文｜资管科技 宋涵

9月初，中国人寿保险股份有限公司（简称：中国人寿，601628.SH ，02628.HK）以10张罚单登上银保监会黒榜。

具体表现为，中国人寿财产保险股份有限公司（简称：国寿财险）重庆地区10家分支公司及相关责任人因编制虚假财务资料套取费用合计被罚531万元。

8月底，中国人寿发布了2021年半年报，其寿险业务经营承压，新单保费同比下降8.4%，增长遭遇瓶颈；新业务价值下降19%，增长乏力。

9月10日，中国人寿A股报收31.79元，涨幅1.15%。

重庆地区一天连“吃”10张罚单

9月3日，银保监会网站连发10张罚单，剑指国寿财险重庆地区下属分支公司，编制虚假财务资料和虚构保险中介业务套取费用。

此次“抱团”违规的国寿财险下属分支公司分别为重庆市分公司、巴南区支公司、万州区支公司、渝中区支公司、渝北区支公司、江津区支公司、北碚区支公司、沙坪坝区支公司、云阳县支公司、南岸区支公司10家。

针对以上行为，银保监会总计对国寿财险分支公司处以罚款381万元，对相关责任人警告并罚款150万元。其中，对国寿财险重庆市分公司采取停止接受商业车险新增车险业务3个月的处罚。

《资管科技》注意到，仅编制虚假财务资料一项违规行为就覆盖了10张罚单。

同一天受国寿财险“牵连”的还有安诚保险销售有限公司下属两家营业部：渝北营业部和黔江营业部。

2019年底至2021年4月期间，安诚销售渝北营业部和安诚销售黔江营业部，配合国寿财险云阳支公司和万州支公司，分别将573笔和1398笔保险业务虚挂为代理业务，套取手续费18.51万元和78.27万元，返还国寿财险云阳支公司和国寿财险万州支公司。

重庆银保监局最终对安诚销售渝北营业部罚款11万元，对相关负责人警告并罚款3万元；对安诚销售黔江营业部罚款19万元，对相关负责人予以警告并罚款6万元。

近期，保险行业部分公司通过编制虚假财务资料，虚列费用套取资金以及虚构保险中介业务套取费用的违规行为频上银保监会黑榜。

有业内人士表示，保险公司在经营中存在的虚列费用、虚假承保、虚列人力的行为一直存在。

中央财经大学中国精算研究院精算科技实验室主任陈辉认为，保险行业虚列费用套利的行为频发，很大原因是保险公司的产品设计和内控制度设计存在套利空间、长险短做、虚列人力都是在利用漏洞，虚列费用主要还是由于公司内部管理有待加强。

针对保险业乱象，监管部门也在不断通过处罚和专项治理持续加大监管力度。

寿险新业务价值下降近20%

上半年，中国人寿得益于投资收益增长以及成本费用控制合理，实现归母净利409.75亿元，相较上年同期同比增长34.19%；保费收入4422.99亿元，相较上年同期增长3.49%。

从险种来看，保费收入主要以寿险业务保费为主，报告期实现3568.97亿元，占比达80.69%。其中，寿险续期业务实现保费2825.58亿元，同比增长10.2%；不过，其首年业务保费同比下滑17.1%，仅有743.39亿元。

这之中又以首年期交保费下滑最为明显，仅为734.71亿元，下滑17.2%；趸交业务保费下滑4.6%。

从渠道来看，银保渠道和团险渠道获取保费能力均有较大程度提升。银保渠道总保费达344.41亿元，同比增长20.7%；团险渠道总保费166.9亿元，同比增长1.2%。

与之相反，个险板块保费虽整体实现同比微增长2.2%，但事实上，多项经营指标较上年同期有所下降。首年期交保费为686.48亿元，同比下降16.5%，其中，十年期及以上首年期交保费为288.66亿元，同比下降26.7%。

上半年，中国人寿实现新业务价值298.67亿元，同比下滑19.04%。其中，个险板块实现新业务价值289.69亿元，占比达96.99%，相较上年同期下滑20.76%，新业务价值率为36.2%，同比下降3.1个百分点。

