中信证券：预计美股市场二季度出现拐点，纳斯达克指数动态市盈率回落20%

1月6日，中信证券研究部发布2022年海外市场十大展望报告。报告指出，在今年美国经济增速回落背景下，高通胀及加税法案预计将对美股盈利造成冲击。标普500指数净利润增速预计将从去年的45%大幅放缓至8%。而美联储扩表终结叠加美债供给反弹将进一步压制美股估值。预计标普500指数动态市盈率将从当前的21倍回落15%至2015年以来18倍的历史均值水平；纳斯达克指数动态市盈率回调空间将更大，预计回落20%至25倍。在盈利增速和流动性投放都阶梯式回落的形势下，预计美股市场拐点将于今年二季度出现。