文｜青眼 小橘

今日（8月10号），薇诺娜母公司云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司（下称贝泰妮）发布了2021年度半年报。

数据显示，今年上半年，贝泰妮实现营业收入14.12亿，同比上涨了49.94%；归属于上市公司股东的净利润2.65亿，同比大涨65.28%。

薇诺娜卖了13.85亿元

财报数据显示，2021年上半年，贝泰妮实现营业收入14.12亿，相比去年同期的9.42亿元上涨了49.94%；归母净利润为2.65亿，较2020年上半年的1.6亿大涨了65.28%。

截自贝泰妮2021年半年报

从主营业务收入情况来看，今年上半年贝泰妮营收14.03亿元。

目前线上仍是贝泰妮的主要渠道，占主营业务收入的83.17%。但从营收增速来看，线上经销、代销渠道增速达58.32%，线上自营的35.04%的增长率则低于集团整体49.94%的增速。

此外，今年上半年，贝泰妮线下经销、代销渠道销售业绩同样表现亮眼，营收约3.02亿元，同比增长了92.73%。

截自贝泰妮2021年半年报

从自有品牌商品销售情况来看，化妆品仍是贝泰妮收入的主要来源。今年上半年，贝泰妮化妆品收入为12.57亿元，营收占比为89.05%，产品平价售价在50元左右，较去年同期上涨了6.06元；彩妆类产品收入2243万元，营收占比为1.59%。

截自贝泰妮2021年半年报

值得一提的是，目前贝泰妮仍是以“薇诺娜”品牌为核心。财报显示，今年上半年，薇诺娜实现销售收入占主营业务收入的比重约98.72%，以主营业务收入的14.03亿元来计算，薇诺娜在今年上半年销售额达13.85亿元，同比去年的9.28亿元上涨了49.25%。

营销花了4.7亿元

当前，美妆行业竞争日益加剧，渠道、流量费用水涨船高，在各大上市公司中，销售费用也逐渐成为企业营业成本的“主力”，贝泰妮也不例外。

财报显示，今年上半年，贝泰妮销售费用达6.37亿元，相比2020年同期增长了34.18%。对此，贝泰妮解释为公司持续加大品牌形象推广宣传费用、人员费用以及电商渠道费用投入所致。

从细分表中可以看到，渠道及广告宣传费占贝泰妮销售费用的“大头”，约4.71亿元，占比为约77%。

截自贝泰妮2021年半年报

针对这一部分投入，贝泰妮也显得“十分满意”。

在今年3月25日贝泰妮上市同日，薇诺娜品牌官宣了首位代言人舒淇，贝泰妮认为，舒淇的“加盟”进一步扩大了薇诺娜的品牌知名度，带动了品牌、产品与消费者之间的互动；而在新品营销方面，薇诺娜品牌通过合作天猫小黑盒发布年度新品，同样提升了品牌的美誉度和专业度。

通过积极开展品牌建设和新品营销，在今年“6·18”年中大促活动中，薇诺娜蝉联天猫美妆国货新锐No.1，是天猫美妆类目TOP10中唯一国货。

此外，今年上半年，贝泰妮研发投入增长幅度达85.24%，为4395万元，占总体营业收入的3%，对此，贝泰妮解释为今年上半年研发活动未受疫情影响，得以顺利、正常开展所致。

贝泰妮的“野心”

从贝泰妮今年上半年各维度的数据来看，该公司整体呈现良好的发展态势，薇诺娜也已牢牢占据中国敏感肌护理头部品牌的地位。

但贝泰妮的野心显然不止于此。今年6月，在距离其于深交所敲钟上市不到3个月的时间内，贝泰妮宣布了启动港股上市计划。

但贝泰妮品牌相对集中的风险，也是集团亟待解决的问题。财报也提及，如果未来薇诺娜品牌运营策略失败、遭受重大负面新闻、市场认可度降低等，都会对公司经营业绩产生不利影响。因此，贝泰妮也在积极拓展子品牌、发展多层次的销售市场。目前来看，集团旗下Winona Baby、Beauty Answers、痘痘等品牌仍处在起步阶段，并未能对公司业绩产生较大影响。

截止今日收盘，贝泰妮报价218.77元/股，总市值达926.71亿元。