文|张书乐

这家旗下拥有王一博，孟美岐等一线流量明星的公司——乐华向港交所递交招股书后.

王一博超话里的饭圈少女们讨论的热点话题是：“为什么不给我们哥哥分股！？”

缘起不复杂，王一博贡献太大。

2021年，乐华娱乐全年营收12.9亿，年内净利润3.36亿。相比之下，公司单单给“供应商B”（王一博）就支付了3亿元人民币。

招股书显示，2019年，公司与供应商B（王一博）的交易金额只占总成本9.2％，到了2020年，这一数据迅猛增长至31.1％，2021年更是达到了43.9％。

一个帅哥奶了一个公司，如果帅哥走了会如何？

乐华娱乐的上市故事，会不会因此而变成一场事故？

这个可能性并非不存在。

招股书披露信息显示，王一博于 2014 年与乐华签定了为期 10 年的合约，合约将于 2024 年到期。

换言之，王一博这个“唯一头部”，乐华未来也可能有失去的风险。

此外，范丞丞、朱正廷、孟美岐、吴宣仪、程潇、黄明昊等人的合约同样将于 2023 和 2024 年内到期。

值得注意的是，其招股书披露数据显示，2021 年，乐华艺人管理业务收入占总收入的 91%。

业务单一、过度依赖头部艺人，成为乐华被诟病的主要问题。

一旦顶流消散，对于乐华而言或许将是致命一击。

对此，观察者网朱林和书乐进行了一番交流。贫道以为：

韩国造星（练习生）的模式，才是乐华娱乐的唯一故事，王一博只是碰巧成为了故事的大男主。

不管模式如何，如果造星采取基本功的方式来推动，确实短期爆发力不强，需要相当的运作周期。

然而，这种造星方式一旦成功，则明星的生命周期会较之流星式的网红要长久，且可以衍生的周边产业和商业模式也比较丰富。

相对来说，技能点单一的网红，往往衍生之时即“见光死”。

当然，王一博的“碰巧”也是有说头的。

乐华是中国最大的艺人管理公司，但却只有一个顶流。

现在抖音快手等其他平台更容易出现一些“人民造星”。

此前杨超越无故爆火也能说明红是靠命。

换言之，乐华的王一博正好是碰巧造出了“练习生”顶流。

但同时，这个碰巧也是个概率学问题。

顶流本身也是可遇不可求，成为顶流就是碰巧的小概率问题，需要许多因素来影响，没有一个既成的路线或方法论可循。

但，如果艺人数量较多、基本素质较强，这个小概率就可能得到一定的提高。

尽管依然小概率，但这个故事就有讲下去的能力了，除非乐华的运气实在点背到极致。

同时，乐华选择此时上市，也是有自己的考量，即监管的加强。

国家对于饭圈的整治，以及一些对于娱乐圈的监管收紧，对依赖头部艺人，依赖“造星”的乐华来说，却并非坏事。

监管对于泛娱乐领域都有影响，尤其是在对那些管理不规范、有意去钻漏洞的MCN或公司而言，则影响巨大。

乐华相对管理规范，反而有可能在监管之下，以自身的规范而获得一些其他公司被监管而“退市”带来的市场空白或红利。