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庞大集团突击“卖子”保业绩

卖资产完成业绩承诺?

图片来源:pexels-Hebert Santos

文|斑马消费 范建

曾经的“中国4S店之王”庞大集团,实施重整已近两年,虽未死但活仍艰。

主营业务盈利艰难,为实现3年共计35亿元业绩承诺,公司已在卖资产的道路上越走越远。

突击卖子

在一年将要结束之际,庞大集团(601258.SH)再度上演了“突击卖子”的戏码。

25日,公司公告,与已中辰实业签署协议,分别以9600万元和9000万元,转让所持北京巴博斯和保定冀东兴两家公司100%股权。交易完成后,预计实现税前净利润6.88亿元。

受让方中辰实业主要从事汽车及配件的销售等业务,今年三季度末总资产为15.95亿元、净资产12.90亿元,1-9月实现营业收入17.40亿元、净利润0.72亿元。

拟转让的北京巴博斯是德国巴博斯汽车的总经销商,今年前10个月,公司营收和净利润分别为3027.97万元和-2845.60万元,期末净资产-3.14亿元。

保定冀东兴主要从事重型汽车销售,经营情况也不容乐观。今年1-10月,营收仅为916.41万元,亏损1503.17万元,净资产-2.04亿元。

按照协议要求,受让方需在合同签署后3个工作日内,一次性全额支付交易价款。而交易产生的遗留问题,则需要很长时间去解决。

根据公告,北京巴博斯及其子公司,尚欠庞大集团往来款项9.36亿元;保定冀东兴欠3.84亿元。这些欠款约定在2022年-2026年分批还清。为此,双方约定,中辰实业须将相关资产质押给庞大集团,以保障欠款按期偿还。

这已是庞大集团今年第四次处置资产增厚业绩。

今年3月,集团子公司洛阳庞大乐业一处资产拆迁,合计获得补偿6719.31万元,预计实现税前净利润4234.42万元;

4月,以6.55亿元转让孙公司乐业地产100%股权,获得预计收益4.97亿元;

6月,以2.7亿元转让自贡庞大100%股权,实现税前收益约1.76亿元。

资产处置强力助攻,今年前三季度,庞大集团在营收仅微增10.53%的情况下,实现归母净利润6.13亿元,同比增长693.49%,扣非净利润仍亏损1.11亿元。

业绩承诺压顶

庞大集团密集出售旗下资产,既有处置亏损资产、回笼资金的考量,更重要的是,悬在头顶的业绩承诺。

2019年末,庞大集团重整计划正式实施,深陷泥潭的“中国4S店之王”终于迎来重生。

当时,集团本部账面资产总额高达302.08亿元,能覆盖债务。但从资产评估结果来看,已严重资不抵债。

根据重整计划,由深商集团、元维资管及国民运力组成的联合体,仅以7亿元就撬动了曾经市值数百亿的庞大集团,公司创始人庞庆华及关联方出局。

庞庆华执掌庞大集团时期,恰逢中国汽车市场迅猛增长,4S店还是一门好生意,不仅卖车、保养、修车赚钱,每年的销售任务达成后,整车厂商还会有数额不菲的返利。

2009年和2010年,公司连续两年净利润超过10亿元。2011年,庞庆华成功将庞大集团推向上交所。

中国大多数4S店都是租赁土地,而庞大集团旗下众多4S店都是购买土地。在庞庆华看来,买地虽然很贵,但分摊到几十年的产权期内,还是比租赁更划算。汽车销售从来都是一手交钱一手交货,因此,庞大集团能够保持较好的现金流。

但是,让庞庆华没有想到的是,随着中国乘用车市场从增量进入存量市场,整个行业急转直下,4S店辉煌时期一去不复返。

公司资金链骤然紧绷,甚至已经无钱从厂商拿车。2018年,公司营收大降40.35%,归母净利润巨亏61.55亿元,危机之门就此打开。

庞大集团在全国各地购置的土地,既是资金链断裂的根源,也是重整的本钱。

重整投资人承诺,集团2020年-2022年,分别实现归母净利润7亿元、11亿元和17亿元,或3年合计实现35亿元,否则需用现金补偿。这也给庞大集团处置资产留下了巨大的空间。

去年12月的10天之内,庞大集团即突击处置旗下多家4S店及土地等资产,全年通过非流动资产处置获得收益3.62亿元。即便如此,公司2020年也仅录得归母净利润5.80亿元,未能达成当期业绩承诺。

今年在主营业务持续亏损的情况下,公司加速卖子,应能顺利达成年度业绩承诺。

明年呢?毫无疑问,应该仍是相同的戏码。截至今年6月末,庞大集团旗下还有317家门店,处置的空间还很大。

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