事实上，全行业寿险经营承压，新业务价值增长疲软。从其他四大上市险企来看，平安寿险及健康险、太保寿险、新华保险、人保寿险上半年新业务价值分别为273.87亿元、102.31亿元、40.9亿元、24.12亿元，同比分别下降11.71%、8.9%、21.7%、25.2%。

国君君安非银金融团队对此表示，上半年中国人寿个险新单和新业务价值率均承压，一方面为代理人清虚导致人力规模大幅度下行；另一方面新重疾险切换期，重疾险销售承压，以及个险板块月均有效销售人力同比有所下降所致。

数据显示，截至报告期末，个险销售人力为115万人，同比下滑32%。

从保费增长能力方面来看，中国人寿实现新单保费1339.14亿元，同比下滑8.41%，其中首年期交保费下滑14.33%。中国人寿将新单保费下滑归结于受疫情和保险需求释放放缓等因素影响。

半年报显示，中国人寿长期个人寿险保单持续率经营指标有所下滑。保单持续率（14个月）81.2%，保单持续率（26个月）81.6%，分别较上年同期下滑8.4个百分点和1.7个百分点。

报告期，中国人寿退保率较上年同期增长0.06个百分点达0.67%；退保金同比增长27.1%。

受健康险赔付支出增加影响，赔付支出同比增长9.2%，其中，寿险业务赔付支出同比增长1.7%，健康险业务赔付支出同比增长26.3%，意外险业务赔付支出同比增长4.4%。

受保险业务增长的影响，提取保险责任准备金同比增长9.3%。分红账户投资收益增加使得保单红利支出同比增长6.7%。

从偿付能力方面来看，报告期由于保险业务和投资资产规模持续增长、股利分配和偿付能力准备金评估利率下行导致中国人寿综合偿付能力较上年下降1.23个百分点。

保险需求仍处修复期

上半年，中国人寿经营情况颇受外界关注，行业人士也发表了不同看法。

华创证券报告指出，8月保险指数下跌4.6%，跑输大盘4.5个百分点。行业负债端业绩面临较大压力，人力出现较大程度脱落，新业务价值面临负增长。全行业在严监管、外部经济环境承压、传统模式变革较难的情况下，业绩短期还难以恢复。

鉴于中国人寿上半年新单保费同比下降8.4%，期交保费下降14.3%，十年期及以上首年期交保费下降26.7%的情况，东吴证券认为公司保险需求仍处于修复期，新单规模增长面临瓶颈，伴随新单减少，新业务价值同比大幅下降达19%，双重影响下新业务价值率同比降低3.1个百分点。

安信证券认为，报告期中国人寿得益于投资浮盈兑现，推动净利增长34.2%。不过，受短期健康险新规、市场竞品、行业监管和代理人队伍脱落等因素影响，中国人寿新单销售疲软，新业务价值承压。加之新旧重疾险切换，重疾险销售遇阻，新业务价值率走低。

除此以外，《资管科技》注意到，寿险行业的退保金和退保率也在不断上涨。

根据五大上市险企半年报来看，除了中国人保寿险业务退保金、退保率较去年同期下降外，各险企寿险业务退保金均有不同程度的上涨。

中国太保、中国平安、新华保险、中国人寿四家寿险业务退保金分别为116.84亿元、261.54亿元、85.61亿元、224.47亿元；分别同比增长118.2%、51.2%、56.3%、27.1%。

同期，以上四家险企寿险业务退保率依次为0.9%、1.19%、1%、0.67%；分别同比增长0.4个百分点、0.3个百分点、0.3个百分点、0.06个百分点。

关于险企寿险业务高退保率的情况，行业人士表示，影响退保的因素很多，比较常见的是产品自身特点导致的。

普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾表示，相对于保障型产品的保障功能，理财型产品退保率较高，因消费者对其有期许，但往往理财型产品受资本市场波动影响较大。

同时有行业人士提出，寿险转型大力发展期交产品，以及代理人队伍锐减也会导致退保机率增加。由于险企潜规则本身代理人也是公司客户，代理人大规模脱落就会导致退保率激增。

另外，普惠健康保险的推出，使得市场产品竞争也造成了退保金增加。