在“房住不炒”等多项降温政策的影响下，地产板块估值仍处于近10年以来的较低水平。据Choice统计数据显示，按照申万行业房地产分类，41家A股上市房企公布了三季报业绩预告，其中，22家预告归属于母公司股东的净利润亏损。按照预告归属于母公司股东的净利润增长上限（%）统计，21家房企净利润下滑。

克而瑞数据显示，截至三季度末，2021年房企累计违约债券只数达到39只，较2020年增长25只，累计金额467.5亿元，较2020年增长159%。

在这样的背景下，和昌集团选择把对房地产项目的可行性评价指标，从“净利率5%”调整为“IRR（内部收益率）18%”；后者在项目经济评价过程中能够更真实地反映股东资本的收益率。和昌集团内部人士曾说：“2018年下半年开始，当老板意识到拿了很多项目，却不怎么赚钱的时候，就提了一些要求，希望公司更加稳健，不要被市场上所谓的规模、排名这些数字绑架”。

跳出规模与利润的纠葛，和昌集团的产品力正充分释放价值。

“啃硬骨头”：把产品做到极致

众所周知，就房地产行业而言，产品成熟度，早已不限于技术本身，而是涉及到客户痛点挖掘、产品体系完善、服务体系跟进，甚至关乎物业管理.

在监管变严之后，深圳首当其冲受到影响，很多企业或项目受到直接冲击。不过，市场永远不缺少有品质有热度的楼盘，以和昌·拾里花都为例，该项目是和昌集团在大湾区布局的旗舰级作品，集住宅及公寓的品质优居、多元复合商业、高端商务写字楼为一体。虽然遇上深圳多次出台房地产调控政策，业绩普遍下滑低迷的情况，和昌·拾里花都依然凭借百强房企的建筑品质与运营实力、绝佳的地理位置、丰富的资源配套实现首开去化率64%，并在9、10两月连续霸榜龙岗区网签榜单，赢得了市场的广泛青睐，成就深圳东部新盘销售标杆。

“行稳”方能“致远”

早年间，和昌集团也有过迅速扩张期，也有过冲击千亿的愿景。只是梦碎之后，和昌集团意识到拼规模的粗放型竞争时代已经远去，故迅速调整集团战略，并形成了后来的“3+X”战略，即华南、华东、华中三大区域+产城融合与合作开发平台的发展战略。

具体来看，即和昌集团重点布局三大区域，结合每个区域的市场特性顺势而为，进行差异化发展，即华东赚规模、华南赚利润、华中看周期；而“X”即通过合作撬动更多资金、人才和土地，与合作方互补共赢，形成开疆拓土的同时达到控制风险和赚取利润的经营机制，而合作方包括但不限于资管平台、明星经理人、地方企业和国企等。

和昌的“X”战略落地的第一步始于2013年，在老根据地郑州和昌与郑州国企兴港投资合作成立兴港和昌。2019年和昌的“X”战略再度落子则选择了华东与大湾区。一方面，和昌集团顺应国家开发粤港澳大湾区的战略，于2019年将总部迁至深圳。另一方面，和昌的”X”平台也在湾区牵手莞民投等优质本地公司，优势互补、多向赋能。目前和昌在大湾区已经有多个合作项目正式开工建设，在竞争激烈的粤港澳大湾区核心城市兼全国新一线城市——东莞，和昌也顺利落下第五子。

在竞争向来激烈的长三角华东区域，和昌集团”X”战略也通过与优质资产管理平台合作的方式成功落地。2021年9月份，和昌集团与盛源不动产、苏州同泽置业这两家不动产投资管理平台，共同合资成立的平台公司——兴龙置业正式揭牌，立足于上海、江苏、安徽、河南、山东等泛长三角区域，向全国开展业务。

众所周知，今年很多地区的中型或中小房企面临着陆续出清和退出的一个过程。因此越是爬坡过坎，越要坚持稳中求进。激流中勇退而逆流中稳进的和昌集团或许走出了一条中小房企的求生之路。