记者 | 曾仰琳

6月28日，就在邮储银行公布新一轮稳定股价方案次日，该行股价低开高走，收盘价报5.28元/股，涨幅为1.54%。

前一日，邮储银行公告称，该行拟采取由控股股东邮政集团增持股份的措施稳定股价，邮政集团拟以累计不少于5000万元增持该行股份。

公告显示，本次增持不设置价格区间，实施期限为自本稳定股价方案公告之日起六个月，增持主体的增持资金来源为自有资金，不存在因所需资金不到位而导致后续增持无法实施的风险。

大股东连续3年“出手”稳定股价

据界面新闻统计，这是邮储银行自2019年12月于A股上市以来，第3次通过控股股东增持的方式，实施稳定股价措施。

2020年4月，邮储银行首次在上交所披露稳定股价的公告，宣布邮储集团将增持该行股份，增持金额不少于5000万元；同年10月，该稳定股价方案实施完成，邮政集团增持该行A股1057.5万股，增持金额50028754元，占该行已发行普通股总股份的0.0122%。

2021年5月，邮储银行再次宣布，邮政集团将“出手”稳定该行股价，拟以不少于5000万元增持其股份；同年11月，该行宣布稳定股价方案实施完成，邮政集团已于2021年5月至11月期间，累计增持该行A股972.5万股，增持金额50042795.36元，占该行已发行普通股总股份的0.0105%。

为何邮储银行要多次出台稳定股价方案？

界面新闻了解到，根据相关法律法规，邮储银行此前制定了《首次公开发行人民币普通股（A股）股票并上市后三年内稳定公司A股股价预案》（下称《预案》）。稳定股价措施的触发条件为该行A股股票收盘价格连续20个交易日低于该行最近一期经审计的每股净资产。

根据《预案》相关规定，最新一轮稳定股价措施自上一轮履行完毕后第121个交易日起重新计算。即自2022年5月27日至2022年6月24日，邮储银行A股股票收盘价格已连续20个交易日低于该行最近一期经审计的每股净资产6.89元。

邮储银行上市之初约定的稳定股价措施的优先顺序为：1.若由控股股东增持，总金额应不低于5000万元；2.若控股股东不增持，则由邮储银行回购股票，总金额应不低于5000万元；3.若银行不回购，则由董事、高级管理人员增持，增持金额不低于上年度薪酬总额（税后）的10%。

稳定股价成效如何？

邮储银行上市以来三轮稳定股价方案效果如何？

从宣布启动股价稳定方案后的首个交易日数据来看，邮储银行第一轮方案宣布后，其股价较同板块并没有明显拉升效应，当日涨幅为0.22%，远低于同日银行指数涨幅1.88%；第二轮涨幅明显，上涨了3.26%，高于同日银行板块涨幅；第三轮涨幅为1.54%。

从业绩来看，截至2022年一季度末，邮储银行本行资产总额突破13万亿元，达到13.27万亿元，较上年末增长5.45%；其中客户贷款总额6.81万亿元，较上年末增长5.50%。负债总额突破12万亿元，达到12.43万亿元，较上年末增长5.41%，其中客户存款总额11.92万亿元，较上年末增长4.98%。

盈利能力方面，一季度该行实现归属于股东净利润249.77亿元，同比增长17.81%；实现营业收入851.70亿元，同比增长10.14%；年化平均总资产回报率和年化加权平均净资产收益率分别为0.78%和14.82%，同比分别提高0.04个和0.02个百分点。

事实上，近期，银行板块估值持续走低，“破净”已经成为常态，银行股启动股价稳定方案也越发普遍。2022年6月以来，已有4家银行因股价触发稳定股价条款而实施了“被动增持”，包括苏州银行、齐鲁银行、瑞丰银行和邮储银行。其中，除邮储银行外，其余3家银行均由高管进行增持。

光大证券分析师王一峰指出，稳定股价的方式包括大股东增持、高管增持、回购三种。但由于回购可行性较低，上市银行多采取大股东或高管增持的方式来履行稳定股价的义务。这种情况下，高管增持更多出于“义务”，而非主动而为之，即使短期内可能对股价有提振，但囿于基本面未有实质性改善，涨势通常难以持续。

王一峰认为，从2019年以来触发稳定股价条款上市银行的股价走势看，近6成上市银行在方案披露后的首个交易日具备绝对收益，而T+30日以后，多数银行并无绝对收益表现。但在银行基本面好转的情况下，即使是“被动增持”，也可能为个股带来更大的向上弹性。