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专家解读上海临港“十四五”规划:应积极推动离岸人民币市场发展

上海海事大学法学院副院长、民建上海市委理论研究委员会执行主任殷骏建议,在自贸试验区试点设立综合性国际金融资产交易所,在交易所试点人民币股票国际版,在临港新片区及条件成熟的国内其他自贸试验区适时考虑搭建以银行信贷资产作为交易标的物的金融资产交易平台。

图片来源:图虫

记者 | 杨舒鸿吉

2021年8月12日,《中国(上海)自由贸易试验区临港新片区发展“十四五”规划》正式发布(以下简称《规划》)。

根据《规划》,临港新片区将进一步推动高水平资本项目可兑换,强化国际金融资产交易、人民币离岸交易、跨境支付结算、离岸金融等功能;进一步推动高水平资本项目可兑换,强化国际金融资产交易、人民币离岸交易、跨境支付结算、离岸金融等功能。

上海海事大学法学院副院长、民建上海市委理论研究委员会执行主任殷骏日前撰文指出,临港新片区两年来已取得多项措施与显著成效,在金融开放也不断突破。此次发布的新《规划》,也响应了一些学者、研究者此前对于临港新片区政策的一些建议。

临港新片区挂牌以来,不断推进以对外开放为基调的金融创新。

2019920日,中国 (上海)自由贸易试验区临港新片区管委会发布了《中国(上海)自由贸易试验区临港新片区支持金融业创新发展的若干措施》,鼓励金融机构开展离岸金融创新。

殷骏认为,未来上海有可能成为伦敦+纽约的综合体,新片区借鉴伦敦打造人民币和外汇离岸金融中心、陆家嘴借鉴华尔街打造人民币在岸金融中心,两者形成互动整体,主打人民币国际化这张牌,特别是做好人民币经常账户输出、资本项目回流这篇文章。

2020214日,人民银行、银保监会、证监会、国家外汇管理局、上海市政府共同印发了《关于进一步加快推进上海国际金融中心建设和金融支持长三角一体化发展的意见》(下称《意见》),30条具体措施中,涉及积极推进临港新片区金融先行先试的共7条。

殷骏指出,此次公布的新《规划》中提及的金融创新方面的多条举措,正是此前临港新片区金融政策在实践过程中,需要突破的一些方面。

“此前自由贸易账户主要在经常项目下使用,对资本和金融项目交易的限制还十分严格,使用自由度不高,对企业、非银机构通过自由贸易账户的境外借款、境外发债的管制较大,境外投资者难以通过自由贸易账户从事期货、债券等要素市场的交易活动,国内企业通过自由贸易账户向境外贷款的融资成本依然较大,和预期效果有很大差距。他向界面新闻表示。

此外,临港新片区内对人民币资本项目可兑换试点力度也很有限。

殷骏指出,受国内外多种因素影响,此前颁布的金改40中有关资本项目的改革措施,如合格境内个人投资者境外投资试点、新片区内开展限额可兑换试点等,迄今尚未推进落实。

例如合格境内个人投资者境外投资(QDII2)的试点尚未实施,在部分资本项目开放政策上甚至落后于国内其他自贸试验区,如资本项目收入支付审核便利化试点、融资租赁企业外债便利化试点等。他指出。

在金融科技等金融创新业态方面,殷骏认为,当前,新片区在大数据、云计算、人工智能、区块链等技术在支付清算、借贷融资、财富管理、零售银行、保险、交易结算等金融领域的运用不够充分,以科技金融服务为特点的银行或金融机构实力不强,难以对创业投资企业、股权投资企业提供多元化资金支持,天使投资、孵化器计划、投贷联动、融资担保、股权众筹、IPO支持等环节对金融科技(Fintech)产业的资金支持力度不够,与金融科技相关限制性授权、监管豁免、免强制执行函等新型监管措施还在探索中。

他建议,积极引进建设跨境财资管理中心,对新片区财资中心实行税收优惠政策,促进财资+平台的外包服务,围绕生态圈、产业链,打破企业集团的边界,帮助境内企业进行跨国、跨地区、跨币种的资金管理和结算服务。

新片区要积极推动离岸人民币市场发展,鼓励区内和境外主体在新片区离岸发行以人民币计价的金融产品。”殷骏认为。

他建议临港新片区推动以人民币定价的离岸金融衍生品市场发展,试点推出以人民币计价的航空煤油、成品油等其他石油化工产品期权产品;鼓励银行进一步发展货币类、利率类、商品类场外离岸人民币衍生产品,满足临港新片区企业、境外机构在贸易中的风险对冲需求。

殷骏建议,在自贸试验区试点设立综合性国际金融资产交易所,在交易所试点人民币股票国际版,在临港新片区及条件成熟的国内其他自贸试验区适时考虑搭建以银行信贷资产作为交易标的物的金融资产交易平台。

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