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有息负债大增,中化国际拟募50亿布局碳三产业项目,预计年均利润17亿?

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有息负债大增,中化国际拟募50亿布局碳三产业项目,预计年均利润17亿?

营运资本规模持续大幅下滑。

图片来源:图虫

记者 | 郭净净

终止前轮定增计划近一年,中化国际(600500.SH)启动最高募资50亿元的增发动作。

3月25日,该公司发布2022年度非公开发行A股股票预案显示,拟向公司控股股东中化股份在内的不超过35名特定投资者,非公开发行股票数量不超过829,549,941股,预计募资不超50亿元。其中,中化股份拟认购金额不超过27.105亿元,认购的本次非公开发行的股份自发行结束之日起18个月内不得转让。

中化国际介绍,两化联合重组后,公司作为中国中化旗下重要的材料科学平台,聚焦以化工新材料为核心的精细化工主业,升级高性能材料及中间体、轻量化材料、膜产业、电子化学品、聚合物添加剂等化工新材料业务,发展锂电池、锂电池材料等新能源业务。

本次定增中,该公司最主要的募投项目是碳三产业一期项目,位于中化连云港循环经济产业园内,总投资额139.13亿元,拟投入募资35亿元,计划建设周期为30个月。据悉,该项目建设内容包括60万吨丙烷脱氢装置、65万吨苯酚丙酮、24万吨双酚A、40万吨环氧丙烷和15万吨环氧氯丙烷等,投产后将形成环氧氯丙烷-环氧树脂、环氧丙烷、苯酚丙酮-双酚A等碳三功能性材料一体化产业链。中化国际测算,项目投产后,本项目预计实现年均营业收入110.11亿元,年均利润总额17.15亿元,项目投资所得税后财务内部收益率为13.25%,税后项目投资回收期为6.37年(不含建设期)。

另外,中化国际此次募资中15亿元将用于补充流动资金。该公司认为,这将在一定程度上填补公司快速发展所产生的资金缺口。该公司称,考虑募投项目实施等因素的影响,其未来营业收入的增长将对营运资金产生较大需求,仅依靠生产经营活动产生的现金流难以满足公司营运需求。“纯依靠债务融资工具,将使公司在未来较长的时期内面临较高的财务负担。”

财务数据显示,2019年至2021年9月末,该公司营运资本规模分别为98.53亿元、29.78亿元和-18.79亿元;同期资产负债率分别为51.98%、49.94%和62.99%。此外,中化国际截至2019年末、2020年末及2021年9月末,公司有息债务规模分别达到159.75亿元、145.79亿元及194.64亿元,占负债总额比例分别为57.82%、52.19%、51.83%。截至去年9月30日,该公司负债总额375.5亿元,流动负债280.68亿元,包含短期借款88亿元、一年内到期的非流动性负债25.81亿元、应付票据及应付账款83.9亿元,同期货币资金余额是40.24亿元。

中化国际近年来资金情况。图片来源:东方财富Choice数据

中化国际最近一次股权融资举措还是在2013年。公司向控股股东中化股份、财通基金、北京市基础设施投资、三峡财务、太平洋资产和博时基金在内的6名特定投资者完成非公开发行股票发行数量645,423,100股,发行价格为5.79元/股,共募资37.37亿元。

2020年9月,中化国际曾拟向中化股份非公开发行股票数量为152,173,913股,发行价4.6元/股,预计募资不超7亿元,在扣除相关发行费用后全部用于补充流动资金。但在历经两轮问询回复及修订方案后,中化国际此轮定增仍以失败告终。

回到中化国际经营情况来看,历经接连两年业绩下滑后,该公司于2021年迎来行业景气周期。2022年1月底,中化国际披露业绩预增公告称,公司去年实现归属于上市公司股东的净利润为21亿元到27.3亿元,同比增加584%到790%;扣除非经常性损益后其归母净利润为5.6亿元至8.4亿元,同比增加45428%到68193%。回顾起来,2019年、2020年,该公司归母净利润分别是4.6亿元、3.07亿元,同比分别下跌49.54%、35.57%;扣非后归母净利润分别还是3.25亿元、123万元,同比分别变动为264.68%、-99.62%。

据该公司披露的2021年第三季度主要经营数据,2021年前9月,中化国际旗下主要产品氯苯产品、氯碱产品、树脂产品、橡胶防老剂较2020年同期的平均价格分别增长63%、37%、56%、50%;同期,该公司涉及的主要原材料纯苯、煤炭、丙酮的价格变动比例分别是58%、43%、21%。

2021年,中化国际再次进行收购动作。去年7月重组公告显示,该公司现金购买先正达集团持有的扬农集团39.88%股权,交易价格为75.97亿元。同时扬农集团向先正达集团以102.22亿元出售其直接持有的扬农化工36.17%股份。本次交易完成后,中化国际将合计持有扬农集团79.88%股权,同时扬农化工的控股股东将变更为先正达集团。

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有息负债大增,中化国际拟募50亿布局碳三产业项目,预计年均利润17亿?

