记者 | 王勇

近一个月内，铁矿石期货主力合约已下跌超过30%。

截至8月19日收盘，国内铁矿石期货主力合约下跌7.18%，报收762.5元/吨，较一月之前1149.5元/吨的价格已暴跌31.6%，创年内新低。

同日，新加坡铁矿石指数期货09合约跌破130美元/吨关口，为3月23日以来最低，日内跌幅扩大至12.85%。

兰格钢铁研究中心研究员王静的研究报告显示，疫情过后，铁矿石价格涨幅高于钢价涨幅，存在明显超涨的情况。但7月中旬以来，压减粗钢产量的预期再度发酵，导致铁矿石需求明显降低，引发估值回调，价格持续下跌。

国家统计局数据显示，7月国内粗钢产量8679万吨，同比下降8.4%，日均产量为279.9万吨，环比下降10.5%；生铁产量7285万吨，同比下降8.9%，日产量235.0万吨，环比下降6.9%；当月钢材日均产量358.1万吨，环比下降11%。

这是年内首次录得日产量实现同比下跌，且粗钢产量压减仍在持续，压减力度预期依旧保持不变。

据Mysteel消息，河北最新出台的政策要求，省内今年粗钢产量同比减少2171万吨。其中，唐山市为做好2022年冬奥会期间唐山市空气质量保障工作，要求2021年全市粗钢产量同比压减1237万吨。

供需两弱的情况下，钢材价格并未出现大幅上涨。

国家统计局数据显示，7月规模以上工业增加值同比实际增长6.4%，较2019年同期增长11.5%，两年复合增长率为5.6%，较上月回落0.9个百分点。工业增加值两年复合增速，为今年以来首次降至6%以下，工业生产回落明显。

其中，7月采矿业工业增加值同比增长0.6%。华西证券据此计算，以2019年同期基数计算得两年复合增长率为-1%，复合增速大幅下降2.2个百分点，由正转负。

一德期货分析称，7月经济数据大幅下滑，加重了成材价格和钢厂利润的压力，在压缩钢厂利润的过程中，铁矿石受到负反馈的影响会被放大，造成共振下跌。

该机构进一步指出，当前的矛盾还是“双循环”下的流动性收紧，所谓“双循环”则是国内端持续需求弱化的现实和海外端进入主动去库存周期的压力。

从铁矿石供应端来看，根据四大矿山，即淡水河谷（VALE）、力拓（RIO）、必和必拓（BHP）和福蒂斯丘（FMG）上半年产量及全年目标测算，下半年供应将大幅增加。

据英国《劳氏日报》报道，淡水河谷曾表示，2021年的产量预期为3.15亿-3.35亿吨。

据淡水河谷近期发布的2021年二季度产销报告，其上半年铁矿石粉矿产量1.44亿吨，同比大幅增加13%，这仍未达到其年度产量目标的一半。

上半年，淡水河谷实现营收293.2亿美元，同比增长102.4%，净利润131.32亿美元，同比暴增964.2%。

格林大华期货指出，淡水河谷最近两个月平均发货量增加。上周港口到港量大幅增加，单周到港量历史同期新高，年内到港量次新高。

据力拓年初公布的产量指导目标，2021年皮尔巴拉铁矿目标产量为3.25亿-3.4亿吨。据其最新公布的中期财务报告，上半年产量为15.23亿吨，较去年同期下降3%。

力拓上半年销售收入330.83亿美元，归属于该公司的利润为123.42亿美元，是上年同期利润的五倍之多。

格林大华期货指出，上周力拓发货量818.1万吨，其中发往中国635.7万吨，环比增加224.7万吨，单周发货量创年内新高。

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为1.26亿吨，环比减少11万吨。

Mysteel表示，需注意近期在港船舶数量处于历年绝对高位，后续仍将面临较大累库风险。

一德期货表示，除发货量提高外，库存持续处于累库的状态当中，铁矿石面临着弱预期弱现实的尴尬处境，下一个价格支撑是600元/吨附近，粗算对应指数价格仍要下跌23美元/吨左右。