

一是半年报业绩变动。今年一季度，贵州茅台业绩增速仅个位数，当时股价一度下跌。与之相反，像二线白酒山西汾酒业绩增速较高，所以股价比茅台走势更好。

二是技术面指标。目前，贵州茅台等公司股价已经跌到年线附近，有资深分析人士称，如果该位置不跌破，短期内有反弹需求。