记者 | 郭净净

2021年最后一个交易日（12月31日），ST宏图（600122.SH）再次涨停，当日股价涨4.83%至2.17元/股。

股价大涨之时，这家上市公司却收到监管发来的调查函。当日，ST宏图披露，于2021年12月30日收到证监会的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。同日，ST控股股东三胞集团有限公司（简称“三胞集团”）也收到证监会《立案告知书》，因涉嫌与ST宏图相关的信息披露违法违规，中国证监会决定对三胞集团立案。

ST宏图称，公司、三胞集团将积极配合中国证监会的各项工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。“目前公司经营情况正常。”

界面新闻获悉，自三胞集团于11月30日宣布协议重组方案获得通过以来，ST宏图的股价便大幅拉升。三胞集团于11月30日盘后15时21分通过官方微信公众号宣布其重组消息。不过，在当日盘中，ST宏图的股价已经提前涨停，当日收盘时股价涨5.03%至1.67元/股；此后到12月7日连续收获6个涨停板，此后到12月31日该公司陆续收获13个涨停板，股价累计涨幅约36.48%。

然而，三胞集团控股35.99%的另一家A股上市公司南京新百（600682.SH）股价却不涨反跌，自11月30日到12月31日股价跌超12%。事实上，在三胞集团重组消息披露次日，南京新百股价于次日（12月1日）大跌9.84%。

ST宏图和南京新百截然不同的股价走势，令市场侧目。毕竟，从公司基本面来看，无论是从公司经营和业绩情况来看，股价走低的南京新百均优于ST宏图。

股价走低的南京新百，其经营面有明显改善。该公司在三胞集团注入资产并转型后，剥离亏损资产，经营扭亏，目前主要涉及现代商业、健康养老、生物医疗等三大业务板块。财务方面，2018年，南京新百曾亏损8.86亿元；但2019年、2020年及2021年前9月，该公司分别实现归母净利润16.87亿元、7.52亿元、8.84亿元。

ST宏图却截然相反。该公司现有业务主要包括3C零售连锁、工业制造、艺术品拍卖、金融服务等。看似业务线多元，其中不少却处于或处于即将停摆的状态。

首先是该公司的零售业务，旗下3C零售连锁业务的零售门店大量关闭，2018年至2020年分别关闭门店121家、252家、13家、2021年上半年关闭门店9家，到2021年6月30日仅剩8家，经营面积仅700平方米。金融服务业务方面，经营主体天下支付2019年下半年未取得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》续展许可，业务已经处于停业整改中，完成商户清算等重要合规工作。而其房地产业务的经营主体公司南京源久目前剩余部分商铺3套尚未售完，待完成“宏图•上水园”房地产项目销售后，ST宏图将退出房地产领域。

另外，ST宏图的制造业务经营主体为上市公司和控股子公司富通电科（837438.NQ），主要产品包括电线电缆、光纤光缆、针式与微型等各类打印机以及办公设备周边产品的研发、制造等。而其艺术品拍卖业务是于2017年1月完成收购的业务，该业务经营主体为公司全资子公司匡时国际；以买受人佣金及委托方佣金为主，存在少量拍卖品保险费收入及图录费收入。

业务大多停摆，ST宏图的财务情况也是不太理想。财务数据显示，2018年至2020年，该公司分别亏损20.34亿元、27.35亿元、22.16亿元；2021年前三季度，其继续亏损2.81亿元。界面新闻粗略统计，2018年以来累计亏损额达72.66亿元。

其中，因2018年、2019年连续两个会计年度经审计的净利润为负值，ST宏图一度沦为“*ST宏图”，被实施退市风险警示。期间，还曾因股价连续低于1元/股，徘徊在强制退市边缘。不过，在《上海证券交易所股票上市规则（2020年12月修订）》实施后，连续亏损三年的ST宏图“避开”了财务类强制退市情形，改为ST宏图，被实施其他风险警示。

一个有意思的细节是，三胞集团于2018年6月突发债务危机之初， ST宏图曾以重大重组名义自2018年6月15日起停牌，到同年11月2日终止重组复牌。进入2021年，ST宏图股价曾陆续在19个交易日跌破1元/股红线。ST宏图股价暴跌，三胞集团质押该上市公司98.76%的股份面临爆仓风险；为了增强市场信心，实控人袁亚非于2018年2月初称，拟在未来6个月增持不少于5000万元ST宏图股份，但到2019年5月，三胞集团却宣布，尚未筹集到相应的增持资金，终止实施增持计划。

2021年12月23日，ST宏图继续披露风险提示公告。其中，该公司强调，公司控股股东的重组计划正式表决通过没有对公司目前生产经营产生重大影响。

在2021年半年度报告，ST宏图坦言，受控股股东流动性危机未能有效缓解的持续影响，公司及子公司部分贷款到期难以续贷，出现债务到期未能清偿，部分股权及银行账户被冻结，控股股东所持公司股份被司法冻结及多次轮候冻结，公司主体及债项信用评级下调，“债务问题如果不能妥善解决，有可能涉及更多诉讼，甚至对公司日常经营造成严重影响”。

财务数据显示，截至2021年6月30日，ST宏图短期借款期末余额41.72亿元，存在大额债务逾期，现金流紧张；但账面长期存在大额应收及预付款项，截至报告期末，应收账款、预付款项余额分别为9.22亿元、33.12亿元。

2021年8月18日，ST宏图披露，公司持有的江苏银行1亿股已被冻结，处于轮候冻结状态的股份数量为4亿股；持有的华泰证券1.23亿股已被冻结，处于轮候冻结状态的股份数量为4.92亿股；持有的富通电科3311.65万股已被冻结，处于轮候冻结状态的股份数量为1.77亿股；持有的宏图三胞、北京匡时100%股权已被冻结；货币资金1.67亿元已被冻结。