10月13日下午，联合国《生物多样性公约》第十五次缔约方大会（COP15）第一阶段高级别会议在云南昆明闭幕，会议正式通过《昆明宣言》，呼吁各方采取行动，共建地球生命共同体。

本次会议上，中国宣布将率先出资15亿元人民币，成立昆明生物多样性基金，支持发展中国家生物多样性保护事业，并强调“良好生态环境既是自然财富，也是经济财富，关系经济社会发展潜力和后劲。”

对投资者而言，了解生物多样性损失对被投资方以及整个投资组合的收益状况产生的潜在影响非常重要。如果管理不善，对某些行业的投资可能面临搁浅。

放眼全球，世界上超过一半的GDP（44万亿美元）适度或高度依赖自然及其服务，如食物、纤维和燃料。然而，生物多样性的空前丧失使这种价值面临着系统性风险。

投资者与生物多样性有何关系，又需要注意规避哪些风险？基于对11位投资方的研究和采访，本文概述了将生物多样性纳入投资政策和战略的一些新兴方法，并点明了投资者广泛应用这些方法的机会，具体内容包括：

• 什么是生物多样性？

• 投资者为什么要关注生物多样性？

• 投资者行动现状（5个方面）

• 投资者行动建议

什么是生物多样性？

大自然提供生态系统服务，使企业和社会受益。支撑这些服务的资产被称为自然资本。生物多样性是构成自然资本的各种生物成分的多样性。它能够确保自然资本资产的韧性并确保它们在未来继续发挥作用。它的损失会降低生态系统服务的数量、质量和韧性，并给许多行业的投资者带来风险。

迄今为止，投资者主要关注急性生物多样性事件导致的损失，例如与非法活动有关的损失。对于合法的商业活动如何从根本上依赖生物多样性来生产商品和提供服务，以及它们对生物多样性降低所起的作用，人们关注得较少。

投资者为什么要关注生物多样性？

生物多样性的丧失为社会和企业带来了风险，可能导致重大的负面经济和社会后果。反之，对生物多样性的丧失采取行动则提供了机会。

生物多样性和生态系统服务的丧失对企业的影响包括转型、物理、诉讼和监管以及系统性风险，这些风险有可能在短期、中期和长期内影响投资价值。

投资者可以鼓励其投资对象实施“阶梯式减缓”，以寻求推动生物多样性的积极成果并减少消极成果，该阶梯可以指导用户限制其活动对生物多样性的消极影响。它包括以下步骤：避免和尽量减少对生物多样性的影响，恢复生物多样性，以及采取能产生积极生物多样性结果的行动，为被投资方提供创造价值的机会。

投资者行动现状

1. 意识、承诺和倡议

一些投资者正试图更好地了解如何将生物多样性纳入其投资战略，并与其他投资者合作解决生物多样性丧失问题。另一些投资者则主动采纳具体的行业规范，如关于棕榈油和森林砍伐的规范，从而解决与生物多样性相关的风险。

尽管有这些早期行动，投资者对生物多样性的认识仍然有限，对生物多样性的承诺和系统性投资政策也很少。

2. 投资分配

如何评估与生物多样性相关的风险和机遇？目前一般是将其作为ESG整合过程的一部分，通过公司ESG政策和第三方数据供应商的信息相结合的方式来评估。同时，生物多样性过滤器被应用于负面筛选，根据相关标准排除一些公司，包括那些面临生物多样性相关争议的公司。

少量基金和债券已经设定特定的生物多样性目标，并且数量正在增加。

3. 尽责管理

有少量的投资者特别注意避免和减少生物多样性的影响，还有一些投资者会关注那些其已知商业活动会影响生物多样性的公司（如砍伐森林）。

针对生物多样性问题的代理投票并不常见，但一些有关联的问题（如塑料垃圾和森林砍伐）在股东决议中越来越突出。

4. 政策

一些生物多样性政策和立法已经存在，还有一些重要的国际和区域框架正在制定中。其中包括《生物多样性公约》的2020年后全球生物多样性框架（即昆明会议谈判内容）和欧盟的2030年生物多样性战略。与企业披露和风险管理有关的法规涉及生物多样性的情况较少，而在气候议程方面，有一些框架正在出现，开始纳入投资者责任。

欧盟可持续活动分类法正在编制中。同时，法国对《能源转型促进绿色增长法》（2015年）第173条的修正要求投资者解释他们对生物多样性保护的贡献，并提出他们与生物多样性相关的风险。这些都表明生物多样性开始被纳入可持续金融政策中。

5. 有效数据

投资者应与公司和数据服务提供者接触，鼓励提供更有意义的生物多样性数据。获得更好的生物多样性数据、相关的数据集合和统一的指标，将有助于投资者识别和评估其投资组合的生物多样性风险。

在本研究中接受采访的投资者指出，他们无法获得资产和公司层面的有效数据来评估公司业绩和评价基金或投资影响，能获取的数据往往不符合目的。生物多样性是针对特定地点的，根据不同地点的实际资产而有所不同。因此，在企业层面汇总生物多样性数据是一个挑战。

投资者行动建议

致力于实现绝对回报的全球投资者和资产所有者应调整其投资活动，将生物多样性丧失作为系统性风险进行管理。

投资者需要在行业、经济和全球层面应对生物多样性丧失问题。这需要努力实现2020年后的全球生物多样性框架，并注重现实世界的成果。

投资者可以：

• 将资本分配给能够避免和减少生物多样性损失的行业或商业模式，并增加在当地取得积极成果的机会，包括生物多样性恢复。

• 让被投资方采取行动，减少生物多样性的负面结果，并设计管理方法以实现生物多样性的正面结果。

• 推动政策制定者制定激励措施，包括相关补贴。

投资者还可以通过以下方式解决一些阻碍生物多样性行动的根本问题。

• 建设内部能力，确保对生物多样性重要性的认识。

• 测试新的工具和评估方法，了解投资对生物多样性影响的结果。

• 与公司和数据服务提供商合作，提供有效的、连贯的数据。

• 与绿色基金、债券、商品和认证计划合作，将生物多样性纳入现有标准。

• 与同行和利益相关方合作，加强与自然有关的财务披露。

重要的是，投资者在实现2020年后全球生物多样性框架的目标方面需要发挥作用，以防止生物多样性进一步退化，并促进积极的成果。如果做不到这一点，我们将面临一系列越来越大的风险——不仅是对投资者，也是对实体经济的风险。从根本上说，其实是对我们在地球能力极限内生存的风险。