记者 | 吴治邦

“长江一公里生态红线”背景之下，长江沿岸的化工企业纷纷进行搬迁或整改。在盈利能力逐步改善的情况下，磷化工巨头湖北宜化（000422.SZ）6月28日晚间的公告显示，公司拟定增不超过25亿元投向洁净煤加压气化多联产技改搬迁升级项目。

根据介绍，本次发行对象为包括公司控股股东宜化集团在内的符合中国证监会规定的不超过35名（含35名）特定对象，其中宜化集团为公司董事会确定的发行对象，认购金额不低于3亿元（含本数）且不超过5亿元（含本数），同时本次发行完成后，宜化集团持股比例不低于17.08%且不超过30%。

作为湖北宜化的控股股东，宜化集团2021年的财务数据显示，尽管经历了一整年的磷化工景气周期，但归属于母公司所有者的权益仍为负数，为-15.38亿元。不过，在2021年全年实现营业收入达277.04亿元，归属于母公司所有者的净利润为34.67亿元。

湖北宜化2022年一季报财务数据显示，在2021年实现了15.69亿元的巨额利润后，公司在2022年一季度分别实现营业收入、净利润分别为55.24亿元、6.38亿元。

在盈利能力大幅度改善的情况下，湖北宜化的技改项目似乎是水到渠成。根据介绍，本次募投项目名称为洁净煤加压气化多联产技改搬迁升级项目。本次募投项目将位于宜昌市猇亭化工园区的原有年产55万吨液氨和甲醇生产装置搬迁至宜昌市姚家港化工园田家河片区，并进行升级改造。募投项目年产能为46 万吨液氨、9万吨甲醇，并年产2.13万吨硫酸作为副产品，募投项目生产的液氨和甲醇主要满足公司自用需求。

2020年12月，第十三届全国人民代表大会常务委员会通过了《中华人民共和国长江保护法》，这也是我国第一部流域专门法律。该法律第二十六条指出，禁止在长江干支流岸线一公里范围内新建、扩建化工园区和化工项目。禁止在长江干流岸线三公里范围内和重要支流岸线一公里范围内新建、改建、扩建尾矿库；但是以提升安全、生态环境保护水平为目的的改建除外。

当前，湖北宜化原有年产55万吨液氨、甲醇生产装置位于宜昌市猇亭化工园区，距离长江较近。公司在定增预案里介绍称，为响应国家长江大保护政策，根据上级主管部门相关要求，公司关停了年产22 万吨的合成氨装置（产能指标保留），目前尚在运行的年产33万吨合成氨装置须于2025年底前完成搬迁。本次募投项目将原有产能搬迁至距离长江更远的宜昌市姚家港化工园田家河片区，符合长江经济带产业区域布局的要求。

除此之外，湖北宜化还在定增预案中介绍称，目前，公司液氨、甲醇的产能不能满足自用需求。若通过外购的方式弥补缺口，则原材料供应将面临不稳定性。募投项目投产后，液氨产能将达到年产46万吨的规模，甲醇产能将达到至 年产9万吨的规模，公司原材料供应将得到进一步保障。

值得注意的是，作为磷化工领域的龙头企业，宜昌富豪代德明低位两次举牌押注，上演了十几倍的财富增值。此次25亿元的巨额定增，代德明的动向值得进一步关注。