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市值超9000亿,中国海油在A股为何更风光?

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市值超9000亿,中国海油在A股为何更风光?

作为纯上游油气公司,中国海油能享受更多高油价带来的红利。

图片来源:中国海油

实习记者 | 戴晶晶

回A一个多月,中国海洋石油有限公司(600938.SH,下称中国海油)的市值已上涨超七成。

截至67日收盘中国海油A股股价报收18.9/比发行价10.8/股高出75%。当日盘中股价一度涨3.93%,19.3/市值突破9100亿元。

531中国海油股价盘中涨至19.9/是其A股上市以来的历史最高,市值近9480亿元。

中国海油的A股市值,已超过其港股、美股的历史最高点。2001年2月27日和28日,中国海油分别在纽约证券交易所(纽交所)和香港联合交易所挂牌上市,港股历史最高市值为9492亿港元(约合人民币8091亿元);美股最高市值为1213亿美元(约合人民币8109亿元)。

截至6月7日港股收盘,中国海油股价为12.1港元/股(折合人民币约10.31元/股),市值约为5764亿港元(约合人民币4913亿元)。

2021年3月8日,中国海油于纽交所退市,当日的收盘价为121.76美元/股,市值为544.1亿美元(约合人民币3637.5亿元)。

按照目前股价增长势头,中国海油跻身万亿俱乐部指日可待,甚至有可能超越中国石油(601857.SH),位居“三桶油”A股市值之首。

截至6月7日收盘,中国石油中国石化(600028.SH的收盘价分别是5.5/股、4.48/市值为1.01万亿元和5424亿元,近一月涨幅均在6%左右中国石油与中国石化在A股的发行价分别为16.7/、4.22/

截至2021年年底“三桶油”中体量最大的是中国石油拥有总资产约2.5万亿元中国石化总资产为1.89万亿元,位居第二;中国海油总资产为0.79万亿元,位居最末次。

营收规模上中国海油也大大不及两位大哥去年收入仅为2461.11亿元;中国石油营收为2.61万亿元,中国石化2.74万亿元。

数据来源:各公司2021年年报 制图:戴晶晶

2022421中国海油正式登陆A股证券市场作为“三桶油”中的小弟,中国海油为何在二级市场获得青睐股价节节攀升

今年全球油价持续高位震荡,是中国海油股价上涨的主要动力之一。

受俄乌冲突等因素影响,今年国际油价不断攀升。2月24日,布伦特原油主力合约站上每桶100美元,刷新2014年9月以来新高。3月,国际油价继续上涨至接近140美元/桶,随后震荡下滑至100美元附近。

近期,随着欧美国家夏季驾驶季节来临、欧洲对俄罗斯“禁油令”落地,油价有所回升,近期WTI原油价在115-121美元/桶区间震荡。

季报显中国海油今年一季度净利润为343亿元同比上升131.67%。这一净利增幅位居“三桶油”之首。

同期,中国石油净利润为390.6亿元,同比增幅为41.2%;中国石化净利润226.05亿元,同比增幅24.5%。

从净利率看,“两桶油”也远不如中国海油。一季度,中海油净利率高达37.74%,中国石油、中国石化分别是5.01%、2.93%。净利率越高,反映获利的能力越强。

数据来源:各公司季报 制图:戴晶晶

国际油价上涨,首先影响的是原油及天然气销售价格。一季度,中国海油平均实现油价为97.47美元/桶,同比上升65.01%;平均实现气价为8.35美元/千立方英尺,同比上升24.44%。

中国海油的业务集中于勘探开采与生产,虽也涉及一些炼化销售等业务,但整体上是一家纯上游油气公司。根据去年的数据,中国海油上游业务的营收与利润超过了企业总营收及利润的90%。这决定了它能极大地从高油价中获益。

