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经营困难,老牌主题公园海昌海洋公园要卖项目求生

国际主题公园在国内红红火火,国内主题公园日子却不好过。

记者|张子怡

国庆期间,北京环球度假区的“话痨”威震天成为“网红”、迪士尼的玲娜贝尔周边商品要排队6小时才能买到,国际品牌主题公园在国内火爆发展,本土的主题公园已经各有各的发展瓶颈。

在繁重的债务问题面前,海昌海洋公园甩卖掉近半成的主题公园资产求生。

10月18日,海昌海洋公园(2255.HK)发布公告表示,公司已经于10月13日与MBK签订协议,出售武汉、成都、天津和青岛四个主题公园公司100%股权以及郑州项目公司66%股权。其中,四个主题乐园项目价格合计60.8亿元,郑州在建项目为4.5亿元,共计65.3亿元。

海昌海洋公园的主营业务即为主题公园和周边配套商业物业的运营,在此次资产出售之前,公司围绕环渤海、长三角等经济发达地区运营着10座综合主题公园,包括上海、三亚、大连、重庆和烟台等地。

除了郑州在建项目,出售的四个主题公园海昌控股已经运营十年时间,属于现有资产踵运营的较为。携程统计的数据显示:中秋全国热门景区TOP10排名中,上海海昌海洋公园、武汉海昌极地海洋公园都在榜单上。

中国主题公园研究院院长林焕杰告诉界面新闻:“海昌海洋公园此次出让的资产价格水平略微偏低,除了郑州的项目,其他都是运营成熟的主题公园,如果是市场情况好的话,我认为一个项目的价格也要20亿元左右。”

对于海昌海洋公园而言,出售资产、缓解债务风险迫在眉睫。

海昌海洋公园财务数据显示,截至2021年中报,公司流动负债为50.2亿元,账面现金及现金等价物约为17.46亿元,较2020年报时减少约27.49%,而同时一年内计息银行及其他借款余额却达到约23.82亿元,报告期末时,公司净负债率已经高达262.1%。

2021年中报现实,海昌海洋公园实现营业收入13.24亿元,同比增长306.86%,但净利润亏损2.77亿元,也同比增长68.36%,业绩仍在持续亏损。

对于此次转让资产后的资金所得,海昌海洋公园表示,本次合作的交易对价为人民币65.3亿元,其中交易完成后,卖方将收到约41.2亿元现金,待支付相关税费后,余下的40%将进一步用于偿还4个主题公园的资产抵押及担保的融资性贷款及补充营运资金,另外约40%的资金将用于上海、三亚主题公园的升级扩建,另有约20%的资金将用于轻资产业务的扩张布局。此外,约5700万元将存入托管账户,作为扣留可能的赔偿。

可见,此次卖出得项目,主要的目的是用以融资,让海昌海洋公园维持正常运营。

境况不佳的主题公园不止海昌一家。中国主题公园研究院统计数据显示,截至2019年年底,国内339家主题公园中,有25%亏损、22%持平、53%盈利。

与火热的国际品牌主题公园相比,IP开发的欠缺明显成为国内主题公园的短板。受IP运营短板限制,国内主题公园主要依赖门票收入,收入模式还较为单一。

数据显示,在北京环球度假区,主题游览收入只占业务总收入的30%,其余收入来源是由主题公园娱乐设施带动而产生的关联产业盈利。园区酒店、餐饮以及商品零售收入占据了上海迪士尼度假区收入来源的最大比重。与之相比,国产主题公园的收入约有80%依赖门票收入。

从海昌海洋公园2021年中报数据来看,公司门票依然为主要收入来源,占比达42%,其次是食品饮料收入,占9.2%,而咨询、管理及游乐收入仅占总收入1.8%。

目前,海昌海洋公园自身的IP产品尚停留在市场培育阶段,没能引起强烈的市场共鸣,更难以吸引游客眼球,实现相关的商业变现难度极高。

在国际品牌主题公园纷纷来到中国之后,国内本土主题公园缺乏IP的通病愈发明显。受IP运营短板限制,国内主题公园主要依赖门票收入,收入模式较为单一。

此外,中国主题乐园高速发展的很长时间里,主题乐园与地产的关系难舍难分。主题乐园运营商并不满足于传统景区的运营,而是围绕主题乐园,发展周边餐饮、酒店住宿、房地产等产业。在地产思维的运作下,国内主题乐园很多像是一个“壳子”,比起通过运营乐园本身盈利,更主要得失通过出售相关地产物业的方式来实现投资回报的平衡。

海昌海洋公园今年上半年仍有4.09亿元的收入来自房地产物业销售的贡献,但这部分物业销售收入并不稳定,去年上半年该项物业销售收入为零。

林焕杰认为:“国内的主题乐园在发展过程中,面临着竞争力缺乏的问题。前期设计规划不到位,后面新项目进入市场后,这些主题公园竞争力越来越弱。并且有些开发商进入后,不是为了建设主题公园,而是以此来进行房地产销售,物业卖完之后,公园本身的产品力就不行。”

从单个主题公园项目的发展历史来看,无论是国内主题公园鼻祖锦绣中华,还是主题公园集群长隆度假区,抑或是顶着强大IP光环的上海迪士尼乐园,要想保持五年、十年甚至更长久的经营,都要围绕客户需求与时俱进,不断迭代升级。其中迪士尼的“三三制”的模式在行业内流传甚广,即每年淘汰1/3的硬件设备,新建1/3的新项目。

林焕杰表示:“现在主题公园竞争虽然激烈,但国际品牌主题公园的进驻还是带来不少先进的管理经验和技术,在中国本土主题公园的建设过程中,要投入人力、物力、精力,讲好中国故事,未来的主题公园市场还是很有希望的。”

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