6月24日晚，唐德影视发布公告，宣布暂停现金收购范冰冰名下的无锡爱美神影视文化有限公司（以下简称“爱美神”）51%的股权计划。范冰冰原本能拿到的4.35亿元泡汤。不过，唐德影视痴心不改，拟通过与爱美神共同投资设立一家有限责任公司，继续开展业务合作。未来，两个公司迎来怎样的发展，不得而知。但是，现在明星进军资本市场，已不再是一帆风顺！

明星公司“高溢价低质量”引怀疑

对于明星进军资本市场，业内人士并不看好。3月27日，唐德影视发布重大资产重组停牌公告。公告称唐德影视以现金方式收购爱美神51%的股份，并初步确定该收购事项达到重大资产重组标准。

还没等范冰冰的这笔收益落实，暴风科技收购刘诗诗的稻草熊影业宣告失败。6月7日，证监会发布《并购重组2016年第41次会议审核结果公告》，称暴风科技发行股份购买资产申请并未通过。因此，稻草熊股权曲线上市的计划失败，刘诗诗3亿身家蒸发。

其实，3月，唐德影视发出收购爱美神股权公告之后，就遭到很多人质疑。

4月11日，深交所就双方收购事宜发出关注函，并对相关事项进行问询。深交所指出收购达到重大资产重组标准，爱美神估值短期内增幅巨大。因此，要求唐德影视对爱美神估值情况进行分析说明，并进行重大风险提示。

爱美神，成立于2015年7月，注册资本3百万。一个成立不到一年的公司估值达到超8亿元，难免会引起市场监管的关注。

暴风科技收购失败，相关部门给出的审核意见是：公司盈利能力具有较大不确定性，不符合相关规定。在变幻莫测的资本市场，盈利能力很重要。明星IP具有不稳定性，IP泡沫给资本市场带来的风险也是不容忽视的。

爱美神公司成立时间短，像是一家空壳公司。相关人士介绍，即使唐德影视自己不停止收购计划，也会被证监会否决。证监会对这种典型案例做出否决，不仅是对整治收购案的延续，也是在表明资产重组进入寒冬时期。

无论是范冰冰，还是刘诗诗、吴奇隆，进军资本市场争议最大的还是估值短期增幅过大。

唐德影视痴心不改：变收购为合作

目前，唐德影视放弃收购计划，改为共同投资合作。在相关部门、行业人士都不看好高人气明星IP变现能力时，唐德影视对范冰冰依旧是牢牢抓住。主要是因为范冰冰与唐德影视关系匪浅，合作渊源深厚。

正如一位长期跟踪影视行业的券商资深分析师所说，明星资产是影视公司中很重要的资源，是IP中的一部分，范冰冰对唐德影视的发展很重要，唐德影视愿意与之合作，肯定有自己的考虑。不过，从范冰冰近些年与唐德影视的发展来看，两者确实是唇齿相存的关系。

签约艺人。2007年，范冰冰与华谊合约满之后，成立“范冰冰工作室”。2011年，唐德影视与范冰冰签下为期四年的艺人经纪代理协议。唐德影视独家代理范冰冰电视剧业务，收取经纪代理费。在其主演的《胭脂雪》、《金大班》等影视项目中都有唐德影视的参与。

股东之一。2011年4月，范冰冰投资唐德影视，当时认缴新增注册资本85.6万元，2015年2月唐德影视上市，范冰冰以257.98万股成为第十大股东。

“盈利担当”。根据唐德影视发布的2015年年报显示，2015年公司电视剧业务收入3.69亿元，其中主要贡献是由范冰冰主演的《武媚娘传奇》播放收入，实现1.98亿元，占总营收的51.49%左右。同时，范冰冰还参与了唐德影视投资的电影、综艺节目，如《挑战者联盟》、《绝地逃亡》。

在合作期间，范冰冰获得上亿元收入。对唐德影视而言，范冰冰拥有巨大的明星经纪收入，同时在品牌授权、形象使用、粉丝经济、衍生品开发等诸多领域可以产生难以想象的价值。

雪上加霜 唐德影视股价跌停

唐德影视暂停收购爱美神之后，不仅引来舆论的高度关注，也迎来了公司股价跌停、机构出逃局面。6月27日，唐德影视股票复牌后，股价遭遇跌停。根据数据显示，26日唐德影视卖出金额最大的前5大席位。其中机构占了4席，合计卖出金额达2980万元。机构大出逃，与这次发布终止重组公告不无关系。毕竟，已经有了打着明星旗号进行概念炒作，不断吹高泡沫，损害投资者利益的先例。

此前，人们因P2P平台东虹桥金融在线兑付危机攻击黄晓明。就因为黄晓明代言东虹桥，被传言入股金融公司，其影响力给投资者带来信心。而一旦陷入骗局，投资者利益受损，明星声誉难保。

明星玩资本：一场欢喜一场空

明星投身资本市场的案例越来越多。利用明星效应，高溢价收购空壳公司，制造炒作话题，然后拉高上市公司股价，完成高价位套现，已经是资本市场的潜规则了。明星也利用上市公司提高知名度，抓住“一夜暴富”的机会。

但是在这资本的浪涛中，有人欢乐，也有人失意。

曾经，华谊兄弟成功收购张国立的浙江常升影视制作有限公司70%股权，收购溢价高达36倍。2015年10月，华谊兄弟收购浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司的股东艺人持有的70%股权，这家公司股东艺人有李晨、冯绍峰等。11月，华谊兄弟再次成功收购浙江东阳美拉传媒有限公司的股东冯小刚和陆国强合计持有的70%股权。

自此，影视并购成为A股市场上的一道亮丽的风景。然而美丽风景背后，也有人黄粱一梦。对于跨界进军资本市场的明星来说，不能低估了市场的风险。而作为上市公司，如果一直沉迷于所谓的制造短期轰动效应，刺激股价大幅上涨，投机取巧，最终也会被抛弃。

明星爱财，可以理解。不过，闻道有先后，术业有专攻。作为明星，作品才是自身实力的见证者。如果有好的作品傍身，拥有很高的票房号召力，那么跨界转型成为资本人，实现双赢，是最好不过了。如果对资本市场一窍不通，成立一个没业绩也没作品的公司，投入金融市场，很容易让明星个人形象、资产受损。

对明星而言，他们比普通人拥有更多的资源，他们的名气早已为自己带来了各种高溢价收益，维护其良好的个人形象比跟风进军资本市场更重要。毕竟，不管明星立足娱乐圈，还是跨界玩资本依靠的都是自身人气。人气来源于形象维护。所以，为提高市场号召力，明星还是应多在作品上下功夫，用作品为自己代言。这比“一夜暴富”更有意义。

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