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A股教育股遭重挫,豆神教育、勤上股份、中公教育等现跌停潮,逾百亿市值灰飞烟灭

多家公司公告提示相关新政的潜在影响。

图片来源:图虫

记者 | 陈慧东

7月26日,在港股教育板块开盘大幅下跌的同时,A股在线教育板块也出现大幅低开。截至当日午间收盘,东方财富在线教育板块整体下跌3.04%。

其中,豆神教育(300010.SZ)、勤上股份(002638.SZ)、学大教育(000526.SZ)、昂立教育(600661.SH)、中公教育(002607.SZ)、凯文教育(002659.SZ)等个股跌停,科德教育(300192.SZ)、三盛教育(300282.SZ)等跌副居前。

经界面新闻统计,板块内仅上述个股市值蒸发总计117亿元。

消息面上,7月24日,新华社官方账号发布了由中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》(以下简称为《意见》或“双减”政策)。《意见》明确提出“双减”工作目标,即有效减轻义务教育阶段学生过重作业负担和校外培训负担。提出严禁超标超前培训,严禁非学科类培训机构从事学科类培训,严禁提供境外教育课程等。

《意见》明确,坚持从严治理,全面规范校外培训行为。学科类培训机构一律不得上市融资,严禁资本化运作;上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构,不得通过发行股份或支付现金等方式购买学科类培训机构资产;外资不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体等方式控股或参股学科类培训机构。已违规的,要进行清理整治。

7月23日,多只教育股已大跌。截至7月23日港股收盘,新东方-S(09901.HK)大跌40.61%,思考乐教育(01769.HK)、新东方在线(01797.HK)纷纷跌近30%;当日晚间,美股中概教育股好未来(学而思母公司)(TAL)、高途集团(GOTU)等分别暴跌70.76%、63.26%。

7月26日早盘,港股教育板块集体跳水,思考乐教育开盘跌近29%,新东方-S跌超36%。

7月25日晚间,多家教育板块上市公司公告相关新政的潜在影响。

勤上股份公告称,上市公司全资子公司龙文教育是一家全国性教育培训机构,主要为国内K12阶段的学生进行学科类一对一课外辅导。鉴于龙文教育的营业收入和利润比重已经超过公司的50%,《意见》将对龙文教育和勤上股份的整体经营情况产生重大不利影响。

具体影响包括:“非营利性机构”的定位和可能的限价措施都将对龙文教育的盈利能力产生重大不利影响;龙文教育原备案的线上学科类培训,将按标准重新办理审批手续,是否能够通过审批存在不确定性;龙文教育存在无法新设线下教学点的风险和现存教学点存在不符合新规要求而无法通过审查而被关闭的风险等。此外,严禁随意资本化运作,勤上股份可能无法对教育板块涉及学科类教育培训领域进行持续投入,可能会影响龙文教育的业务发展;以及因并购龙文教育形成的商誉余额4.43亿元,受此影响未来存在部分或全额减值的可能性等。

学大教育称,业务主要是为国内有辅导需求的学生提供个性化的教育培训服务,生源主要为义务教育阶段以及普通高中阶段学生。其中义务教育阶段的学科培训业务预计将受到影响可能较大。

K12教育培训是学大教育的业务核心,占比公司总营收的近99%。其中,高中阶段营业收入占教育培训业务收入约60%,义务教育阶段营业收入占教育培训业务收入约40%,其中,初三阶段营业收入占教育培训业务收入约20%。《意见》的实施预计将对公司主营业务收入、利润等产生一定影响。此外,根据新的行业政策,公司在相关学科类教学网点开设、对外融资、培训内容、培训时间、培训收费等方面预计也会受到不同程度影响。

豆神教育称,“双减”新政将对“大语文”业务产生重大不利影响。公告显示,近两年,大语文已经成为公司的主要业务,占公司主营业务收入的比重从2018年的9.24%提高至2021年一季度的53.66%。

豆神教育主要对主营业务收入和利润下降、学习中心数及学员数量下降的风险进行提示。此外,公司全资子公司中文未来还存在业绩承诺无法实现的风险。

对比上述公司,昂立教育的提示公告口吻相对“淡定”。根据公告,公司的主要业务为教育服务,2020年度,公司教育服务业务实现营业收入15.21亿元,占公司营业收入比例约为84%,其中,学科辅导类的业务收入约占公司总收入的55%。

昂立教育称,公司目前整体经营情况稳定。同时,公司将进一步加大职业教育、国际与基础教育和素质教育领域业务的拓展力度,以满足社会多样化的教育需求。

还有多家公司公告称,“双减”政策对公司主营业务不存在重大影响。

华媒控股称,公司及下属子公司的主营业务包括广告策划与发布、报刊发行与印刷、教育。其中,教育业务主要为职业教育和学前教育。控股子公司中,教未来国际教育科技(北京)有限公司经营职业教育、国际教育、IT教育、艺术教育、在线教育、学前教育;浙江华媒优培教育科技有限公司经营的全日制幼儿园和 0-3岁幼儿托育服务业务,不涉及义务教育和校外培训。

中公教育称,从政策导向上看,K12学科类校外培训行业面临相关监管。公司主营业务为面向成年人的非学历职业就业培训服务,主营业务横跨招录考试培训、学历提升和职业能力培训等3大板块,提供超过100个品类的综合职业就业培训服务。截止目前,公司未开展K12阶段的学科类校外培训业务,对公司主营业务不存在重大影响。

科德教育称,对公司经营业务的影响有限。公司目前主要为非义务阶段的学生提供职业学历教育及复读业务。随着今年陆续完成的并购学校项目,职业教育未来将成为公司的主要业务。公司教育板块2020年实现归母净利润1.63亿元。其中K12课外培训实现归母净利润300.37万元,占净利润比例为1.84%,对公司整体经营业绩影响较小。公司将配合双减政策的落地,进一步合规经营,把这部分业务的影响减至最低。

值得一提的是,科德教育全资子公司陕西龙门教育科技有限公司受政策影响较大。该公司2020年实现营收4.93亿元,实现归母净利润1.63亿元(占比上市公司净利润的143%)。其中K12课外培训实现营收1.51亿元,占子公司营收比例为30.69%,实现归母净利润300.37万元,占净利润比例为1.84%。《意见》的实施预计将对子公司中K12课外培训业务产生重大影响。

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