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中通快递第二季市占率提高,利润反降低,接下来要搞地产?

物流地产的前景如何?

文|港股解码 许螣垚

8月19日,中通快递(02057.HK)发布2021年第二季度未经审计的财务业绩,报告显示,该公司在第二季度的市场份额提升至21%,上半年业务量超过百亿件。在市场占有率方面,中通2020Q4、2021Q1、2021Q2三个季度的市场占有率分别为19.9%、20.4%、21.0%,连续三个季度市场份额环比提升。

具体来看,今年二季度公司收入为人民币7,325.1百万元(1,134.5百万美元),较2020年同期的人民币6,402.4百万元增长14.4%。调整后净利润达人民币1,272.2百万元。经营活动产生的现金为人民币1,932.4百万元。

虽然收入同比增加,但毛利和净利都同比减少。毛利为16.736亿元,较2020年同比减少5.4%;毛利率从去年同期的27.6%下降到22.8%;调整后净利润达人民币12.722亿元,同比减少12.5%。

中通快递集团首席财务官颜惠萍女士表示,二季度,公司聚焦定价有效的盈利件量,避免无谓亏损件量,实现了调整后净利润人民币12.7亿元。尽管操作量低于最优经济产能水平,还原去年疫情期间过路费减免和低油价等一次性利好后,单票运输和分拣成本仍较去年同期有所下降。

成本分项来看,笔者根据公司8月19日公布的第二季财报数据做了一份图表:

我们可以看到干线运输成本与分拣中心运营成本同比增长,而其他成本有所下降。财报表示,单票干线运输成本上涨,主要是由于去年的一次性优惠到期和自有高运力车辆使用率提升产生的综合影响所致。而分拣中心运营成本上涨有两点原因:(1)由于工资上涨及自动化驱动人均效能提升共同影响导致的相关人工成本增加;(2)由于自动化分拣设备数量及场地增加导致的相关折旧及摊销成本增加。

有意思的是,中通快递虽然业务利润下降,但很能“折腾”。近日成立房地产公司,被指“不务正业”。据天眼查资料显示,8月12日上海通寓置业有限公司成立,为中通快递股份有限公司全资控股的房地产公司,注册资本2亿元,经营范围包括地产开发经营、非居住房地产租赁和物业管理。

在房地产行业处于寒冬期的时候进军其中,中通快递的逻辑是什么?

上海交通委邮政快递专委会副主任赵小敏点评道,中通快递不排除未来会走一个物流资源资本化的路径,因为这是国家鼓励的方向,其次它也需要扩大仓储等资源的用途,国家目前支持企业加大物流投资比重,资本市场也很注意企业资本开支的力度和规模,包括使用更多融资手段,比如购买物流地产项目。

不过该地产公司成立由于在8月份,所以并未在第二季财报中有所体现。

那么物流地产的前景如何?

据CNPP数据研究显示,中国物流地产排行榜前三分别是普洛斯、万纬和京东物流。而据世邦魏理仕(纽约证券交易所代号:CBRE)统计,北京、上海、广州等一线城市的物流地产、商业地产、住宅地产的投资净回报率分别为6%-8%,4%-5%和2%-3%。

据前瞻产业研究院发布的报告显示,目前物流地产已经进入优化调整阶段,基于有限的土地开发资源,行业企业需要关注现有资源的优化组合以挖掘更大的竞争优势。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。
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