记者 | 尹靖霏

九安医疗(002432.SZ)成为当之无愧的“妖王”。

继前一日涨停后，1月14日九安医疗开盘即一字涨停。这是该股自2021年11月中旬以来的第27个涨停板，期间股价大涨10倍。当前总市值达360亿元，2个月时间市值增加逾300亿元。

再迎80亿美国大单，27个涨停板

1月14日早间，九安医疗告称，其美国子公司iHealthLabs.Inc和美国ACC（美国陆军合约管理指挥部)于当地时间2022年1月13日签订了《采购合同》（以下简称“合同”），向其销售 iHealth试剂盒产品，合同价税合计金额为12.75亿美元，约合人民币81亿元，已超过公司2020年度经审计主营业务收入的50%（人民币10.04亿元）。

公告称，此次签订合约，美国 ACC 代表的是美国HHS（UnitedStatesDepartmentofHealthandHumanServices，美国卫生与公众服务部)，美国HHS是维护美国公民健康，提供公共服务的联邦政府行政部门，是美国联邦政府的卫生保障机构，为美国医疗系统的官方管理机构。

此前1月12日，九安医疗表示，美国子公司于当地时间2021年12月21日收到美国纽约州卫生部发来的两份iHealth试剂盒采购订单，合计订单金额约合4.16亿元；当地时间2022年1月10日与美国纽约州卫生部签订销售iHealth试剂盒产品订单，合同价税合计约合7.64亿元。同时，美国子公司于当地时间2021年12月3日至2022年1月5日获得美国马萨诸塞联邦及卫生与公众服务部执行办公室的iHealth试剂盒采购订单，合同价税合计约合9.44亿元。定单金额累计达人民币21.24亿元。

如此一算，2022年1月12日和1月14日，九安医疗就签下百亿订单。

值得注意的是，2020年、2021年公司与美国ACC及美国HHS均无业务往来，九安医疗也并未透露其美国子公司涉及新冠检测试剂盒的相关讯息。直到2021年11月7日，九安医疗突然宣布，于北京时间2021年11月6日凌晨获悉，经美国食品药品监督管理局（FDA）授权，公司美国子公司的新型冠状病毒（SARS-CoV-2）抗原家用自测OTC试剂盒（胶体金免疫层析法）获得应急使用授权（EUA）；该产品获得美国应急使用授权（EUA）后，可在美国公共卫生健康应急期间，在美国和认可美国EUA的国家/地区销售。

这一消息随后发酵，使得九安医疗从2021年11月15日到11月25日连续收获9个涨停板，此后继续“引爆”市场，股价从2021年11月15日开盘的6.9元/股拉升至2022年1月14日75.28元/股，涨幅近10倍。

就股价接连暴涨，九安医疗已多次收到监管层问询函或关注函，该公司分别于去年11月23日、12月14日、12月24日、2022年1月12日遭监管层出具关注函或监管函。但这依旧挡不住这家妖股的疯涨态势。

根据界面新闻记者统计，从2021年11月16日至今，九安医疗上龙虎榜已达25次。其中不少券商营业部在交易该只股票时呈现多次异动，也多次上榜龙虎榜。其中东方财富证券拉萨东环路第一证券营业部上榜35次，东方财富证券拉萨东环路第二证券营业部上榜24次，东方财富证券上海东方路证券营业部上榜13次，华鑫证券深圳益田路证券营业部上榜10次，银河证券北京学院南路证券营业部上榜9次，东北证券股份有限公司海南分公司上榜7次，中金公司上海分公司和兴业证券陕西分公司上榜6次。

在2021年11月下旬至2021年12月31日期间，据界面新闻记者不完全统计，东方财富证券拉萨东环路第一、第二营业部合计买入22.2亿元，合计卖出18.7亿元。其中，东方财富证券拉萨东环路第一证券营业部累计买入14亿元，卖出11.93亿元。东方财富证券拉萨东环路第二证券营业部累计买入8.2亿元，累计卖出6.8亿元。

