8月12日，贝壳找房（NYSE:BEKE）发布第二季度及上半年财报，并针对业绩及热点问题举行电话会进行答疑。

会上，贝壳找房管理层辟谣中介费率调整，否认反垄断调查，并坚定以“长期主义”发展理念应对市场周期性波动。作为地产中介巨无霸，这些正面回应能否提振中介市场信心，又能否提振下跌的股价？

在业绩上，规模、新房交易金额及渗透率等方面持续增长为贝壳业绩增长提供了保障。

财报显示，贝壳2021年上半年营收同比增长达64.6%，达到449亿元；调整后净利润为31.40亿元。

截至2021年6月30日，贝壳连接门店达52868家，连接经纪人达548600人，这一人店规模为业绩增长提供了基础。从交易额来看，2021年上半年贝壳总GTV同比增长72.3%，达2.29万亿元。

其中，新房业务GTV同比增长70.7%，达8417亿元；营收同比增长70.4%，为238亿元。存量房业务GTV同比增长70.1%，为1.33万亿元。贝壳新兴及其他业务营收同比增长68.9%，突破12亿元。

上市一年以来，贝壳业绩都呈现良好增长态势。在疫情重挫经济的2020年，贝壳营收同比增长53.2%，达到705亿元，全年净利润27.78亿元。受益于疫后中国经济快速复苏，今年第一季度，贝壳营收同比增长190.7%，达207亿元，调整后净利润达到15.02亿元。

不过，向上增长的业绩并未给贝壳的股价带来利好。近期，在监管重压之下，贝壳受到来自地产调控、中概股暴跌及反垄断调查传闻等波及，股价一路下挫。

从链家裂变而出的贝壳找房，自诞生以来一路高歌凯进，以线下规模优势在地产中介称霸，又以线上化平台模式及居住产业互联网概念，比肩“衣、食、行”等赛道巨头淘宝、美团和滴滴，受到资本追捧，上市前获得多轮大额融资。

去年8月13日上市首日，资本宠儿贝壳找房成为中概股热股，在发行价每股20美元的基础上，股价大涨87.2%，市值一度接近百度的429.35亿美元。此后贝壳股价继续上扬，最高达到79.4/股美元，几近发行的四倍。

然而，近期市场波动频繁，深处其中的贝壳找房股价也随之下跌。截至美东时间8月11日收盘，贝壳股价为19.88美元/每股，跌回发行价。

会上，参会投资者未直接提及贝壳股价下跌问题，但就地产调控和反垄断调查等密切影响股价因素进行了提问。

这两年，监管层就“房住不炒”对房地产行业进行全面、精准调控，并且力度不断加大，方式显著升级，次数明显增加。在新房方面，从土地供应、住宅销售、价格、信贷等多维度进行监管；在二手房方面，就价格、信贷、中介违法违规行为等方面调控。甚至有传言称，中介费率也将受到调整。

目前，贝壳找房营收主要来自新房和二手房。若新房和二手房严格管控影响交易量，将直接影响贝壳找房业绩、股价和外界对其的预期。

针对调控影响，贝壳找房董事长彭永东称，“房住不炒”的基调是要维持供需平衡和房价长期相对稳定，这对地产行业及贝壳发展都是一件好事。在链家过去20年发展中，公司发现，地产行业每三年就有一个生命周期，比如2008年、2011年、2014年、2017年、2020年尾开始，房价出现波动，对应的抑制政策则会出台。

他引用相关数据表示，今年上半年全国住宅新房成交量达到79081万平方米，同比上涨29.4%，全国住宅新房成交均价为10702元/平方米，同比增长9.7%，新房量价还在创新高。而“房住不炒”的背景下，调控政策必须发挥效应遏制上涨趋势，这种长期稳定健康发展，对贝壳是一种利好。

彭永东称新房是时机的生意，二手房是时间的生意。比起新房，贝壳找房最大依仗依然是二手房。

贝壳研究院数据显示，中国新房市场成交额从2014年6.2万亿达到2020年的15.5万亿，快速增长势头将呈现下降趋势。与之相对应的是更为广阔的二手房市场空间。

也正因如此，二手房市场任何风吹草动都将直接影响这家公司发展。

近期，多城市升级调控，开始整顿二手房市场，最为突出的则是二手房指导价制度，降低了二手房交易热度和成交量。二手房交易受到监管，将直接影响地产中介业绩和佣金收入。

同时，今年7月，一张关于调整中介费的截图被广泛传播。截图称，“最新指示：房产交易的中介费不得超过当地社平工资的3倍。尽管主流中介均表示未收到相关通知，但作为地产中介行业巨无霸，贝壳影响首当其冲。

针对这一传闻，有投资者向贝壳管理层进行了求证。一反公司此前不予回应态度，贝壳找房CFO徐涛进行正面回应，他称面对这一传闻公司也很震惊，但这则具有煽动性的消息为假新闻，谣言源头来自一家上海的中介。同时，贝壳也与住建部进行沟通和求证，住建部明确回应目前才知道这样的信息。

作为国内最大的房地产交易平台，贝壳找房受到颇多争议，特别是由规模扩张引发的垄断质疑。

在新房领域，贝壳与开发商合作存在实行“有我没他，有他没我”排他性式分销。同时由规模及效果带来的优势，令贝壳在新房渠道方面掌握了话语权，获得来自开发商高佣金分成，引发了行业对其垄断批判。

同时，在线下及线上碾压式发展和扩张，令诸多中介同行萌生强烈的危机感。

58同城姚劲波是最早喊话抵制贝壳的行业大佬之一。2018年6月，58同城联合我爱我家、中原地产、21世纪不动产等房屋中介成立“反贝壳联盟”。2019年以来，金华、绍兴、南昌等多地陆续出现房产中介抵制贝壳的“反壳联盟”。

今年4月10日，姚劲波发微博指责贝壳找房涉及垄断经营：“房产交易领域有更明目张胆地二选一包装成自愿，强烈呼吁国家反垄断罚款贝壳找房40亿元。”

尽管贝壳公开进行否认，但业内对其是否涉嫌垄断一直存有争议，资本市场也未彻底打消疑虑。

会上，针对反垄断调查风波，徐涛依旧表示明确否定“目前，公司未接受任何与反垄断问题相关的正式检查”，但其并未否定在反垄断方面配合监管层所做的内检，指出贝壳已经“及时提交自我检查报告”。

在创始人左晖因病离世，彭永东接棒成为贝壳找房话事人，他能否给贝壳在业绩、管理、发展方向等带来新的气象，备受外界关注。而目前来看，稳住新房、二手房增长，开拓包括家装在内的第二赛道正在成为这家公司新的发展方向。

“过去20年，公司经历了很多高点和低点，业绩好是基于市场好，并非公司做得好。市场不好的时候，公司则会做一些科学化管理，以长期主义应对短期波动。”彭永东称，在过去的市场低点，贝壳做了“楼盘字典”，“真房源”及平台，今年侧重点则在于第二赛道的发展和社会责任。