文|范兴驰 翟昕迪

2022年4月19日，山东能源集团于上海证券交易所发行的可交换公司债券（以下简称“本次发行”）成功定价，标的股票为兖矿能源A股股票（600188.SH）。债券期限为3年，发行规模30亿元，换股价格达到43.02元/股，超过上市公司历史最高股价。本期可交换债券是山东能源集团联合重组后在交易所市场的首次亮相，市场机构投资踊跃、换股价设定创新高，对股价长线走强起到指引作用，体现了投资者对山东能源资质和兖矿能源股价预期的认可。

交易所首亮相，展示集团整体优势

本次是山东能源集团联合重组后首次在交易所市场进行债券发行。发行过程充分展示了集团作为世界500强企业第70位、山东唯一一家资产总额及营业收入“双7500亿”的优势，本次债券的成功发行充分体现集团优势，成为展示集团发展成果和信用资质的窗口。

换股价创新高，展示投资长线信心

可交换债券为混合型证券产品，是指由上市公司的股东发行债券，债券投资者可以在设定的换股期限内，按照债券约定的换股价格将持有的债券换取为标的上市公司股权的产品，即在债券中嵌入了换股期权。

本期债券的最终换股价格达到43.02元/股，与发行公告前一日股价收盘价37.10元相比溢价率达15.95%，与发行文件公告当日的收盘股价34.30元相比溢价率达25.42%，同时也高于兖矿能源A股股票（600188.SH）自上市以来的历史最高股价，充分展示了市场投资者对上市公司股价长线走强的信心。

完成创新品种，展示多样融资渠道

本次可交换债券作为创新品种，年化票面利率设定为0.20%，在投资者选择不换股的情况下，集团也可以实现较低成本的融资，体现了市场对于集团业务发展、财务稳定性的广泛认可。

把握市场环境，立足上市公司发展

由于可交换公司债券的含权属性，标的换股价格的波动也对换股价格有直接影响。进入4月以来，整体A股市场处于剧烈波动状态，标的股票的价格也随之波动。本次债券发行前，集团全面关注市场动态，审慎决定发行时点，在股价波动上行时不放松，做好应急预案；在临近发行前股价出现暂时性向下波动时，也通过充分分析坚定发行信心，最终把握良好发行窗口，实现本期债券的成功发行。

投资机构踊跃，展示资质充分认可

本次发行规模30亿元已达到发行时预设上限，为近年同类最大发行规模。发行阶段受到了境内外投资者的广泛关注，吸引了知名基金、资产管理公司、保险公司、银行、券商及各类机构类投资者的广泛参与，达到2.11倍认购，也进一步提升了集团在资本市场的品牌形象，为集团后续资本市场运作打造了坚实的基础。

站在世界一流企业起航奋进的“新起点”，山东能源集团将充分发挥集团整体优势，立足新发展阶段、贯彻新发展理念、融入新发展格局，坚持存量优化增量跨越并重，心无旁骛做强做优做大矿业、电力、高端化工、高端装备制造、新能源新材料、现代物流贸易“六大主导产业”，推动发展方式、管控方式、生产组织方式“三个转变”，奋力谱写山东能源集团高质量发展新篇章，“十四五”末形成“双万亿企业集团”，加快打造全球清洁能源供应商和世界一流能源企业。