自2021年11月17日至2022年1月13日晚间，九安医疗发出12份公司股票交易风险提示公告。在2022年1月13日的股票交易异动及风险提示公告中，该公司称请投资者注意，试剂盒产品的单月业绩不代表全年业绩，该产品的历史业绩也不代表未来业绩，公司认为有必要再进行风险提示，风险包括美国疫情发展不确定性的风险、市场竞争的不确定性风险、估值模型的合理性风险、信息的可靠性风险等。

九安医疗还称，公司在之前的公告中提到了美国政府发布的防疫相关计划，以及关于新冠抗原家用自测试剂盒产品的相关政策、采购及发放计划和情况。这些内容涉及的相关情况及采购并非只针对本公司一家。此外，互联网平台的流言诸多，请投资者不要无根据的推算公司业绩及未来走势。影响二级市场股价的因素较多，且未来美国疫情的发展情况尚具有不确定性，试剂盒产品的销售情况受多方面因素影。

推出股权激励计划早有预谋？业绩连续6年被问询

九安医疗成立于1995年，2010年上市，注册地在天津市南开区，实际控制人系刘毅。他通过石河子三和股权投资合伙企业(有限合伙)持有公司22.88%的股份。公司产品系家用医疗健康电子产品。

值得注意的是在股价大涨之前，九安医疗就有所行动，推出员工持股计划。

2021年10月28日，公司推出2021年股票期权激励计划，授予人数为353人，授予股票期权的行权价格为6.49元/股，授予数量达737万份。而当前股价已超75元/股。公司称，股票期权第一个行权期是自授予日起16个月后的首个交易日起至授予日起28个月内的最后一个交易日止。第一个行权期的考核要求是以公司2019年营业收入为基数，2022年营业收入增长率不低于40%。而该公司2019年营业收入为7.06亿元，这意味着公司2022年的最低营收应达9.9亿元，结合其发布的与美国公司业务订单看，2022年完成营收问题不大。

当前授予日已经完成。公司公告称截至2022年1月14日公司完成了2021年股票期权激励计划授予登记工作。这就意味着，在2023年的5月中旬以后，九安医疗超350人就可以减持了，减持的数量为737万份的25%，即184万份，按照当前的股价75.28元/股计算，可套现1.4亿元。有业内人士表示，未来九安医疗就更有动力把股价做高了。

业绩方面，2013年-2019年，九安医疗扣非后净利润连续7年亏损，在2020年扣非后净利润盈利2.42亿元后，去年前三季度，九安医疗扣非净利再度亏损2477.5万元。自2013年以来公司经营性活动净现金流基本为负，仅2020年这一指标超4亿元，这意味着多年以来，九安医疗的主营业务几乎没有带来真金白银的沉淀。

就业绩方面，监管层连续6年下发年报问询函，对2014年、2015年、2016年、2017年、2018年、2019年年报均予以问询。

 

以2019年为例，监管层问询涉及公司扣非后净利连续7年亏损、严重依赖第一名供应商、收购公司存在高商誉暴雷的风险、且大幅计提存货跌价准备等。监管层称：

• 公司归属于上市公司股东的净利润多年盈亏交替，扣非后归属于上市公司股东的净利润已连续七年亏损，分析说明公司业绩大幅波动、主业持续亏损的具体原因。
• 公司来自前五名供应商的采购额占年度采购总额的比例为41.33%，其中来自第一名供应商的采购额占采购总额的比例为17.1%。请结合公司业务特点、所处行业等情况说明供应商集中度较高的原因、是否存在对主要供应商的重大依赖。
• 公司因前期收购法国eDevice公司形成的商誉净额为3.59亿元，占净资产比例为21.62%，请充分提示未来商誉减值风险。
• 公司报告期末存货账面余额为2.33亿元，本期计提存货跌价准备3,602.76万元，同比上升241.96%，请说明存货跌价准备计提金额大幅增长的具体原因。

值得深思的是，九安医疗与美国ACC的业务合作是否仅是昙花一现？对于中小股民而言，在九安医疗上的疯炒是否是刀口舔血？