记者｜赵阳戈

去年刚卖掉金徽酒（603919.SH）的李明，马上着手运作金徽矿业的上市。

12月30日，金徽矿业冲击沪市主板即将上会，保荐方持股比例达7%会成为他的拦路虎吗？

基本上就卖5个客户

金徽矿业成立于2011年，股份公司成立于2020年，注册资本8.8亿元，主要从事有色金属的采选及贸易，主要产品包括锌精矿、铅精矿(含银) 等。公司拥有的矿权包括：两宗采矿权，分别为金徽矿业股份有限公司徽县郭家沟铅锌矿和金徽矿业股份有限公司徽县郭家沟矿区南矿带北矿带东段铅锌矿；两宗探矿权分别为甘肃省徽县江口一带铅锌矿详查和甘肃省天水市秦州区火麦地铜矿详查，拥有李家沟选矿厂。两宗采矿权经自然资源部门备案的保有锌金属量为215.12万吨，铅金属量为63.77万吨，银金属量为1162.19吨。

甘肃亚特投资集团有限公司（下称亚特投资）持股56.25%，为控股股东，李明又持股亚特投资98%的股权，所以李明为金徽矿业的实际控制人。

不过将公司各股东的关联都算上，那“关系股东”持股比例高达93%。

合并来看，2020年和2021年上半年金徽矿业的营业收入分别为11.22亿元和6.21亿元，净利润分别为3.62亿元和2.37亿元。截至2021年上半年末的资产负债率56.53%。

不过去年超10亿的营业收入，基本上就来自5个客户。据说明书显示，2018年至2020年，公司对前五大客户的销售占比分别为83.37%、93.46%和96.48%；2021年1-6月，对前五大客户的销售占比为92.56%。

业绩对赌失败

前述提及金徽矿业的股东，中间还有一些业绩承诺的故事。

2019年，亚特投资与中改院曾就中改院受让股权一事签了对赌协议，承诺2019年上半年净利润不少于2.5亿元，2019年不少于5亿元，2020年上半年不少于4亿元，2020年不低于8亿元。若没达到，亚特投资同意支付转让款的1.25%作为补偿。

最终结果是，由于经营情况低于预期，金徽矿业未完成对补充协议约定的承诺业绩，其转让款的余款9168.8万元延迟支付且目前尚未支付，亚特投资也不向中改院支付相关业绩补偿款项。

在更早的2018年12月，绿矿基金也与亚特投资签订过协议，就绿矿基金作为机构投资者对公司进行投资及投资后的权利保障事宜做了约定，其中就有关于业绩承诺的约定，与中改院的如出一辙。最终可以看到，2019年和2020年的金徽矿业并未达到净利润的目标，承诺方合计补偿了近7900万元。

保荐机构方持股达7%

实际上，这个绿矿基金也有背景。它是在2018年12月被引入，以9元/股认购8000万股新注册资本，总价款7.2亿元，当时持有9.09%，估值79亿元。到了2020年10月，绿矿基金又将其所持的2.091%的股权，以17976.8万元的价格转让了出去，股权转让价格为每注册资本9.77元。该股权转让价格根据绿矿基金2019年1月投资本金加年化5.5%的固定收益计算所得。再到此番IPO，以公司募集资金13.06亿元，占发行后总股本比例10%来概算，估值达到了130亿元。

目前绿矿基金持有金微矿业7%股权，持股数量6160万股，成本大概每股7.5元上下。从估值来看，已有赚头。

而根据披露，绿矿基金由甘肃金融控股集团有限公司（下称金控集团）持股86%，华龙证券旗下全资子公司金城投资持股13.87%，另外金控基金持股0.13%，而金控基金由金控集团100%持有，且金控集团还持股华龙证券16.29%。也就是说，绕来绕去，金徽矿业的保荐机构(主承销商)华龙证券及其第一大股东甘肃金融控股集团有限公司通过其参、控股公司7%的股份。

再往上追溯，绿矿基金的实际控制人为甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会，绿矿基金为国有出资企业。

持股比例高达7%，证监会在反馈意见中要求公司说明上述持股行为是否合法合规，是否履行相关程序，是否存在利益输送或其他利益安排，并请保荐机构及发行人律师进行核查并发表意见。

甘肃富豪喝酒挖矿

李明也是风云人物。公开信息显示，其在《2020年胡润百富榜》中甘肃省内排名第三。李明还曾是金徽酒（603919.SH）的控制者。

金徽酒（603919.SH）2016年在上交所成功上市，在白酒热时受到市场追捧，不过李明却在过程中，失去了控制权。

2020年5月，“复星系”豫园股份(600655.SH)以18.37亿元收购亚特投资持有的金徽酒1.53亿股股份，占金徽酒总股份的29.99%。交易完成后，豫园股份取代亚特投资成为金徽酒控股股东。截至目前，亚特投资仍持有金徽酒13.57%股份，是金徽酒的第二大股东。

从盘面看，金徽酒的暴涨是在2020年10月后，过户是在8月份完成的，不知道后来李明的心情又是如何呢。