自去年下半年“三线四档”政策发布以来，多家高杠杆房企因资金压力而暴雷，降杠杆已成为不少房企的当务之急。今年的业绩发布会上，降档成功的房企也将此作为一大重点对外披露。

8月19日，雅居乐发布的2021年中期业绩报告显示，截至上半年底，其剔除预收款后的资产负债率为68.4%，较2020年末下降3.5个百分点；净负债率较2020年末再度大幅下降15.7个百分点至45.3%；现金短债比为1.18倍。实现“三道红线”由黄转绿。

相较于雅居乐管理层曾提出的“预计2021年底前实现由黄转绿”，雅居乐目前的降负债成果是超预期的。

业绩发布会上，雅居乐集团副总裁潘智勇表示：“40%-50%之间是我们的净负债率管控目标，现在是在我们的计划之内。如果销售市场和回款更好，这个目标会更卓越一些，可能是40%左右。”

雅居乐财报显示，截至上半年底，其总有息负债为979亿元，现金为571.6亿元，总权益为899.7亿元。

从今年开始，雅居乐开始赎回部分永续债，如于2021年6月28日悉数赎回1亿美元8.55%的优先永续资本证券。与此同时，雅居乐管理层表示，其永续债规模将不再增加，并视情况适时赎回现存永续债。

随着经营状况的好转，今年3月29日，穆迪将雅居乐集的评级展望从负面调整为稳定。穆迪高级副总裁曾启贤表示：“展望从负面调整至稳定，反映了我们预计未来 12-18 个月内，雅居乐的收入增长和债务增长的控制将有助于主要信用指标进一步改善。”

同时标普也于今年3月30日调升雅居乐展望至“稳定”，并确认其主体信用评级为“BB”级。

除了调整债务结构外，对于雅居乐来说，其上半年之所以能有效降杠杆主要还是因为销售增加以及在拿地上更加稳健谨慎。

从销售端来看，今年上半年雅居乐连同其合营公司及联营公司以及由集团管理并以“雅居乐”品牌销售的房地产项目实现预售金额753.3亿元，同比增长36.7%；累计预售建筑面积484.8万平方米，同比增长19.7%；预售均价15539元/平方米，同比增长14.2%。

数据显示，雅居乐上半年预售贡献来自逾80个城市的215个在售项目，其中新开售项目20个，按区域分布来看，华南和华东占预售面积的逾52%。

以雅居乐2021年全年1500亿元的预售目标来看，其上半年的目标完成率已达50.2%。

潘智勇指出，今年达到1500亿的销售目标是没有问题的，但因为现在市场和政策变化比较多，所以暂时还没有上调销售目标的计划。

从收入来看，上半年，雅居乐营业收入为385.88亿元，同比增长15.1%；净利润为64.71亿元，同比增长2.1%；股东应占利润为52.90亿元，同比增长3.2%。

营业收入的高增长主要得益于多元化业务的带动。上半年年，雅居乐物业发展的收入为320亿元，同比增长9.5%，而多元化产业收入录得64.9亿元，增幅达到54%，对雅居乐整体收入的贡献占比进一步提升至16.8%，同比上升4.2个百分点。

增加现金流入的同时，雅居乐也尽量减少支出，主要体现在拿地上。上半年，雅居乐通过招拍挂、勾地及股权收购等方式，新增22个项目，总土地金额为216.35亿元，权益地价为105亿。

与去年同期新增20个项目、总土地金额139亿元相比，雅居乐今年上半年虽加大了支出，但从总土储来看，雅居乐还是收敛了不少。截至上半年底，雅居乐在85个城市拥有预计总建筑面积约为5295万平方米的土地储备，比去年同期的5303万平方米略微减少。

尽管如此，一直强调“不乱拿地，不拿错地”的雅居乐集团董事局主席兼总裁陈卓林似乎并不为未来的增长忧虑。他表示：“无论政策怎么变，就算现在不投，土储都够我们未来4-5年的业绩。”