记者 | 李昊

万众瞩目下，中国电信（601728.SH，0728.HK）于8月20日在A股上市。截至当日早盘收盘，中国电信A股报5.39元/股，涨18.98%，对应市盈率（TTM）为19.97倍。总市值4922.61亿元。目前成交额122.2亿元，换手率高达44.95%。

与之相对的，中国电信港股走势并不乐观，早盘跌4.44%，报2.80元/股。 AH股溢价率高达131.33%。

中国电信发行价为4.53元/股。值得一提的是，中国电信引入“绿鞋机制”，即通过超额配售选择权来维护股价稳定。

从发行结果来看，中国电信此次上市共募集资金净额为537.27亿元，为A股近十年来最大IPO。招股书显示，中国电信此次募集资金将主要用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目、科技创新研发项目三个项目。

中国电信回拨后的中签率为0.96%，接近1%。相比大部分新股万分之一左右的中签率，中国电信的中签率极高。从投资者中签情况来看，共有536.34万个中签号码。同时，中国电信被8638.62万元资金弃购。发行结果显示，网上投资者未缴款认购金额为8578.44万元，网下投资者未缴款认购金额为60.17万元。

从战略投资者阵容来看，参与中国电信新股发行的阵容十分豪华。具体来看，共有20名战略投资者参与，其中获配股数前三的分别为苏州高铁新城经济发展有限公司、成都市重大产业化项目一期股权投资基金有限公司、国网英大国际控股集团有限公司。此外，一汽、华为、深信服、哔哩哔哩等公司均有参与。

中国电信透露，战略投资者的选择在充分考虑投资者资质以及和发行人长期战略合作关系等因素后综合确定，主要包括具有长期投资意愿的国有企业或其下属企业、国家级投资基金、与发行人具备战略合作关系或长期合作愿景且有意愿长期持股的投资者。

除了6G、区块链等早已提上日程的项目，“量子密钥分发与语音通话”也成为研发重点之一。

招股书显示，中国电信计划于今年研究经典与量子共纤传输关键技术，研究量子密钥分发与语音通话、视频云会议等重点应用相结合的方案；于2022年研发研究星地一体化广域网、量子安全综合服务平台等技术架构，拓展量子安全产品解决方案；于2023年研发研究超长距量子密钥分发关键技术，研究量子保密通信设备小型化、量子与经典设备集成方案并制定相关标准。

研发量子密匙的重要目的之一为保障信息安全。今年7月工信部发布的《网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021~2023年）（征求意见稿）》中提到，到2023年电信等重点行业网络安全投入占信息化投入比例达10%。重点行业领域安全应用全面提速，关键行业基础设施网络安全防护水平不断提高。

随着中国电信上市，三大运营商有望齐聚A股。三大运营商的另外两家，中国联通（600050.SH，0762.HK）已于2002年上市，中国移动（00941.HK）已提交招股书。

证监会于8月18日披露的中国移动招股书显示，公司拟发行不超过9.65亿股，募集资金不超过560亿元。若是顺利发行，中国移动将取代中国电信成为近十年来A股最大IPO。

2020年财务数据显示，中国移动实现营收7681亿元，超过中国电信（3936亿元）与中国联通（3038亿元）的营收总和。