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奇虎360以GP身份做投资,字节跳动、小米、喜马拉雅等也在路上?

随着多家互联网公司开始成立私募基金管理有限公司,未来这些公司在投资领域将拥有CVC、LP、GP等多重角色。

图片来源:视觉中国

记者 | 鲁智高

又一家互联网公司将以GP身份做投资。

近日,中国证券投资基金业协会官网显示,三六零(北京)私募基金管理有限公司已于8月20日完成备案登记,机构类型为私募股权、创业投资基金管理人,实控人为三六零安全科技股份有限公司。

这是三六零首次以GP(General Partner)身份发展股权投资业务。在此之前,奇虎360便通过直投和LP(Limited Partner)参投的形式进行布局。CVS投中数据显示,奇虎360直接投资了152家企业,同时以LP的身份累计投资了19支基金,间接投资了189家企业。

除奇虎360外,字节跳动、小米、喜马拉雅等互联网公司也有着以GP身份做投资的心思。

天眼查App显示,成立于2018年3月的天津字节跳动股权投资管理有限公司,在最近将企业名称改为天津字节跳动私募基金管理有限公司。另据中国证券投资基金业协会官网显示,天津字节跳动股权投资管理有限公司已于2018年8月备案登记,同时有一支天津字节跳动契约型私募股权投资基金(人民币),该基金托管人为中信建投证券股份有限公司,目前处于运作阶段。

尽管字节跳动方面向界面新闻表示,目前没有成立私募基金对外募资的计划,但随着该公司业务不断拓展,以GP身份做投资,显然有助于撬动更多资源,毕竟其拥有很强的造血能力。

小米在今年5月成立了私募股权基金管理有限公司,8月份,其注册资本变更为11亿元,该公司是小米科技有限责任公司的全资子公司。虽然小米已有直投部门,还有产业基金进行投资,但该公司一旦完成备案登记,就能以GP身份做投资。

从喜马拉雅的动作来看,应该也有这方面的想法。天眼查App显示,海南喜马拉雅股权投资基金管理有限公司在2020年11月成立,并于今年3月更名为海南喜马拉雅私募基金管理有限公司。今年7月,上海喜马拉雅科技有限公司退出股东序列,不过喜马拉雅创始人余建军仍是该公司的执行董事。

互联网公司通常会有战投部门或子公司直接投资,同时还会以LP的身份投资基金,从而扩大自己的投资覆盖范围。此外,公司创始人与他人合伙创办的投资机构,在保持独立运作的同时,往往也会与这些互联网公司产生协同效应。比如,马云和虞锋创办的云锋基金,以及雷军和许达来创办的顺为资本。在阿里巴巴、小米的对外投资中,也时常能看到云锋基金、顺为资本的身影。

清科研究中心发布的《2020年中国创业投资(CVC)发展研究报告》显示,在CVC(企业风险投资)发展过程中,可以通过集团内部投资、LP的投资、自主或联合发起设立基金、设立独立投资机构等方式参与股权投资市场。

不同的投资方式,对应着不同的优势和劣势。比如,直投有利于公司战略实施,不用操心资金的募集,也没有退出的压力,但缺乏一定的灵活性;而外设控股投资机构灵活度高、激励效果好,但同时则有募资的任务和LP所带来的业绩回报压力。

在实际操作中,CVC往往会兼顾战略投资和财务回报。阿里和腾讯是其中的代表,不过从投资结果来看,阿里更偏战略,腾讯则偏财务。

在战略投资上,主要有两个方向,即横向的产业扩张和纵向的产业延伸。横向产业扩张是指企业通过投资扩大自身产业领域的资源,在现有产业上扩大市场占有率;纵向的产业延伸则是加深产业链布局、延伸客户需求,从而整合更多产业链资源。而财务回报,最直接的就是通过投资,获取主营业务之外的财务收益。

随着多家互联网公司开始成立私募基金管理有限公司,未来这些公司在投资领域将拥有CVC、LP、GP等多重角色。而不论是侧重于战略投资,亦或是财务回报,在这些因素的叠加下,或许会形成不一样的投资策略和打法。

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