记者 | 赵阳戈

生物谷（833266.NQ）是精选层成员之一，其灯盏花注射剂占据市场份额第一。不过其产品单一，手握两大单品的收入就几乎是全部的营业收入。另外，公司尚在“过渡期”，目前的生产用土地、房屋、地上建筑物、构筑物、配套设施设备全靠租赁。

基本就卖两产品，收入占比98%

生物谷成立于1999年6月13日，注册资本1.21亿元，2015年8月11日便进入全国股转系统挂牌，控股股东为深圳市金沙江投资有限公司，实控人林艳和。该公司主要从事以中成药为主的药品研产销，主要治疗领域为心脑血管疾病。生物谷的主打产品为灯盏生脉胶囊、灯盏细辛注射液，需要指出的是，这两种产品占公司营业收入98%左右。生物谷已上市的产品还有灯盏细辛胶囊、灯盏细辛软胶囊、灯盏花素片、灯盏花滴丸、银杏叶片，但销量较小。

据介绍，灯盏生脉胶囊是全国独家产品，是2018版国家基药目录产品，2019版国家医保目录乙类产品。灯盏生脉胶囊是传统民族药材灯盏细辛与生脉饮经典名方的组合。为满足患者二级预防长期用药需求，以及基于对慢性病市场用药特性及心脑血管疾病药市场发展趋势的研判，生物谷推出了灯盏生脉胶囊。

灯盏细辛注射液则是公司独家产品，为《中国药典》2005版、2010版、2015版的收录品种，目前保留在2019版国家医保目录。注射剂能够直接进入血管，见效快，在重症、急症治疗中有明显优势，功能主治：活血祛瘀，通络止痛，用于瘀血阻滞，中风偏瘫，肢体麻木，口眼歪斜，言语謇涩及胸痹心痛；缺血性中风、冠心病心绞痛见上述证候者。

单从灯盏花注射剂市场份额来看，2017年生物谷占41.3%，龙津药业（002750.SZ）占30.5%，湖南恒生占21.4%，这3家就占整个灯盏花注射剂市场份额的93%。

数据显示，生物谷2020年营业收入和净利润分别为4.51亿元和7493.71万元，2021年上半年的数据分别为2.81亿元和2578.05万元。

一进精选层就快速破发，高层减持

在入选精选层前，生物谷曾在2个月不到的时间里，完成了翻倍行情。在锁定发行价13.99元/股，并且于2020年7月27日进入精选层挂牌之后，其股价发生180度大转弯。2020年7月27日当天最高冲出18.78元的高度后，便以大阴线收场，虽后几天也努力收复了一些失地，但2020年8月4日至2021年2月8日这段时间，生物谷仍单边下跌超40%，股价从接近17元的位置，一路跌到了最低9.35元，股价是早已跌破了发行价。

其后，生物谷的股价一直在发行价之下运行，一直到2021年7月19日盘中，才再度有过冲破发行价的记录，随后继续在发行价下缘挣扎。至9月6月后，生物谷的股价才再度回到了发行价一线运行，截至目前的现价为14.01元。

在破发的时段里，生物谷一众高管还有过减持动作。2021年1月29日披露，监事会主席蔡泽秋、副总经理杨智玲、总工程师杜江、副总经理李晓燕、董秘及财务总监贺元，分别都抛出了减持计划。根据后续结果，蔡泽秋减持了3.3万股，杨智玲减了8.03万股，杜江的减持数为1.05万股，李晓燕没动，贺元抛了800股。

另外深圳高特佳瑞滇投资合伙企业（有限合伙）、杭州高特佳睿海投资合伙企业（有限合伙），也分别进行了减持，上述2家连同深圳市高特佳瑞康投资合伙企业（有限合伙）为一致行动人关系，合计持股超5%。不仅如此，相关方尚有在2021年8月12日至2022年1月12日期间减持的计划。

卖掉生产基地后，又募资建生产基地

说起来，生物谷在2019年12月曾出售了全资子公司千久盈，受让方为弥勒工投。根据评估及协商，依据千久盈会计账面净值33168.93万元作为该次股权交易价格。而在出售之后，生物谷又租赁了千久盈的土地、房屋、地上建筑物、构筑物、配套设施设备等资产进行生产，租赁资产形成产能为公司全部产能。直到目前，生物谷也无其他生产线替代租赁资产。根据2019年12月19日生物谷与千久盈签订的《租赁协议》，租金为858万元/年。

资料显示，弥勒工投是红河发展集团有限公司的全资子公司，而红河发展集团有限公司是红河哈尼族彝族自治州人民政府国有资产监督管理委员会100%持股的企业，因此千久盈成为红河哈尼族彝族自治州人民政府国有资产监督管理委员会100%持股的国有企业，其资产为国有资产，人员任免、生产经营、收益控制权和管理权均由千久盈自主决定或依据红河州国有企业管理相关办法报有权部门审批。

好端端的生产点，为何卖了又租回来？生物谷表示要有后手，即生物谷要将生产基地搬迁至弥勒。

生物谷称，公司将在弥勒工业园建设云南生物谷大健康产业园项目替代现有产能，该项目正好是生物谷的募投之一，拟投入2亿元的募资，建设期24个月，第3至5年为投产期，第6年能满负荷运营。据悉项目完全投产后预计将达到硬胶囊剂8.64亿粒/年、软胶囊剂4.32亿粒/年、滴丸剂21亿粒/年、小容量注射剂0.85亿支/年的生产能力。生物谷预计，自第6年起预计年均实现销售收入约19.2亿元，实现净利润约1.34亿元。项目投资税前内部收益率为31.61%，税前静态投资回收期为5.33年。

而在募投通过GMP认证（现改为“GMP符合性检查”）前，公司将一直租用千久盈的土地、房屋、地上建筑物、构筑物、配套设施设备等资产进行生产。另外，弥勒市对生物谷还有相应的优惠政策，奖励期限为10年，扶持期间从云南生物谷大健康产业园建成投产开始计算。