记者｜赵阳戈

近日，《电子烟管理办法》发布，并将于5月1日正式施行。《电子烟管理办法》明确了几个重要内容，一则是电子烟的定义和监管对象；二则是电子烟生产、批发和零售主题实行许可证管理；三则对电子烟销售实行渠道管理，要建立电子烟交易管理平台；四个是需要对电子烟产品质量全程管理，建立技术审评和跟踪追溯机制；第五个要对电子烟运输和进出口依法实施监管。

此外，《电子烟管理办法》还提出了普通中小学、特殊教育学校中等职业学校、专门学校、幼儿园周边不得设置电子烟产品销售网点；禁止举办各种形式推介电子烟产品的展会、论坛、博览会等；禁止向未成年人出售电子烟产品；禁止利用自动售货机等自助售卖方式销售或者变相销售电子烟产品；禁止销售除烟草口味外的调味电子烟和可自行添加雾化物的电子烟。

消息一出，市场反应明显，港股电子烟概念股下挫明显，尤其是思摩尔国际（6969.HK）等。消息也同样波及到了刚刚过会，但尚未正式登陆A股的IPO公司智立方。

公开信息显示，智立方的辅导券商是民生证券，2020年10月27日于深圳证监局进行了辅导备案。2021年5月7日获得创业板上市委受理。2021年6月3日完成问询。2022年1月25日上会，并顺利获得路条。2022年2月21日提交了注册，如今在等注册结果中。

据说明书，智立方预计融资金额为6.0044亿元，是一家专注于工业自动化设备的研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业，为下游客户智能制造系统、精益和自动化生产体系提供定制化专业解决方案，产品包括工业自动化设备、自动化设备配件及相关技术服务。之所以被波及，就是由于该公司的应用行业里有电子烟。

说明书显示，智立方在报告期内新开拓了Juul Labs, Inc.等电子烟行业客户，上述的思摩尔国际正好也是智立方2021年上半年的前五大客户。

不过，智立方在说明书中也表示，2020年及2021年1-6月，公司电子烟行业业务实现收入636.69万元及2871.34万元，占同期营业收入的比重为1.8%及10.77%，占比相对较低。

不过监管层还是给智立方发来注册阶段问询，要求“结合目前生产的相关技术、产品是否为电子烟专用，说明发行人相关业务是否属于电子烟行业；发行人是否具备开展相关业务的资质。”并且监管层要求保荐机构、律师核查并发表意见。

另外，结合智立方的业绩数据以及毛利率数据等，监管层也要求公司“补充说明并披露2021年度净利润增幅远低于营业收入增幅的主要原因”，以及“量化分析2021年下半年主要产品的毛利率情况，进一步说明毛利率是否存在持续下降趋势，并对毛利率下降风险作重大事项提示。”