不同的是,“两桶油”的产业上下游一体化程度较高,中下游资产规模大,部分抵消了高油价带给上游业务的红利。

尤其中国石化是中国最大成品油和石化产品供应商,高油价一定程度上影响了这些产品的销量增长,且较大提高了化工原料成本,化工产品销售毛利率降低。

今年一季度,中国石化的营销及分销板块的息税前利润为89.93亿元,同比仅增加5.2%;化工板块息税前利润为18.9亿元,同比降低79.5%。

同期,中国石油炼油与化工业务经营利润为107.65亿元,同比下降26.6%。

今年一季度,中国石化境内成品油总经销量4106万吨,同比增加2.6%;中国石油销售成品油3528.2万吨,同比下降2.7%

产业一体化可有效对冲低油价的风险,如2016年前半年,原油价格一度跌至30美元/桶以下,中国海油是当时“三桶油”中唯一亏损的企业。

但在高油价时代,“两桶油”的利润增长不如中国海油显著。

数据来源:各公司2021年年度报告 制图:戴晶晶

财务指标上,中国海油今年一季度末的负债率为37.4%,低于中国石化的53.5%与中国石油的44.4%,体现了一定的经营稳定性。

在油气产量与探明储量上,中国海油稳压中国石化,但离中国石油还有一定差距。

2022年各公司一季度油气产量对比 制图:戴晶晶
数据来源:各公司年报 制图:戴晶晶

近年,中国海油在积极推动油气增储上产。今年一季度,曹妃甸6-4、流花21-2和深海一号气田等新项目投产,油气产量同比增加了约9.64%。

相比之下,中国石化、中国石油今年一季度的油气产量仅分别同比增加了3.7%、3.3%。

根据中国海油发布的《2022战略展望》,今年中国海油还将有13个新项目投产其中国内海域7国内陆上3海外3

图片来源:中国海油《2022战略展望》

若高油价能持续维持,随着新项目不断投产,中国海油能享受到更多的油气销售红利。

截至6月8日上午11点10分,中国海油股价为18.94元,上涨0.16%,市值为9008.24亿元。

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

中海油

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市值超9000亿,中国海油在A股为何更风光?

作为纯上游油气公司,中国海油能享受更多高油价带来的红利。

图片来源:中国海油

实习记者 | 戴晶晶

回A一个多月,中国海洋石油有限公司(600938.SH,下称中国海油)的市值已上涨超七成。

截至67日收盘中国海油A股股价报收18.9/比发行价10.8/股高出75%。当日盘中股价一度涨3.93%,19.3/市值突破9100亿元。

531中国海油股价盘中涨至19.9/是其A股上市以来的历史最高,市值近9480亿元。

中国海油的A股市值,已超过其港股、美股的历史最高点。2001年2月27日和28日,中国海油分别在纽约证券交易所(纽交所)和香港联合交易所挂牌上市,港股历史最高市值为9492亿港元(约合人民币8091亿元);美股最高市值为1213亿美元(约合人民币8109亿元)。

截至6月7日港股收盘,中国海油股价为12.1港元/股(折合人民币约10.31元/股),市值约为5764亿港元(约合人民币4913亿元)。

2021年3月8日,中国海油于纽交所退市,当日的收盘价为121.76美元/股,市值为544.1亿美元(约合人民币3637.5亿元)。

按照目前股价增长势头,中国海油跻身万亿俱乐部指日可待,甚至有可能超越中国石油(601857.SH),位居“三桶油”A股市值之首。

截至6月7日收盘,中国石油中国石化(600028.SH的收盘价分别是5.5/股、4.48/市值为1.01万亿元和5424亿元,近一月涨幅均在6%左右中国石油与中国石化在A股的发行价分别为16.7/、4.22/

