据最新海关数据，中国今年1-4月进口沙特原油1780万吨，在总进口量中的占比为14.4%，创下10多年新低。从单月数据看，沙特在中国原油市场的份额也下降到了历史低位，其中今年3月占比仅为12.2%，4月略有回升，但也仅有12.6%，而早几年沙特在中国原油市场的占有率高达20%，可见缩水严重。

安迅思分析认为，沙特失手中国市场的主要原因是地炼采购偏好所致。这些地炼多位于山东，从俄罗斯进口ESPO原油具有更大的地理优势，而俄罗斯也一直在与沙特抢占中国市场。

中国自2015年放开地方炼厂原油使用权和进口权之后，地炼的原油采购量开始攀升，去年由于还在政策实施之初，地炼的进口潜力还没有完全体现出来。到了2016年，在成品油地板价政策的刺激下，地炼的加工积极性大幅提高，对原油的进口需求开始加速释放。

安迅思数据显示，今年前4月地炼累计进口原油1800-1900万吨，占到中国总进口量的15%左右。由于这些地方炼厂的装置与中石油、中石化等存在差异，它们加工和进口的油种选择也就有别于两大公司，阿曼和ESPO是它们的首选，沙特只是作为补充，采购量非常少，由此造成沙特油在中国市场渐失城池。自2015年开始，俄罗斯在多个月份超过沙特成为中国最大的原油来源地。

沙特对此当然也不会坐视不理，并已出手还击俄罗斯。今年4月底，沙特阿美就与山东京博石化达成协议，向后者售卖了一船10万吨6月装船的现货原油，这是该公司首次与中国地方炼厂做生意。要知道，中国地炼在国际石油圈还是稚嫩的新人，获得沙特阿美这样重量级玩家的信赖并不容易，这也说明沙特对于争夺市场份额的急迫。地炼刚进入市场时，由于没有信用背景，加上采购量不大，曾被很多产油国拒之门外，这也是他们建立石油采购联盟的隐情之一。

就后市而言，争夺中国市场的战火还会持续，除了沙特，安哥拉的地位也受到俄罗斯的威胁。有资深石油观察家分析，安哥拉份额被俄罗斯蚕食异常严重，成为中国原油份额战的最大牺牲品，且短期内安哥拉也难以有效抗衡俄罗斯。从海关数据看，2015年俄罗斯一举取代安哥拉成为中国第二大原油供应国，市场份额比安哥拉多了1个百分点，这个势头不但延续到了今年，而且俄罗斯还在逐渐拉开与安哥拉的距离，前4月二者的差距扩大到了1.2个百分点。

地方炼厂在进入现货原油采购后，也开始意识到利用工具管理和控制油价波动风险的必要性。5月23日，芝商所（CME）和旗下迪拜交易所（DME）远赴山东举办了一场“山东地炼与内外盘原油市场交流会”，讲解如何利用外盘原油进行套利和风控预防。参与的地炼和贸易商超过70家。

据安迅思数据，山东地炼进口的原油以阿曼最多，因此，他们有必要尝试开展DME阿曼原油期货操作。今年五月，山东京博石化就在DME启动阿曼油期货交易，成为中国首家登陆迪拜商品交易所的独立地炼。

就当前市场环境，分析师认为原油还未摆脱熊市格局。但近期油价曾站上50美元/桶重要关口，芝商所特约专栏作家寇健指出，在当前点位可以有一个简单易行的赢利策略。买一个NYMEX WTI（代码CL）今年12月到明年12月的一年期货价差，即买入2017年12月的WTI原油期货，同时卖掉2016年12月的WTI原油期货）。其逻辑是，市场下跌时，多头平仓造成近期期货下跌的速度要比远期期货下跌速度快，因此价差拉大。这一个期货日历价差过去一年均价3美元 左右，现在是1美元附近。

作者：张叶青