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白酒扩产成风,“内卷”之下谁是赢家?

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白酒扩产成风,“内卷”之下谁是赢家?

尽管二级市场开始冷静,酒企扩张仍未停止。

文|酒讯 赵丹

白酒新一轮扩产潮热火朝天。继茅台、五粮液宣布扩产后,今世缘、老白干等酒企也于近期抛出扩产计划。其中,今世缘更是以90.76亿元的投资额引发广泛关注。

产能是白酒发展的基础,各家酒企基于市场需要和政策支持扩张产能,利不在眼下而在将来。北京酒类流通行业协会秘书长程万松认为,酒企扩产能必然带来供需关系变化,可能会出现相对的产能过剩,还没到产能绝对过剩的时候。

01 白酒扩产热升温

自2020年白酒板块迅猛上升后,茅台、五粮液、汾酒等多香型酒企掀起了一波扩产潮。2022年刚开年,多家酒企向外界释出扩产计划,拟提升基酒量和储酒能力。

开年第一号扩产计划来自酱酒老大哥茅台集团。1月26日,贵州茅台发布公告称,公司将投资41.1亿元实施“十四五”酱香酒习水同民坝一期建设项目,项目建成后可形成系列酒制酒产能约1.2万吨、制曲产能约2.94万吨、贮酒能力约3.6万吨。

酱酒在近年来热度居高不下,多家酒企的扩产项目正基于此。去年11月,国台酒业与茂源酒业达成合作,优质酱香酒产能将突破4万吨;10月,贵州醇拟投资超百亿打造3万吨酱酒生产基地;郎酒新产区投产,预计年产能可扩充至5.5万吨。此外,自2020年以来,习酒、珍酒、安酒等酱酒企业纷纷传出扩产计划。

除酱酒企业外,其他香型的白酒企业对酱酒投产均有布局。2月,今世缘拟投资90.76亿元扩产,其中预计新增清雅酱香型原酒产能2万吨,超预计新增产能的半数;老白干酒也于近日在投资者互动平台表示,公司根据发展规划,正积极推进产能扩建。

浓香型白酒也在扩产大军队列。今年1月,五粮液宣布按公司“十四五规划”,对制曲车间进行扩能改造,投资规模为27.5亿元;水井坊表示,公司邛崃项目已开工建设,预计于2023年竣工投产。项目完成后,预计将形成20000kL/a原酒生产能力;此外,泸州老窖追加14.63亿元用于酿酒工程技改项目;古井贡酒募资50亿元扩产计划日前已获证监会审核通过。

清香型白酒企业的扩产主要集中于山西地区。酒讯通过山西省投资项目在线审批监管平台查询发现,2020年-2021年底,获批通过的新建、扩产清香白酒项目近20个,包括山西杏花村汾酒厂股份有限公司汾酒2030技改项目;山西杏花汾河酒厂4800吨/年白酒生产项目;吕梁市王府铭酒业有限公司新建年产1081吨白酒生产线项目等。

此外,酒鬼酒、汾酒(保健酒项目)、西凤酒等其他香型酒企也在2021年开启扩产项目。以此来看,未来各香型白酒将陆续流入白酒市场,丰富白酒购买选择。

02 资本催化产业加速

回归白酒发展可以看到,这场白酒扩产热潮可追溯至2020年,而当时正是白酒在资本市场纵情驰骋之时。那一年,白酒板块涨幅为114.06%,19只白酒股全部飘红。但同时酒讯注意到,2021年白酒板块涨幅为24.39%,多支白酒股表现相对平稳,涨跌情况几乎对半。

尽管二级市场开始冷静,酒企扩张仍未停止。相反,酒企扩产在资本市场甚至提振部分投资者信心。

茅台发布扩产公告第二日,贵州茅台收盘价为1965元/股,涨幅为0.51%;今世缘发布斥巨资扩产公告后一个交易日,股价为54.01元/股,涨幅为0.32%。

另外,酒讯注意到,白酒扩产大势一度与“酱酒热”重合。考虑到酱酒对产品体系及市场销售的需要,不少酒企在茅台镇投资酱酒,资本饮酒也在此时愈演愈烈。同时,部分酱酒企业开启大规模扩产。

对此,程万松则认为,酒企技改扩产主要为增加原酒产能及老酒储备。同时,香型骨干企业扩张产能,与酱香热没有必然关系。

当然,白酒企业的扩产潮离不开政策推动和支持。今年1月,国务院印发《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》。文件提到,发挥赤水河流域酱香型白酒原产地和主产区优势,建设全国重要的白酒生产基地。

2月,吕梁市提出建设全国最大的清香型白酒产业核心区,并举办中国清香型白酒核心产区5万吨白酒生产项目集中开工仪式。

2021年6月,四川省政府办公厅印发《推动四川白酒产业高质量发展的若干措施》并提到,巩固浓香型白酒的优势地位,稳步提升酱香型白酒产能;3月,贵州省工信厅发布2021“千企改造”工程省级龙头和高成长性企业名单。茅台、国台等多家酒企的技改扩产项目进入名单。

03 过剩的产能何去何从?

