大部分职场人的手机里，可能都安装过“名片全能王”或者“扫描全能王”。依赖图片的快速识别以及矫正，这两款APP成为了热门应用。如今这两个APP的母公司合合信息即将登陆科创板。

合合信息招股书显示，2018-2020年，公司营业收入分别为1.96亿元、3.4亿元以及5.78亿元，2021年一季度营业收入达1.71亿元；净利润方面，2018年以及2019年分别亏损7871万元以及1.96亿元，但是2020年逆市实现1.3亿元净利润，2021年第一季度则实现利润4300万元。不过，由于前期较大亏损，合合信息截至今年3月末仍然录得累计未弥补亏损771.88万元。

合合信息拥有智能文字识别以及商业大数据两大业务，每项业务再细分为B端以及C端。其中，智能文字识别业务的C端APP主要就是扫描全能王和名片全能王。根据2020年数据，这两项C端业务贡献了当年60%的营收，实现3.5亿元收入。商业大数据业务同样也是如此，C端APP启信宝2020年贡献了6758万元的收入，占当年收入比例超过11%。

不难发现，这三款面向C端的APP应用贡献了超过70%的业务。但把合合信息仅当成是一家面向C端的APP应用公司真的合理么？合合信息冲击科创板的底气又究竟在哪里？

C端APP收入逆市上涨

合合信息表示，C 端收入的增长是公司扭亏为盈的重要原因之一。招股书也揭开了外界对扫描全能王和名片全能王数据的好奇。

2021年3月，上述三款APP月活合计约1.2亿，但合合信息并未具体披露每款APP的月活用户。付费转化率方面，2018年至2021年一季度，扫描全能王APP新增付费用户数分别为 21.19 万个、62.51 万个、100.31 万个和 23.27 万个；启信宝新增付费用户数分别为 3.70 万个、4.75 万个、4.11 万个和 0.83 万个。尽管新增付费转化率未有增加，但 ARPPU 值从 334.07 元增长至 446.03 元，

无论从收入规模还是从月活数字看，C端收入都是合合信息重要支柱业务之一，这主要是由于其智能文字识别业务切准了用户需求。

根据Grand View Research报告，全球智能文字识别服务市场规模2020年达75亿美元，预计2020-2025年复合年均增长率约18%。灼识咨询数据则显示，2020年中国智能文字识别服务市场规模为30亿元，预计2025年市场规模将达129.6亿元，复合年均增长率达34%，远超全球市场总增速。

毛利率方面，2018年至2021年一季度，智能文字识别业务C 端 APP 业务的毛利率分别为 67.69%、81.90%、84.85%、86.84%；B 端服务毛利率分别为 79.72%、73.94%、80.63%、77.74%。相比B端，C端毛利率更高更稳定。同期，另一大商业大数据业务的B 端服务毛利率分别为 42.28%、60.18%、72.83%、52.92%；C 端 APP毛利率分别为 55.34%、74.66%、83.19%、78.71%，比较看也是C端业务毛利更稳定。

海外业务风险

仔细剖析合合信息成本可以发现，B端和C端业务底层逻辑是共享的。

以智能文字业务为例，合合信息的B端业务是为企业客户提供以智能文字识别、商业大数据为核心的服务，形成了包括基础技术服务、标准化服务和场景化解决方案的业务矩阵，帮助客户实现数字化与智能化的转型升级。

这实际上是B端与C端共享了智能文字识别的研发和技术。该技术融合了复杂场景文字识别、自然语言处理（NLP）等多项人工智能（AI）技术。合合信息认为，相比传统简单文字识别（OCR），其智能文字识别技术具备更多认知与理解能力，识别准确率高，可适应复杂场景。

举例来说，C端的扫描全能王APP可将复杂场景下的文档转变为扫描仪效果的PDF文件或图片，实现文档资产的便捷管理。同样，该技术也适用B端用户。譬如票据等智能文字识别的基础技术服务，以及财报机器人、票据机器人等文档智能识别机器人业务。因此，公司在提供各种复杂场景中，识别和提取文档图像中的文字和关键信息，从而将非结构化的文档图像转化为结构化文档数据，以实现进一步分析决策。根据披露，合合信息客户包括微软、腾讯云、SAP等知名企业。

招股书显示，截至2021年3月31日，合合信息研发人员占全职员工总数的比重约58%。今年1-3月，研发费用占总营收约30%。

值得注意的是，合合信息也有诸多风险，最为主要的就是海外业务对营收的影响。

2020 年 6 月，扫描全能王、名片全能王产品在印度主流应用市场被迫暂时下架。更早一些时候，扫描全能王在美国也曾遭遇禁令。

2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-3 月，合合信息的境外及港澳台收入分别为 7073 万元、9308 万元、1.83亿元和 6535万元，占总收入比重分别为 36.08%、27.35%、31.67%和 38.21%。

未来如果海外业务受挫，对合合信息将会是一个不小的挑战。