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顺丰遭遇内卷?

自身转型加之行业竞争加剧,顺丰不顺风。

图片来源:界面新闻

文|野马财经 姚悦

编辑|缪凌云

近日,A股快递龙头顺丰控股(002352.SZ)交出了上半年成绩单。

相比于一季度扣非净利润-11.34亿元,二季度为7.6亿元,环比大幅改善,不过,整个上半年合计为-4.77亿元,处于亏损状态;归母净利润则为7.6亿元,同比下滑79.8%。这也是顺丰控股自2017年借壳上市以来,首次出现半年报“扣非”亏损。

针对利润承压,顺丰控股解释有两方面原因:一是拟将快递行业从劳动密集型升级为技术密集型,推高成本;二是,价格偏低的经济快递产品占比提升,拉低整体毛利率水平。

4月9日一季度业绩说明会上,为巨亏道歉的同时,顺丰控股董事长王卫还明确表示,如果短期的利润承压能换来长期的竞争力,有机会将顺丰控股打造成为市场上不可或缺的选择,愿意调低未来1-2年的利润率预期。

但此时,对于顺丰控股投资者来说,不得不在割肉离场和继续坚守之间,做出抉择。

8月23日,顺丰控股股价跌2.33%,收盘于每股56.71元,相对于2月18日的115.88元每股收盘价,跌幅为51.06%,市值蒸发2695.79亿元。根据天眼查数据显示,王卫合计持有顺丰控股59.29%股份,其身价缩水超1500亿元。与此同时,第二大股东招广投资减持顺丰控股约1.06%的股权。

民营“快递老大”卷入价格战

2021上半年年报中,顺丰控股明确表示,电商市场仍是快递行业增长的主要驱动力。

事实上,顺丰控股早就盯上了电商市场这块大蛋糕,却局限于淘宝、天猫、京东、苏宁、拼多多,电商领域已经形成了巨头垄断壁垒,一直无法大幅度切入。

自2010年开始,顺丰控股每年都会在电商领域推出一个新业务。但以顺丰嘿客便利店为例,上线两年多就损失了十几个亿。

繁荣的网购电商市场,无疑是快递行业的源头活水,顺丰控股始终没有放弃争取。

顺丰控股铺开的“第二张网”——经济快递业务,就主要服务于主体电商市场,产品注重性价比并提供优质电商件服务。

2021年上半年,顺丰控股经济快递业务增长迅猛,实现不含税营业收入148.9亿元,同比增长 69.16%。

但顺丰控股在年中报也坦言,电商快递竞争同质化严重,价格竞争成为电商快递扩大份额的主要手段。同时,随着资本助力新玩家入局电商快递市场,低价策略成为新玩家快速抢占市场的主要手段,冲击电商快递行业原有竞争格局,价格战愈发激烈。

据国家邮政局发布的数据显示,2010-2020年快递行业平均单价一直处于下滑状态,由2010年的24.6元/件跌至2020年的10.55元/件。

一向以快速、高质量服务和高价格著称,且单票价格远超同业的顺丰控股,也不得不牺牲利润争取在经济快递业务上的市场份额。

财报显示,今年上半年,顺丰速运实现速运物流业务量51.3亿票,在去年同期受益于防疫紧急寄递需求爆发的业务量高基数下,仍实现同比增长40.4%,两年平均增长59.5%,高于行业的两年平均33.4%的增速。

但值得注意的是,顺丰控股上半年速运物流业务票均收入为15.94元,相比上年同期的18.39元,下滑了13.32%。

而且,2015-2017年,顺丰控股的毛利率在20%左右,近年明显下滑,到2020年跌至16.35%。2021年上半年仅为10.1%。

目前这种低价竞争在行业内还在持续,且顺丰控股下滑最为明显。以7月为例,顺丰控股单票收入同比下滑10.69%;其次是申通,同比下滑7.08%,最后是圆通,同比下滑6.33%。

“快递老二”京东物流奋起直追

自从通达系快递逐渐衰败,“快递老大”顺丰控股与一度以物流业务收入排名第二的京东物流(2618.HK)之间的竞争成为了快递行业的最大看点之一。

顺丰控股和京东物流同属高端物流,运营模式都是通过重资产建立的直营体系,舍得在仓储、卡车这些重资产投入,有很高的自动化水平,并且都很接近终端消费者。

紧跟顺丰控股,京东物流也发布了2021年中报。

2021年上半年,京东物流实现总营收485亿元,同比增长53.7%。京东物流同样呈现亏损状态,经调整后的Non-IFRS(非国际财务报告准则)净亏损15亿元。京东物流称京东物流因长期加大网络基础设施、供应链技术研发等投入,以及进一步加大供应链解决方案及服务广度深度、扩大就业规模等。

顺丰控股2021年上半年,实现总营收883.44亿元,同比增长24.20%。从营收规模来看,顺丰控股是京东物流的1.8倍。但从营收增速来看,京东物流是顺丰控股的2.2倍。

一直以来,京东物流都因依赖母公司备受质疑。但2021年上半年,京东物流的外部客户收入同比大幅增长109.6%,达到265亿元,占总收入的54.7%。

分析认为,这意味着京东物流正在加速摆脱对京东集团的依赖。而对于顺丰而言,京东物流的这一变化也意味着未来双方正面交锋的机会将越来越多。

狭路相逢,难免一战。一个脱胎于电商平台,一个发家于货运服务,顺丰控股和京东物流的备战策略各有不同。

在京东物流财报中,“一体化供应链”高频出现。根据京东物流的说法,这类服务,会是京东物流未来的主要发展方向,也就是“仓配一体化”升级版。

背后有京东集团强有力的支持,以及成熟稳定的电商平台,京东物流持续加注仓储建设。

财报显示,截至2021年6月30日,京东物流运营约1200个仓库,仓储网络总管理面积约2300万平米(包含云仓生态平台的云仓管理面积)。过去一年,新增仓库数量450个,相当于2007年至2017年10年间的建仓数量。

再看顺丰控股,十分注重高效的干/支线网络搭建以及端到端的布局。京东物流建仓的时候,顺丰不停扩大自己的自有全货仓机队。

截至2021年6月,顺丰拥有66架全货机。顺丰控股全货机及散航总计航空线路2265条。同时,顺丰花费超过200亿在湖北鄂州建设机场的投资。

据《中国商报》,广东省商业经济学会会长、广东财经大学商贸流通研究院院长王先庆表示,在一体化供应链上,京东也做得最好。2021年中期财报显示,京东物流的收入结构中,一体化供应链客户收入达到336亿元,成为京东物流营收的重要支撑。而在网络、网点布局方面,顺丰起步早,更加成熟一些。他认为,京东物流目前的体量虽然不如顺丰但后劲很足,而顺丰则需要在新的增长点上多下功夫。

顺丰快递和京东快递,平时用哪个多一点?对他们的服务怎么评价?欢迎留言评论!

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