白酒扩产的“军备竞赛”已然展开,几年后这些新增产量即将进入市场,摆在众多酒企面前或许还有一个产能过剩的难题。

近日,今世缘在回答投资者关于白酒产能是否会过剩的问题时表示,随着消费持续升级,人们少喝酒喝好酒的趋势会越来越明显。未来应对可能的消费量减少和产能过剩,公司将持续提升产品质量和价值、优化产品结构,满足消费者对好酒、美酒的需求。

但从数据来看,今世缘回答的美好愿景却难实现。2020年,今世缘产能利用率为47%。相较于头部企业如贵州茅台110.82%、五粮液91.91%、泸州老窖100%的产能利用率,今世缘的竞争力并不强。

从市场销售看,“茅五泸”等头部酒企市场布局已十分成熟,全国化程度较高。而以今世缘为例的部分酒企却没有市场优势,未来新增的产能可能无路可去。今世缘目前营收尚未过百亿,且存在省内外市场不平衡的硬伤。2021年第三季度、2020年和2019年,今世缘在省内市场实现的营业收入分别占公司当年营业收入的92.74%、93.55%、93.62%。

程万松则表示,酒企扩产可能会出现相对的产能过剩,但还没到产能绝对过剩的时候。产能扩张带来优质酒供应能力增加,将会为酒企在口粮酒市场竞争中带来先机。

随着酒类消费结构升级,中低端酒及低价酒的生存空间将进一步被挤压,产能过剩令其岌岌可危,但高品质酒及名酒的产能却一直稀缺。市场是往“高”发展的,头部酒企正在不断拉高市场上限,而中低端酒企也是时候抬升下限,顺势而为了。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

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白酒扩产成风,“内卷”之下谁是赢家?

尽管二级市场开始冷静,酒企扩张仍未停止。

文|酒讯 赵丹

白酒新一轮扩产潮热火朝天。继茅台、五粮液宣布扩产后,今世缘、老白干等酒企也于近期抛出扩产计划。其中,今世缘更是以90.76亿元的投资额引发广泛关注。

产能是白酒发展的基础,各家酒企基于市场需要和政策支持扩张产能,利不在眼下而在将来。北京酒类流通行业协会秘书长程万松认为,酒企扩产能必然带来供需关系变化,可能会出现相对的产能过剩,还没到产能绝对过剩的时候。

01 白酒扩产热升温

自2020年白酒板块迅猛上升后,茅台、五粮液、汾酒等多香型酒企掀起了一波扩产潮。2022年刚开年,多家酒企向外界释出扩产计划,拟提升基酒量和储酒能力。

开年第一号扩产计划来自酱酒老大哥茅台集团。1月26日,贵州茅台发布公告称,公司将投资41.1亿元实施“十四五”酱香酒习水同民坝一期建设项目,项目建成后可形成系列酒制酒产能约1.2万吨、制曲产能约2.94万吨、贮酒能力约3.6万吨。

酱酒在近年来热度居高不下,多家酒企的扩产项目正基于此。去年11月,国台酒业与茂源酒业达成合作,优质酱香酒产能将突破4万吨;10月,贵州醇拟投资超百亿打造3万吨酱酒生产基地;郎酒新产区投产,预计年产能可扩充至5.5万吨。此外,自2020年以来,习酒、珍酒、安酒等酱酒企业纷纷传出扩产计划。

除酱酒企业外,其他香型的白酒企业对酱酒投产均有布局。2月,今世缘拟投资90.76亿元扩产,其中预计新增清雅酱香型原酒产能2万吨,超预计新增产能的半数;老白干酒也于近日在投资者互动平台表示,公司根据发展规划,正积极推进产能扩建。

