记者 | 王勇

一个月以来，铁矿石价格从低点上涨了近三成，涨势已基本见顶。

截至12月15日收盘，铁矿石期货主力合约下跌2.04%，报收649元/吨。但较11月19日的年内最低点509.5元，已实现上涨约27.4%；12月内最高点为677.5元，较低点涨幅为33%。

“这一轮反弹已经基本到位。”12月15日，我的钢铁网资讯总监徐向春在接受界面新闻采访时表示。

他解释称，“基本面并不支持铁矿石进一步上涨。国内钢厂仍面临压减产量的政策压力，且港口库存也接近历史高点。”

11月13日，国家工信部和生态环境部两部委发布《关于开展京津冀及周边地区2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产的通知》，文件要求2022年1月1日至3月15日，原则上各有关地区钢铁企业错峰生产比例不低于上一年同期粗钢产量的30%。

铁矿石已经连续11周呈现累库状态。我的钢铁网数据显示，上一周全国45个主要港口进口矿石港口总库存约1.55亿吨，环比前一周增加28万吨。

金信期货也表示，近期生铁产量虽有一定的回升，但幅度不大，铁矿石需求的变动不大，库存则持续增加，且幅度不小。

“本轮铁矿石反弹的原因，更多是对市场预期和情绪转好的反映。”徐向春表示，钢铁需求从前期过度悲观到目前有所好转，这让价格有所反弹，但不具备持续性。

金信期货也指出，近期钢材需求也有所复苏，铁矿石因此也追随螺纹钢的价格出现一轮反弹。但淡季临近，预计建材面临供增需减的压力。

迈科期货表示，中央经济会议对碳中和态度的边际放松，以及唐山上调13家钢厂评级，导致市场对钢企远期复产的预期强化，上周钢材整体产量开始回升。

信达期货数据显示，12月初螺纹钢消费量回升至342.62万吨，月内消费量涨幅为12.8%。自11月15日以来，螺纹钢期货主力合约价格，从4125元/吨持续震荡涨至4441元/吨，涨幅7.6%。

另一个难以支撑铁矿石上涨的因素，是外矿供给的环比上升。

美尔雅期货数据显示，上周澳洲和巴西总发货量环比增长8.1%，至2462万吨。

其中，巴西发货量环比降1.9%至688.8万吨；澳洲发货量环比增12.6%至1773.6万吨。

铜冠金源期货表示，目前巴西淡水河谷在港口的库存持续累积，已升至年度最高水平，明显高于同期水平；澳大利亚铁矿的库存也超过五年平均水平。

今年铁矿石价格走势，基本可分为两个阶段：上半年因需求驱动，铁矿石以震荡上涨为主，5月铁矿石指数最高至1358元/吨，创上市以来新高；下半年随着粗钢限产政策落地，铁矿石需求暴跌，价格回落。

“目前铁矿石价格已至合理水平。钢厂下半年因焦炭等产品价格上涨导致的成本压力，也有所缓解。”徐向春说。

铜冠金源期货分析称，5月中旬-6月，钢厂需求稳定，钢价和利润走高，开工率和铁水产量维持增势，铁矿石价格快速上涨。

7月，先有“七一”节日环保限产，随后江苏、山东、安徽、山西、甘肃、山西等地对下半年钢铁限产提出要求，需保证全年产量不超过去年。

其中，山东限产政策超出预期，提出7650万吨的全年产量目标，意味着下半年产量将同比下降24%。

8月，唐山发布《2022 年北京冬奥会和冬残奥会空气质量保障实施方案（意见稿）》， 要求2021年全市粗钢产量同比压减1237万吨。

9月，限产力度有增无减，江苏因“能耗双控”，10家钢厂陆续检修停产。

10月中旬，华北采暖季减产计划落地，随后邯郸、唐山等地重启重污染天气应急响应，钢厂限产逐步加码。

对于明年的钢铁市场，铜冠金源期货认为，总体上下游需求缺乏亮点。

该机构预测，2022年国内钢铁产量继续负增长，幅度在-1%左右。全球钢材产量的增幅约为2%，铁矿石需求预计增长1.1%。

供给上，预计2022年全球铁矿石产量增长1-1.5%，主要来自淡水河谷和力拓，国内矿山产量或小幅下降。

该机构称，如果库存继续攀升，或突破2018年库存高点，铁矿价格重心或继续下移。