文 | 庞佳琦

9月10日，上海证券交易所发布了一则监管警示决定，因重庆小康控股有限公司（以下简称小康控股）存在未准确披露相关持股情况的行为，决定对重庆小康控股有限公司及其董事长张兴明、实际控制人张兴海、重庆小康工业集团股份有限公司时任董事会秘书孟刚被予以监管警示。

信托计划披露不准确

中国证监会行政处罚决定书（【2021】18 号）显示，小康控股于 2017 年 6 月与中新融创资本管理有限公司（以下简称中新融创）签订协议，由中新融创通过其控制的6个信托计划，承接公司首发限售股股东华融渝富基业（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）所持有的小康股份股票。小康控股在后续合作过程中，先后累计提供保证金 1.2 亿元，提供委托投资款 1.68 亿元，同意支付中新融创按投资总额年化11%的基准收益，并承担对应股票的收益与亏损。中新融创通过其 控制的 6 个信托计划累计持有小康股份 39,211,037 股股票，占公司总股本的 2.89%。

对此，中国证监会行政处罚的认定，小康控股与中新融创构成一致行动人。但小康控股未将中新融创所控制的信托计划作为其一致行动人予以列示，导致相关定期报告未准确披露控股股东小康控股及其一致行动人的持股情况，信息披露不准确。小康控股的上述行为违反了《上市公司收购管理办法》第十二条，《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）等有关规定。

基于此，根据《股票上市规则》第 16.1 条和《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》等有关规定，上海证券交易所上市公司监管一部对小康控股及其董事长张兴明、实际控制人张兴海、重庆小康工业集团股份有限公司时任董事会秘书孟刚予以监管警示。

今年遭遇CEO换人信用等级下调

值得注意的是，此次受监管警示的小康控股实际控制人张兴海，在8月20日刚刚被任命为小康控股旗下金康新能源汽车公司CEO。而原任该职位的余海坤则被调任为董事长助理和经管会委员。据第一财经8月20日报道，此前，一名内部人士曾透露，余海坤之前全面负责旗下金康新能源赛力斯SERES的研产供销工作，此次岗位调整“明升实降”。他同时透露，从今年6月开始，余海坤在赛力斯内部已经丧失了签字权，“实质上已经被架空”。

在今年6月，小康股份主体信用等级也被中诚信国际由 AA 调降至 AA-；“小康转债” 信用等级也由AA 调降至 AA-。中诚信国际此次下调评级的理由主要包括以下四方面：其一，我国汽车行业景气度回升情况仍有待关注；其二，小康股份的产能释放存在压力；其三，公司盈利水平大幅下滑，净利润大幅亏损；其四，小康股份短期债务规模较大，面临一定的偿债压力。

上半年亏损达4.81亿元

今年4月以来，顶着“华为”光环的小康股份备受关注，但其在今年上半年的整体表现，却不尽如人意。

8月30日盘后，小康股份(601127,)发布2021年中期报告，上半年实现营业收入73.84亿元，较上年同期增长30.01%；归属于本公司股东的净利润亏损4.81亿元；扣非归属于本公司股东的净利润巨亏11.26亿元，为2016年上市以来最大亏损。

除此以外，自2018年，小康股份销售毛利率达到上市以来峰值以后，便每况愈下，两年下降8成，截至今年二季度末，毛利率降至3%。

除了营收的持续亏损，小康股份旗下的新能源汽车品牌，自今年首期交付后，销售额的表现也难以让人满意。

据乘联会数据显示，华为智选SF5自上市以来，其4-7月终端零售量分别为129辆、204辆、455辆、507辆。而此前，金康赛力斯官方曾宣称赛力斯华为智选SF5一周订单突破6000辆，一个月超10000辆，而上险数据和订单数据的对比，显然难以令人信服在“华为”的光环背后赛力斯拥有足够的产品力，也更加无法持续支撑其站在千亿市值上。