浓香型白酒也在扩产大军队列。今年1月,五粮液宣布按公司“十四五规划”,对制曲车间进行扩能改造,投资规模为27.5亿元;水井坊表示,公司邛崃项目已开工建设,预计于2023年竣工投产。项目完成后,预计将形成20000kL/a原酒生产能力;此外,泸州老窖追加14.63亿元用于酿酒工程技改项目;古井贡酒募资50亿元扩产计划日前已获证监会审核通过。

清香型白酒企业的扩产主要集中于山西地区。酒讯通过山西省投资项目在线审批监管平台查询发现,2020年-2021年底,获批通过的新建、扩产清香白酒项目近20个,包括山西杏花村汾酒厂股份有限公司汾酒2030技改项目;山西杏花汾河酒厂4800吨/年白酒生产项目;吕梁市王府铭酒业有限公司新建年产1081吨白酒生产线项目等。

此外,酒鬼酒、汾酒(保健酒项目)、西凤酒等其他香型酒企也在2021年开启扩产项目。以此来看,未来各香型白酒将陆续流入白酒市场,丰富白酒购买选择。

02 资本催化产业加速

回归白酒发展可以看到,这场白酒扩产热潮可追溯至2020年,而当时正是白酒在资本市场纵情驰骋之时。那一年,白酒板块涨幅为114.06%,19只白酒股全部飘红。但同时酒讯注意到,2021年白酒板块涨幅为24.39%,多支白酒股表现相对平稳,涨跌情况几乎对半。

尽管二级市场开始冷静,酒企扩张仍未停止。相反,酒企扩产在资本市场甚至提振部分投资者信心。

茅台发布扩产公告第二日,贵州茅台收盘价为1965元/股,涨幅为0.51%;今世缘发布斥巨资扩产公告后一个交易日,股价为54.01元/股,涨幅为0.32%。

另外,酒讯注意到,白酒扩产大势一度与“酱酒热”重合。考虑到酱酒对产品体系及市场销售的需要,不少酒企在茅台镇投资酱酒,资本饮酒也在此时愈演愈烈。同时,部分酱酒企业开启大规模扩产。

对此,程万松则认为,酒企技改扩产主要为增加原酒产能及老酒储备。同时,香型骨干企业扩张产能,与酱香热没有必然关系。

当然,白酒企业的扩产潮离不开政策推动和支持。今年1月,国务院印发《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》。文件提到,发挥赤水河流域酱香型白酒原产地和主产区优势,建设全国重要的白酒生产基地。

2月,吕梁市提出建设全国最大的清香型白酒产业核心区,并举办中国清香型白酒核心产区5万吨白酒生产项目集中开工仪式。

2021年6月,四川省政府办公厅印发《推动四川白酒产业高质量发展的若干措施》并提到,巩固浓香型白酒的优势地位,稳步提升酱香型白酒产能;3月,贵州省工信厅发布2021“千企改造”工程省级龙头和高成长性企业名单。茅台、国台等多家酒企的技改扩产项目进入名单。

03 过剩的产能何去何从?

白酒扩产的“军备竞赛”已然展开,几年后这些新增产量即将进入市场,摆在众多酒企面前或许还有一个产能过剩的难题。

近日,今世缘在回答投资者关于白酒产能是否会过剩的问题时表示,随着消费持续升级,人们少喝酒喝好酒的趋势会越来越明显。未来应对可能的消费量减少和产能过剩,公司将持续提升产品质量和价值、优化产品结构,满足消费者对好酒、美酒的需求。

但从数据来看,今世缘回答的美好愿景却难实现。2020年,今世缘产能利用率为47%。相较于头部企业如贵州茅台110.82%、五粮液91.91%、泸州老窖100%的产能利用率,今世缘的竞争力并不强。

从市场销售看,“茅五泸”等头部酒企市场布局已十分成熟,全国化程度较高。而以今世缘为例的部分酒企却没有市场优势,未来新增的产能可能无路可去。今世缘目前营收尚未过百亿,且存在省内外市场不平衡的硬伤。2021年第三季度、2020年和2019年,今世缘在省内市场实现的营业收入分别占公司当年营业收入的92.74%、93.55%、93.62%。

程万松则表示,酒企扩产可能会出现相对的产能过剩,但还没到产能绝对过剩的时候。产能扩张带来优质酒供应能力增加,将会为酒企在口粮酒市场竞争中带来先机。

随着酒类消费结构升级,中低端酒及低价酒的生存空间将进一步被挤压,产能过剩令其岌岌可危,但高品质酒及名酒的产能却一直稀缺。市场是往“高”发展的,头部酒企正在不断拉高市场上限,而中低端酒企也是时候抬升下限,顺势而为了。

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