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前港交所CEO李小加“新工作”曝光!创建“滴灌通”系统,服务中国小微企业

滴灌通是一个连接中国小微企业和全球资本的投资平台。

图片来源:视觉中国

记者|张晓云

卸任港交所CEO一职7个月后,李小加的“新工作”终于官宣。

8月3日,李小加首次以牛码集团创始人及执行主席身份出席“滴灌通启动发布会”。据了解,滴灌通投资有限公司(“滴灌通”)是一个连接中国小微企业和全球资本的投资平台,由李小加、东英金融前行政总裁张高波共同创办。

为什么要创建“滴灌通”?据李小加透露,他于今年春天在全国政协做了一个提案,标题是《关于创建“滴灌通”系统,将全球流动性过剩精准引入中国中小企业的提案》,建议创建“滴灌通”系统,通过香港将全球流动性过剩精准引入需要转型升级的中小企业。

李小加表示自己在做一件正确的事,因为小微企业是中国经济发展的基石,在国家构建的国内国际双循环新发展格局中,扩大内需是内循环的战略基点。因此毫不夸张地说,小微企业能否健康发展,直接影响着内循环的战略基点是否扎实牢靠。

他认为,尽管中国的小微经济充满活力且整体规模庞 大,但却一直是全球投资者尚未涉足的全新疆域。凭着数字经济所带来的红利,以及 “精准”和“规模化”的投资策略,滴灌通把国际资本精准引入中国小微企业,以最符合小微企业经营规律的方式支持它们健康发展,同时为投资者带来前所未有的投资机遇,共担风险,共享经营所得。

在他看来,在传统金融思维中,小微企业有着体量小、投资风险高等标签,单体投资价值不大。 但作为一个群体,小微经济充满生命力,是中国经济发展、财政税收、劳动就业的重要贡献者。

过往由于小微经济太分散、经营信息缺乏透明度,全球投资者还未能触达这个庞大的投资机会。但随着数字经济在中国的普及和互联网的迅速发展,小微经济活动越来越透明,机构投资者的资金更能规模化地海量部署。中国的小微经济正逐步发展成为现代投资的新蓝海。

在投资方式上,滴灌通与其他投融资方式有何不同?李小加认为,传统的银行贷款融资模式并不适合小微企业,如果企业突发危机,现金流断裂,就无法按时偿还贷款,形成违约。而滴灌通的模式是分红,从签订合约开始时就约定经济利益的分成和节奏,投资方可以“实时分红”,这与VC投融资的模式也不同。

因此,在一个投资组合中,他希望亏本的比例在两到三成左右,总体是盈利的,而不是像VC那样一个赚百倍以上其他全亏。

“滴灌通希望透过创新的尝试,开启小微企业投资的新纪元,为国际投资者带来可持续增长、高度分散和高质量的投资回报。”李小加称。

总的来说,滴灌通的投资策略简称“SHARPE”,六个英文字母,代表六大理念。小微投资单笔小额(Small in amount)、海量万千(Huge in number),才能构建出风险高度分散的小微投资组合。滴灌通将通过数字化的收入管控机制(ARM,automated repayment mechanism)和与节点企业伙伴建立广泛的合作网络,使得资金可以抵达大量小微企业,收益可以及时回收。

通过类股权的收入分成安排(RDR,revenue distribution right),为小微企业提供灵活、透明、同甘共苦的长 期资本。滴灌通更开发了一套持续优化的投资组合配置体系(Progressive allocation strategy),为海量的小额投资定价。透过新型的数字化交易平台(Exchange),吸引更多投资者参与这个全新的蓝海投资市场,为小微投资提供长期稳定的流动性。

有了投资组合后,李小加希望建立一个新型的交易所。根据他的设想,这些投资组合可以通过证券化的方式,以衍生品方式在牛码交易所挂牌。投资者可以通过牛码交易所提供的数据,观察这些企业的经营动态,并可以进行二级市场交易。

根据牛码集团网站简介,牛码致力于构建一个把小微企业、全球投资者和行业领军伙伴联合在一起的生态圈,目前正在建立一个全新的专注小微企业投资的数字化交易平台,为小微企业对接全新的长期资本来源,同时也在创建一个2E(to entrepreneurs)“社交媒体服务平台”。

谈及监管问题,李小加表示,香港是海洋法体系,可以先做,同时希望内地的机构投资者也能对这个交易所有兴趣。

他表示:“我们倡导‘滴灌通式’小微企业投资模式,是希望把机构投资者的大资金,精准投入千千万万个小微企业。我们的初心是透过注资小微企业的资产负债表,帮助修复中国经济细胞,在中国实体经济的深土中催发一场革命性的增长。”

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