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年内首只科创板新股破发!中自科技上市首日跌6.87%,业绩下滑氢能源概念成色不足

10月22日,中自科技收盘价报66.03元/股,跌6.87%。

图片来源:图虫

记者 | 沈溦

10月22日,“燃料电池电催化剂第一股”中自科技(688737.SH)登录科创板首日即破发,该股发行价格70.9元,当日最大跌幅近17%,收盘报66.03元/股,跌6.87%。

由此,中自科技成为年内科创板首个首日破发的公司。也是继2019年的建龙微纳(688357.SH)之后,科创板第二支首日破发的公司。

资料显示,中自科技是一家专注于环保催化剂的研发、生产和销售的高新技术企业,是我国移动污染源(机动车、非道路机械、船舶等)尾气处理催化剂领域的少数主要国产厂商之一,并积极探索其技术在氢燃料电池电催化剂等新能源领域的应用。

界面新闻记者注意到,上市前,中自科技受益于汽车和环保领域的发展,业绩突破较为明显。2018年至2020年,公司实现营业收入3.37亿元、10.01亿元和25.77亿元,同期归属于母公司股东的净利润为-5930.97万元、8655.37万元和2.18亿元。在营业收入方面,年均复合增长率高达176.89%。

不过,2021年上半年,公司业绩突显挫折,报告期营业收入为6.25亿元,较上年同期下滑54.61%,归母净利润为2871.30万元,较上年同期下滑81.76%;扣非后归母净利润2325.78万元,较上年同期下滑86.31%。

中自科技对此解释称,业绩下滑主要系下游天然气重卡终端销量受年初油气价差缩减、上半年国五柴油重卡冲量销售等短期不利因素影响所致。

目前,公司天然气车催化剂的销售情况似乎仍未见明显改善。

公司预计今年前三季度营业收入为8.6亿元至9.5亿元,同比下滑57.48%至53.03%,预计归属于母公司股东的净利润为4500万元至5400万元,同比下滑75.33%至70.40%,预计扣非后归属于母公司股东的净利润为3000万元至3900万元,同比下滑84.63%至80.02%。

此外,在传统催化剂出现瓶颈的情况下,其氢能源催化剂概念却仍在研发阶段,业绩贡献微乎其微。一位氢能源行业研究人士对界面新闻表示,国内氢能源领域目前仍在研究试验阶段,离真正商业化仍有不小差距,而从布局氢能源的企业来看,中自科技主营传统催化剂,所谓氢能源成色不足。

据悉,此次IPO,中自科技募集资金净额为14.07亿元,将用于新型催化剂智能制造园区项目、汽车后处理装置智能制造产业园项目、国六b及以上排放标准催化剂研发能力建设项目、氢能源燃料电池关键材料研发能力建设项目、补充流动资金等用途。

“抛开基本面因素,注册制改革的背景下,取消了平均市盈率发行价,导致前期机构‘抱团报价’和盲目炒新股的现象存在。”相关行业人士告诉界面新闻记者,本次中自科技部分次新股全部都是网下发行,解禁压力较大。

资料显示,中自科技发行市盈率27.94倍,网上发行中签率0.0251%。发行情况看,中自科技网上发行有少量弃购,网上投资者放弃认购数量1.64万股,放弃认购金额116.57万元。

中信建投在研报中指出,报价新规加强新股定价市场化,报价博弈加强、难度加大,对报价中枢、中签率、收益率等均产生广泛影响,出现首日破发在预期之内。未来机构将加大新股投研力度,结合发行人基本面情况客观理性独立报价。

对于本次中自科技的破发,香颂资本董事沈萌对界面新闻记者表示,除了个股自身基本面的因素外,目前市场整体资金面的预期较弱,特别是部分资金流向北交所,导致短期压力增大。

上海正策律师事务所董毅智律师则认为,注册制利在提升发行效率、促进博弈均衡,治理此前网下发行时,打破机构普遍抱团打新的乱象。“市场化定价是注册制的初衷,后续新股无脑上涨的时代将会过去。”

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