营运资本规模持续大幅下滑。

图片来源:图虫

记者 | 郭净净

终止前轮定增计划近一年,中化国际(600500.SH)启动最高募资50亿元的增发动作。

3月25日,该公司发布2022年度非公开发行A股股票预案显示,拟向公司控股股东中化股份在内的不超过35名特定投资者,非公开发行股票数量不超过829,549,941股,预计募资不超50亿元。其中,中化股份拟认购金额不超过27.105亿元,认购的本次非公开发行的股份自发行结束之日起18个月内不得转让。

中化国际介绍,两化联合重组后,公司作为中国中化旗下重要的材料科学平台,聚焦以化工新材料为核心的精细化工主业,升级高性能材料及中间体、轻量化材料、膜产业、电子化学品、聚合物添加剂等化工新材料业务,发展锂电池、锂电池材料等新能源业务。

本次定增中,该公司最主要的募投项目是碳三产业一期项目,位于中化连云港循环经济产业园内,总投资额139.13亿元,拟投入募资35亿元,计划建设周期为30个月。据悉,该项目建设内容包括60万吨丙烷脱氢装置、65万吨苯酚丙酮、24万吨双酚A、40万吨环氧丙烷和15万吨环氧氯丙烷等,投产后将形成环氧氯丙烷-环氧树脂、环氧丙烷、苯酚丙酮-双酚A等碳三功能性材料一体化产业链。中化国际测算,项目投产后,本项目预计实现年均营业收入110.11亿元,年均利润总额17.15亿元,项目投资所得税后财务内部收益率为13.25%,税后项目投资回收期为6.37年(不含建设期)。

另外,中化国际此次募资中15亿元将用于补充流动资金。该公司认为,这将在一定程度上填补公司快速发展所产生的资金缺口。该公司称,考虑募投项目实施等因素的影响,其未来营业收入的增长将对营运资金产生较大需求,仅依靠生产经营活动产生的现金流难以满足公司营运需求。“纯依靠债务融资工具,将使公司在未来较长的时期内面临较高的财务负担。”

财务数据显示,2019年至2021年9月末,该公司营运资本规模分别为98.53亿元、29.78亿元和-18.79亿元;同期资产负债率分别为51.98%、49.94%和62.99%。此外,中化国际截至2019年末、2020年末及2021年9月末,公司有息债务规模分别达到159.75亿元、145.79亿元及194.64亿元,占负债总额比例分别为57.82%、52.19%、51.83%。截至去年9月30日,该公司负债总额375.5亿元,流动负债280.68亿元,包含短期借款88亿元、一年内到期的非流动性负债25.81亿元、应付票据及应付账款83.9亿元,同期货币资金余额是40.24亿元。

中化国际近年来资金情况。图片来源:东方财富Choice数据

中化国际最近一次股权融资举措还是在2013年。公司向控股股东中化股份、财通基金、北京市基础设施投资、三峡财务、太平洋资产和博时基金在内的6名特定投资者完成非公开发行股票发行数量645,423,100股,发行价格为5.79元/股,共募资37.37亿元。

2020年9月,中化国际曾拟向中化股份非公开发行股票数量为152,173,913股,发行价4.6元/股,预计募资不超7亿元,在扣除相关发行费用后全部用于补充流动资金。但在历经两轮问询回复及修订方案后,中化国际此轮定增仍以失败告终。

回到中化国际经营情况来看,历经接连两年业绩下滑后,该公司于2021年迎来行业景气周期。2022年1月底,中化国际披露业绩预增公告称,公司去年实现归属于上市公司股东的净利润为21亿元到27.3亿元,同比增加584%到790%;扣除非经常性损益后其归母净利润为5.6亿元至8.4亿元,同比增加45428%到68193%。回顾起来,2019年、2020年,该公司归母净利润分别是4.6亿元、3.07亿元,同比分别下跌49.54%、35.57%;扣非后归母净利润分别还是3.25亿元、123万元,同比分别变动为264.68%、-99.62%。

据该公司披露的2021年第三季度主要经营数据,2021年前9月,中化国际旗下主要产品氯苯产品、氯碱产品、树脂产品、橡胶防老剂较2020年同期的平均价格分别增长63%、37%、56%、50%;同期,该公司涉及的主要原材料纯苯、煤炭、丙酮的价格变动比例分别是58%、43%、21%。

2021年,中化国际再次进行收购动作。去年7月重组公告显示,该公司现金购买先正达集团持有的扬农集团39.88%股权,交易价格为75.97亿元。同时扬农集团向先正达集团以102.22亿元出售其直接持有的扬农化工36.17%股份。本次交易完成后,中化国际将合计持有扬农集团79.88%股权,同时扬农化工的控股股东将变更为先正达集团。

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