记者｜梁怡

通达集团（00698.HK）欲再造一个上市平台。近日其拟分拆子公司通达创智(厦门)股份有限公司（简称：通达创智）于深交所主板上市，保荐机构为国金证券，拟募资6.96亿元。

通达创智从事体育户外、家居生活、健康护理等消费品的研发、生产和销售，主要产品包括体育用品、户外休闲用品、家用电动工具、室内家居用品、个人护理用品等。

财务数据显示，2018年-2021年上半年（报告期内）通达创智实现营业收入分别为5.32亿元、5.83亿元、6.93亿元和4.85亿元；扣非后归母净利分别为5895.81万元、6498.26万元、8172.54万元和6675.81万元。

值得关注的是，2018年、2019年通达创智通过控股股东现代家居向终端客户销售产品，存在大额关联交易，同时公司又以境外销售为主，存在贸易摩擦和汇率变动的双重风险。此外，公司还曾多次受到海关处罚。

曾通过控股股东销售产品

通达创智由通达集团分拆而来。

IPO前，现代家居、通达投资为通达创智的控股股东，其中现代家居持股47.50%，通达投资持股42.5%；剩余10%的股权则由原员工持股平台（同睿投资）解散清算后的9名合伙人各自持有。

据了解，现代家居、通达投资同受通达集团100%控制，通达集团系香港联交所主板上市公司，王亚扬、王亚榆、王亚华、王亚南四兄弟为通达集团的实际控制人，四人均系香港永久性居民。

实控人就通达创智相关的事项签署了一致行动协议，如果四人无法就发行人相关的事项达成一致意见，四人将就所议事项按照“一人一票”的方式进行表决，并按照经“过半数(不包括本数)”通过的决策意见执行；若四人无法就所议事项形成“过半数(不包括本数)”决策意见，则各方以王亚华的意见为准执行。

界面新闻记者注意到，2018年、2019年通达创智通过控股股东现代家居向终端客户销售产品导致较大金额的关联交易。

招股书显示，通达创智通过现代家居向终端客户主要销售家居生活、体育户外产品，2018年销售金额为1.76亿元，占营收的比重达33.07%，2019年销售金额下滑至8927.80万元，占比降至15.31%。

值得关注的是，通达创智通过现代家居向终端客户销售产品会产生3%的贸易费用，即现代家居给予公司的价格按终端客户订单价格的97%结算，2018年和2019年贸易成本分别为472.82万元、232.94万元。

通达创智对此解释称，公司前身为通达科技产品发展事业处，在2019年7月前，基于客户的交易习惯，公司或产品发展事业处销售产品给通达集团的境外贸易平台（现代家居），境外贸易平台再销售产品给终端客户；2019年7月后，为了减少关联交易和提升公司的独立性，公司直接销售产品给终端客户。

2020年及2021年上半年，通达创智与现代家居发生的13.84万元及166.13万元的交易即为剩余的模具产品的交付。 

此外，2021年5月通达创智现金分红5040万元，截至2021年上半年公司未分配利润为8741.38万元。

不过，界面新闻记者注意到，2019年通达创智开拓新客户深圳市云顶信息技术有限公司（简称：云顶信息），销售产品为健康护理类，而2020年和2021年云顶信息分别为公司第五大、第四大客户。

招股书显示，公司实际控制人之一的王亚南系深圳中南弘远投资控股有限公司的董事。深圳中南弘远投资控股有限公司的全资子公司——深圳中南弘远投资管理有限公司管理的四个合伙企业于2020年12月对云顶信息进行了投资，合计持有云顶信息20%的股权；同时王亚南和王腾达（王亚南之子）两人合计间接持有云顶信息1.50%的股权。

通达创智对此表示，根据《公司法》《企业会计准则》《深圳证券交易所股票上市规则》 等中国证监会及深圳证券交易所的有关规定，云顶信息不属于公司的关联方，但按照谨慎性原则，仍对公司与云顶信息的交易进行披露。

存贸易摩擦、汇率波动风险

从产品构成来看，公司以销售体育户外和家居生活产品为主，报告期内两者占主营业务收入的比重为94.98%、93.78%、89.97%以及85.78%，其中体育户外产品销售势头猛增，其销售收入由2018年的2.2亿元增至2020年的3.4亿元，毛利率由25.82%增至29.68%。

从销售地区来看，公司销售以境外销售为主，主要销往法国、美国、德国等地区，报告期内公司的境外销售收入分别为4.07亿元、4.49亿元、5.29亿元和3.59亿元，占主营业务收入的比例均在70%以上。

通达创智的下游终端客户主要为迪卡侬、宜家、Wagner、YETI等国际知名企业，报告期内公司向四家客户的合计销售额占当期营业收入的比重分别为98.39%、96.51%、91.75%和88.55%，严重依赖大客户。

此外，通达创智依赖外销还存在贸易摩擦和汇率波动的双重风险。

美国自2018年7月起已先后对我国合计约2500亿美元的商品加征关税，加征关税清单包括通达创智出口到美国的部分家用电动工具产品和户外休闲产品，然而幸运的是加征关税所导致的客户采购成本报告期内主要由客户承担。

另一方面，通达创智出口业务主要采用人民币、美元等货币进行结算，其中报告期内公司以外币结算的销售收入占主营业务收入的比例分别为48.28%、39.47%、36.17%和39.77%，而2020年受人民币持续升值的影响，公司汇兑损益金额为1083.13万元。

多次受海关处罚

由于通达创智以外销为主，界面新闻记者还注意到，公司6次受到海关部门的行政处罚。其中第5项和6项处罚属于《中华人民共和国海关办理行政处罚简单案件程序规定》第二条规定的“违法情节轻微”的简单案件。

此外，2018年通达创智的漳州角美分公司因未办理环评审批手续而经营生产，被漳州环保局处以罚款10.6603万元，2019年12月漳州角美分公司注销。