截至2021年年底“三桶油”中体量最大的是中国石油拥有总资产约2.5万亿元中国石化总资产为1.89万亿元,位居第二;中国海油总资产为0.79万亿元,位居最末次。

营收规模上中国海油也大大不及两位大哥去年收入仅为2461.11亿元;中国石油营收为2.61万亿元,中国石化2.74万亿元。

数据来源:各公司2021年年报 制图:戴晶晶

2022421中国海油正式登陆A股证券市场作为“三桶油”中的小弟,中国海油为何在二级市场获得青睐股价节节攀升

今年全球油价持续高位震荡,是中国海油股价上涨的主要动力之一。

受俄乌冲突等因素影响,今年国际油价不断攀升。2月24日,布伦特原油主力合约站上每桶100美元,刷新2014年9月以来新高。3月,国际油价继续上涨至接近140美元/桶,随后震荡下滑至100美元附近。

近期,随着欧美国家夏季驾驶季节来临、欧洲对俄罗斯“禁油令”落地,油价有所回升,近期WTI原油价在115-121美元/桶区间震荡。

季报显中国海油今年一季度净利润为343亿元同比上升131.67%。这一净利增幅位居“三桶油”之首。

同期,中国石油净利润为390.6亿元,同比增幅为41.2%;中国石化净利润226.05亿元,同比增幅24.5%。

从净利率看,“两桶油”也远不如中国海油。一季度,中海油净利率高达37.74%,中国石油、中国石化分别是5.01%、2.93%。净利率越高,反映获利的能力越强。

数据来源:各公司季报 制图:戴晶晶

国际油价上涨,首先影响的是原油及天然气销售价格。一季度,中国海油平均实现油价为97.47美元/桶,同比上升65.01%;平均实现气价为8.35美元/千立方英尺,同比上升24.44%。

中国海油的业务集中于勘探开采与生产,虽也涉及一些炼化销售等业务,但整体上是一家纯上游油气公司。根据去年的数据,中国海油上游业务的营收与利润超过了企业总营收及利润的90%。这决定了它能极大地从高油价中获益。

不同的是,“两桶油”的产业上下游一体化程度较高,中下游资产规模大,部分抵消了高油价带给上游业务的红利。

尤其中国石化是中国最大成品油和石化产品供应商,高油价一定程度上影响了这些产品的销量增长,且较大提高了化工原料成本,化工产品销售毛利率降低。

今年一季度,中国石化的营销及分销板块的息税前利润为89.93亿元,同比仅增加5.2%;化工板块息税前利润为18.9亿元,同比降低79.5%。

同期,中国石油炼油与化工业务经营利润为107.65亿元,同比下降26.6%。

今年一季度,中国石化境内成品油总经销量4106万吨,同比增加2.6%;中国石油销售成品油3528.2万吨,同比下降2.7%

产业一体化可有效对冲低油价的风险,如2016年前半年,原油价格一度跌至30美元/桶以下,中国海油是当时“三桶油”中唯一亏损的企业。

但在高油价时代,“两桶油”的利润增长不如中国海油显著。

数据来源:各公司2021年年度报告 制图:戴晶晶

财务指标上,中国海油今年一季度末的负债率为37.4%,低于中国石化的53.5%与中国石油的44.4%,体现了一定的经营稳定性。

在油气产量与探明储量上,中国海油稳压中国石化,但离中国石油还有一定差距。

2022年各公司一季度油气产量对比 制图:戴晶晶
数据来源:各公司年报 制图:戴晶晶

近年,中国海油在积极推动油气增储上产。今年一季度,曹妃甸6-4、流花21-2和深海一号气田等新项目投产,油气产量同比增加了约9.64%。

相比之下,中国石化、中国石油今年一季度的油气产量仅分别同比增加了3.7%、3.3%。

根据中国海油发布的《2022战略展望》,今年中国海油还将有13个新项目投产其中国内海域7国内陆上3海外3

图片来源:中国海油《2022战略展望》

若高油价能持续维持,随着新项目不断投产,中国海油能享受到更多的油气销售红利。

截至6月8日上午11点10分,中国海油股价为18.94元,上涨0.16%,市值为9008.24亿元。

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