记者 | 袁颖琪

编辑 | 宋烨珺

2月22日，上海杨国福企业管理股份有限公司(以下简称“杨国福”)正式向港交所递交招股材料，有望成为“麻辣烫第一股”。

近年来，连锁餐饮成为资本界宠儿，海底捞（6862.HK）和奈雪的茶（2150.HK）上市赚足了投资者眼球。不过，海底捞近期陷入关店风波，盈利能力骤降，股价也经历了过山车；奈雪的茶则始终在盈亏线上挣扎，上市不足一年股价已下跌65%。

事实上，餐饮公司盈利并不容易，店面租金和人员成本是“两座大山”。海底捞和九毛九（9922.HK）巅峰时期的净利率也仅分别为12.5%和10.2%。奈雪的茶更是一直亏损。

令人意外的是，面向低端市场的杨国福麻辣烫盈利能力却“碾压”一众高大上餐饮企业。2021年前三季度，杨国福净利率高达17.6%。杨国福与海底捞在很多方面都有相似之处，是什么造成两家公司净利率的悬殊差距？