文|掘物新消费

01喜茶越来越像一家VC公司了

近日，“分子果汁”首创者野萃山获得喜茶投资，交割完毕后，喜茶成为野萃山第一大股东。

10月27日，喜茶官宣了一笔新投资：携手BAI资本、番茄资本共同领投了新国潮预调酒品牌“WAT”的A轮融资。

10月15日，喜茶投资同为茶饮领域的新式品牌“和気桃桃“，持股上海宫桃家餐饮管理有限公司，投资占比5.1%。

9月27日，投资了燕麦奶品牌“野生植物YePlant”所属的安徽绿番茄生物科技有限责任公司，持股15%。该公司目前主营燕麦奶产品，后期计划进军功能性、健康代餐等植物基领域饮品。

7月21日，喜茶入股精品咖啡品牌“Seesaw”。喜茶称，Seesaw是一个非常优秀的本土精品咖啡品牌，在产品、品牌、设计等方面都非常出色，与喜茶的品牌精神相匹配。

短短四个月内，喜茶完成了五笔投资，投资方面的新闻热度，已经超越了茶饮新品的推出和新门店的开设。

如此激进的投资布局，指向了一个不能绕过的讨论：喜茶未来要做的，是什么样的生意？

02只做新茶饮，对喜茶足够吗？

新茶饮市场的特点，可以用“千变万化”和“瞬间即逝”来形容。

一个不可争议的事实是，在新茶饮或新餐饮市场，用户的口味选择在不断变化，新茶饮品牌永远处在“不创新只有死“的生死线上。今年以来，各大新茶饮品牌在生椰产品、青提系列新品上的先后入局，就可见一斑。

作为新茶饮的龙头，喜茶面临的创新压力自然更大，除了要不断向消费者提供惊喜，也需要不断固化品牌市场份额。

既然竞争如此激烈，通过投资同行来扩大竞争力，把鸡蛋放在“不同篮子“里，就显得顺理成章了。对和気桃桃的投资，可以理解为是喜茶在新茶饮市场横向提升市场优势的一种表现。

而对Seesaw、WAT、野生植物的投资，则是喜茶跳出新茶饮市场，在新消费跨界领域丰富自身产品线、寻找新的可能性、争取更大话语权的体现。

以咖啡市场为例，自瑞幸、连咖啡为代表的“新零售”咖啡推动市场新格局形成以来，咖啡品牌融资热已经到来。从数额和轮次来看，今年9个月咖啡领域相关融资事件共有21起，融资总额超46亿人民币。前瞻产业研究院发布的《2020—2025年中国咖啡行业市场需求与投资规划分析报告》中显示，中国咖啡消费年均增速达15%，远高于世界2%的增速。同时，上海咖啡馆数量已经跃居全球城市第一了，对茶饮亦将形成冲击。与其坐等被冲击，不如主动投资这一必然风口。

从咖啡、茶饮，到燕麦奶、鸡尾酒，喜茶都围绕着饮品行业的布局越来越广泛，也充分说明了，只做新茶饮，对喜茶的品牌竞争力，还远远不够。

更何况，在2021年年中上市的奈雪的茶，也在资本市场充分验证了纯新茶饮布局在市值拉动上的缺失。

03奈雪破发揭开行业困局

2021年6月30日，奈雪的茶正式登陆港交所。新式茶饮行业迎来了自己的“第一股”。

然而，上市仅仅一个月，奈雪股价即遭遇“腰斩”，市值缩水一半。在此后近半年时间内，奈雪股价始终在低价徘徊。

“公司期望通过奈雪PRO店来提升公司的盈利能力，然而我们认为公司未来三年加速拓店将继续稀释单店销售额，持续挤压单店平均利润率水平。”浦银国际对奈雪的这一评价，也同样适用于喜茶、蜜雪冰城等未上市公司。奈雪更是预计，受到疫情因素及国内消费能力影响，2021年公司全年收入将低于预期。

反观喜茶，此前有媒体报道，喜茶或选择明年赴港上市，目标估值为1500亿港币（折合人民币约1300亿元）。尽管新茶饮行业尚在红利期，但热潮褪去的时刻可能随时会到来。喜茶如何能保证在上市前仍维持高估值？

自然而然地，投资成为了快速提高估值、支撑上市后讲好故事的好选择。

从喜茶布局的投资领域来看，其涉足领域基本上都是围绕主业、夯实基础、多能力加持。从企业成长的规律来看，品牌越往上成长难度越大，难免到达瓶颈期。企业转身投资同行，既有利于精进业务，也有望找到第二、第三增长点。

04新消费CVC浪潮到来

喜茶做投资，只是中国第一批新消费巨头VC化的一个缩影：7月中旬，茶颜悦色投资了同为长沙本土的网红茶饮品牌“果呀呀”。10月中旬，蜜雪冰城也做出了第一笔投资——汇茶。放眼茶饮界之外，新消费品牌已经纷纷开启了创而优则投的新模式。

饮料界小巨头元气森林也是VC圈的常客。元气森林创始人唐彬森早在2014年，就成立了挑战者资本。今年4月，元气森林以十亿人民币新成立股权私募基金，涉猎范围更是遍布食品领域各个赛道，包括茶饮、乳制品、咖啡、酒类、轻食、休闲食品等各领域。眼下正火的品牌就有观云白酒、NeverCoffee、山鬼拉面、田园主义轻食、碧山啤酒等等，俨然已经构建了一个庞大的投资地图。

食品界外部，泡泡玛特在9月注资1亿元成立玩心回归投资公司，投资领域包括动画电影、潮流买手店、三坑（汉服、JK、Lolita）、二次元、艺术馆等等一系列新消费产业。

从纯新消费品牌到发展出CVC（非金融企业设立的独立投资子公司或者投资部），第一批新消费品牌正在以远快于互联网等行业的速度，成为新消费投资牌桌上主流投资玩家之一。

你无法简单评判这种变化的利弊。毕竟，新消费品牌的VC化，可以把原有经验快速带入到被投资的公司，带动行业的高速成长。但是，这是否也会导致，行业创新的玩法反而更少了？