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巴菲特为什么花11亿美元购买苹果股票

消息传出后,苹果股价周一大涨,市值增长近184亿美元。

伯克希尔·哈撒韦公司CEO巴菲特。图片来源:视觉中国

拉升苹果股价的不是库克访华,而是巴菲特持股。

5月17日,据彭博网络版消息,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.,BRKA)已经投入11亿美元买入苹果公司股票。消息传出后,苹果股价周一大涨3.7%,市值增长近184亿美元。

不过,外界有可能误解了巴菲特旗下公司买入苹果股票具体情况,彭博称这件事可能与巴菲特没太大具体关系。这一季度买入苹果股票的直接决策者是两位投资经理Todd Combs和Ted Weschler,巴菲特表示并未直接授意两位投资经理。

直接的例证是巴菲特一直不愿意投资科技公司,他担心即使是行业的领头羊,也可能被快速变化的科技市场动摇。巴菲特尤其擅长购入具有可预测现金流和估值不高的股票。四年前,他还曾直言,承认自己不知道如何评估诸如这家iPhone制造商等科技公司的价值,也无法预测十年后的前景,并在投资名单上划掉了苹果。

但华尔街的投资人似乎并没有考虑这些。他们认为,巴菲特一定是看到了其他投资人忽略的苹果的价值。另外,上文提到的两位投资经理在选股方面与巴菲特也有类似之处,都是坚定的价值投资者。

而对于苹果来讲,它正面临最糟糕的财季表现。截至2016年3月,苹果该季度收入下跌了13%至506亿美元;同时,净利润更是下跌了22%至105亿美元。与此同时,苹果最重要的产品线,iPhone销量比去年同一时间下跌了16%,总共卖出了5120万台。

发布财报后,苹果股价连跌8天,累计跌幅达到11%。苹果同时也已经发布警告,第二财政季度销售下滑的局面将在第三财政季度继续。

由于iPhone销量出现首次下降,苹果公司股票近期遭受机构大规模抛售,包括全球最大的对冲基金桥水(Bridgewater Associates)、Carl Icahn等在内的机构投资者都在斩仓苹果股票。

巴菲特此次买入有些抄底的意味。威斯康星州米德尔顿的基金经理Steve Wallman表示,“苹果股价便宜,现金充裕。我不觉得这对伯克希尔哈撒韦公司而言是个重大决策。”

不过,在彭博跟踪的50位分析师中,仅有2人建议卖出该股。12个月目标价均值已经从去年7月的高点下降,但依然高达124.60美元,比当前股价高出大约33%。

这是投资人对苹果的看法。

11亿的赌注同时也说明,伯克希尔对苹果充满信心。苹果新一代产品iPhone 7将在今年9月份推出,或将推出三种机型。同时,苹果也在积极布局自动驾驶和虚拟现实领域的设备。

同一天,库克刚刚来到中国,与柳青同坐滴滴专车。不久前,苹果完成了对滴滴10亿美元的投资。本周稍晚些时候,库克将前往印度,会见印度莫迪。这些都表明,库克越来越重视亚洲市场,渴望亚洲市场为苹果公司带来新的增长点。苹果深信,印度就是下一个中国市场。

在王府井苹果商店的苹果开发者圆桌会中,库克透露,中国开发者在苹果应用商店的付费下载中创造的收入已超过70亿美元,其中一半是在过去12个月中。

巴菲特虽然稳住了苹果股价,但市场对苹果仍有许多质疑。

FT昨日有报道称,由于苹果公司iPhone新产品创新程度不及以往作品,市场质疑苹果公司是否能维持其快速的升级周期。

UBS分析师认为,手机二手市场份额的增加是产品更迭率放缓和创新减少的一个迹象,对于iPhone来说,市场更新率和产品创新尤为相关。预期翻修机市场将从2014年的5600万美元增长至2017年的1.2亿美元。

同时,苹果在中国的市场份额面临华为等公司的挑战。随着智能机市场渗透率逐年提升,供应过剩看起来也是即将发生的事情。最直接的对比是,老虎全球基金正在减持包括苹果在内的科技股,彭博社的数据显示,老虎全球基金减持苹果股票近一半,至570万股,价值6.17亿美元。

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