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业绩增速创4年新低,茅台还行吗?

贵州茅台又上热搜。

文|市值观察 杨雷  

编辑|小市妹

贵州茅台(600519)又上热搜。

7月30日晚,贵州茅台披露了半年报。财报显示,这家公司营收同比增长11.68%;归母净利润同比增长9.08%,相比2020年同期归母净利润增速13.29%下滑了4.21个百分点。

值得一提,贵州茅台业绩增速创4年新低了。

在2017年至2020年期间,贵州茅台的归母净利润同比增速分别为61.97%、30%、17.05%和13.33%。在今年一季报中,贵州茅台仅实现归属净利润139.5亿,同比增长6.57%。目前,这家公司的业绩增速已经降至个位数。

由于业绩增速不高,贵州茅台今年的股价表现整体平平。

行情显示,从2月份涨到2608.59元高点后,贵州茅台开始下跌,现在已经跌到1678.99元。短短几个月时间,其跌幅达到35.6%,市值跌没了1.1万多亿,平均到14.63万股东身上每人亏损超过700万元。

茅台走势

除了贵州茅台,其它白酒龙头表现也不好。五粮液(000858)、泸州老窖(000568)这2只白酒股今年以来跌幅达到23%以上。而实现上涨的只有少数业绩增长较快的公司,像山西汾酒、舍得酒业等。

今年贵州茅台等白酒龙头,股价下跌除了业绩因素还有估值因素。目前,这些龙头公司市盈率仍然超过40倍,是近几年估值高点。由于前期涨幅较大,在弱市环境下,股价有回调需求。

此外,也有一些谣言影响了白酒股的走势。比如,“白酒基金发行被否”、“茅台股份直营店划归集团”等等。

在半年报披露后,外界也对公募基金持仓情况比较关注。

今年一季度,张坤管理的易方达蓝筹精选混合型证券投资基金持股432万股,为第九大股东。但是到了二季度,这只基金已经退出了前十大股东名单,说明张坤已经对茅台减仓了。

与之相反,招商中证白酒指数分级证券投资基金二季度新进为第八大股东,持股为478.32万股。瑞丰汇邦三号私募证券投资基金也加仓了13.75万股,为第九大股东。

由于二季度贵州茅台是下跌状态,招商白酒基金和瑞丰汇邦三号私募加仓的部分已经出现了浮亏。​

现在,市场对白酒分歧较大。一方面,有人认为白酒还会继续调整,因为短期看不到股价反转信号。另一方面,有人认为贵州茅台等公司已经跌到合理估值。

市场之所以出现分歧,是因为今年市场风格已经变了,从追捧传统白马到追捧成长科技股。比如,近期光伏、半导体十分强势,股价不断创新高。

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