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通胀回落、就业放缓,美联储为何继续释放缩减购债信号?

9月的就业数据将与美联储缩减购债的决定直接相关,值得密切关注。

图片来源:视觉中国

记者 | 王品达

9月21日至22日,美联储召开货币政策会议,再次释放了将缩减刺激措施的信号。美联储表示将很快开始缩减购债,加息预期也有所提前。

美联储会后发布的政策声明中称,今年美国经济朝着美联储的通胀和就业目标已取得了很大进展。如果此前的趋势持续下去,美联储将“很快”开始缩减购债。

美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上则更加直接。美联储的政策是在就业最大化和价格稳定两个目标上均取得“实质性进一步进展”时开始缩减购债。鲍威尔表示,通胀目标的实质性进一步进展已经达成,而就业目标的实质性进一步进展已经“几乎实现”。缩减购债的决定最快可能于今年11月的美联储会议上正式宣布。虽然本次美联储会议没有给出缩减购债速度的具体时间表,但多数参会者认为在2022年中旬完成比较合适。

另外,美联储的加息预期也在本次会议上有所提前。美联储每季度发布的经济预测中有一个“点阵图”,匿名展示美联储18位官员对未来几年利率的预测。本次会后发布的点阵图显示,美联储官员的加息预期比6月时有所提前。现在,有9名美联储官员认为2022年就会开始加息,而6月时仅有7名。

2023年底利率的预测也比6月时有所上升。当时有5名美联储官员认为2023年底之前不会加息,而现在只有1名。另外还有9名美联储官员认为2023年的利率将超过1%。本次会议还首次公布了美联储官员对2024年利率的预测。

本次美联储会议的内容基本与市场预期相符。会议结束后美股有所上涨,标普500指数上涨0.95%,道指上涨1%。10年期美债收益率在鲍威尔召开新闻发布会期间曾短暂上升,但随后又有所回落,收盘时为1.311%,较前日下降了1.4个基点。

在最新数据显示通胀回落、就业放缓的背景下,美联储为何继续释放缩减购债信号?我们认为有以下三个主要原因。

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