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IPO雷达|近半高管从关联方领薪酬,天地科技分拆的天玛智控能独立吗?

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IPO雷达|近半高管从关联方领薪酬,天地科技分拆的天玛智控能独立吗?

存货跌价准备计提比例低于行业平均水平。

图片来源:图虫

记者张乔遇

近日北京天玛智控科技股份有限公司(简称天玛智控向上交所科创板递交了IPO招股书中信建投为保荐机构天玛智控原为天地科技子公司此轮上市系天地科技分拆子公司天玛智能上市

天玛有限天玛智控前身成立于2001由上市公司天地科技(600582.SH)、自然人刘建华包括其代持的36名自然人股权和德国玛科签署投资合同书共同设立三位对象分别出资255万元、95万元和150万元天玛有限的注册资本为500万元

界面新闻记者注意到天地科技曾以1注册资本作价1低价收购天玛智控剩余股权交易对方追讨了十年另公司近半数高管都未在公司领薪去年11名高管平均年薪高达160

股权转让纠纷

至发行前天玛智控的股权构成中并没有外部股东其中国有股东天地科技直接持有公司68%的股权系天玛智控的控股股东其余32%的股份为公司董事长张良和5家公司自然人持股平台构成

图片来源:招股书

需要指出的是天地科技是由中国煤科中国煤炭科工集团持股55.54%股权的公司因此中国煤科为天玛智控的间接控股股东另国资委通过中国煤科和北京城通金控投资有限公司合计持有天地公司60.53%的股份成为天玛智控的实控人

在天玛有限变为内资企业时曾在股权受让上与转让方发生纠纷

具体为2010年2月,德国玛珂与天地科技,张良和天玛有限签署了《协议书》,彼时德国玛珂持有天玛有限25%的股权。并将17%、8%股权分别转让给天地科技、张良,转让后不再持股,终止《合资合同书》约束,德国玛珂获得在中国市场进行独立销售经营活动的权利

值得注意的是本次股权转让作价为1/1元注册资本,受让方于本次股权转让完成工商变更登记后一周内分别向德国玛珂支付股权转让价款340万元、160万元

同时,德国玛珂将暂存在天玛有限的700万元分红款按持股比例赠给天地科技、张良;天玛有限在2011716日之后一周内将应付德国玛珂的其余150万元分红款支付给德国玛珂。

本次股权转让已于2010412日经主管商务部门批准,并于2010423日办理完毕工商变更登记手续。

但德国玛珂方对《协议书》履行存争议,并于201112月向天地科技、张良及天玛有限发出解除《协议书》的书面通知之后又分别在2012、2013、2015、2017年和2021年五次提出仲裁和诉讼

据界面新闻记者了解根据中审亚太会计师事务所2010年2月出具的2009年天玛有限的年度审计报告,截至2009年底,天玛有限净资产值为1.66亿元,注册资本为2000万元,因此每1元注册资本对应的净资产值为8.29元;根据卓信大华2022年出具的该次资产评估报告,以2009年最后一天为评估基准日,天玛有限100%股权的评估价值为7.13亿元,即每1元注册资本对应的净资产评估值为35.66元。

当时德国玛珂500万元注册资本按照中审亚太会计师事务所审计的对应价格为4145.00万元按照卓信大华评估价值计算,500万元注册资本对应的净资产评估值为1.78亿元

德国玛珂于20139月向仲裁委员会提起仲裁申请中,曾请求裁决天地科技、张良按照股权对应的净资产值向德国玛珂支付天玛有限25%股权现金对价因缺乏法律基础不予支持

另需要指出得是,根据《企业国有资产评估管理暂行办法》(国务院国有资产监督管理委员会令第12号,以下简称“12号令”)第六条的规定:“企业有下列行为之一的,应当对相关资产进行评估:(十)收购非国有单位的资产”。

天地科技为国有控股企业,本次受让德国玛珂所持天玛有限17%股权,未按照12号令规定对交易标的进行评估,不符合12号令的相关规定。

存货跌价准备计提比例超低

天玛智控专业从事煤矿无人化智能开采控制技术和装备的研发、生产、销售和服务。产品构成上天玛智控无人化智能开采控制系统解决方案包括以SAM型综采自动化控制系统、SAC型液压支架电液控制系统、SAP型智能集成供液系统三大系统另涵盖少部分备件运维服务及其他

图片来源:招股书

天玛智控在行业细分领域算龙头企业根据格物致胜数据统计在综采自动化控制系统与液压支架电液控制系统市场,总体呈现双寡头竞争态势,天玛智控稳居第一集团;在智能集成供液系统市场,呈现多家企业充分竞争局面。

2021年,天玛智控在原煤年产能1亿吨以上的特大型煤业集团的液压支架电液控制系统产品市场占有率为37%,位居行业第一

图片来源:招股书;数据来源:格物致胜

2019年至2021天玛智控的营业收入分别为9.76亿元、11.63亿元和15.53亿元

界面新闻记者注意到天玛智控账上还有较大比例的存货其中主要以发出商品为主

2019年至2021天玛智控存货账面价值分别为4.17亿元、3.99亿元和3.94亿元占各期流动资产的比例分别为26.78%、25.65%和21.89%。值得注意的是报告期各期末,公司存货中库存商品和发出商品占存货金额的比例分别为60.77%59.47%56.59%,占比较高。

公司表示公司产品在运送到客户项目现场后,需要进行后续的安装、调试、验收等环节,待客户验收完成后确认收入。由于从产品发出,到最终取得客户签字确认的验收单一般需要1-3个月,导致公司存在一定比例发出商品

界面新闻记者注意到天玛智控的存货跌价准备计提比例要远低于同行业平均水平同行业可比公司郑煤机(601717.SH)、创力集团(603012.SH)、中控技术(688777.SH)、伟创电气(688698.SH的报告期平均存货跌价准备计提比例分别为5.05%、3.80%3.32%。而天玛智控的存货计提比例分别只有0.15%、0.18%、0.17%。

图片来源:招股书

公司表示一方面公司毛利率水平较高,报告期天玛智控毛利率分别为52.64%55.21%51.76%,存货存在减值迹象的情况较少且公司存货以库存商品和发出商品为主该部分存货有较好的订单支撑,减值风险较小。

另一方面天玛智控报告期各期1年以内库龄存货占比均在80%以上。公司存货主要为锻件、铸件、轴承等金属制品,其中账龄2年以上的原材料、半成品及库存商品中金属制品占比约95%,该类金属制品具有一定的通用性,减值风险较小。

上市前三年累计分走近4亿现金

报告期天玛智控的扣非后归母净利润分别为2.08亿元、2.85亿元和3.36亿元值得注意的是公司连续三年现金分红金额分别为6000万元、6700万元和2.70亿元三年累计分走3.98亿元现金超过了2021年天玛智控一年的净利润

此轮上市天玛智控还要募集20亿元资金主要用于三大系统的研发和产业化建设其中还有2.83亿元用于补充现金流截至2021天玛智控账上现金为1.92亿元当期经营活动产生的现金流量净额为5.27亿元

另界面新闻记者注意到截至2021年公司现任董事、监事、高级管理人员及核心技术人员共20其中有近半(9高管均未在公司领薪

其余11名在公司领薪的高管人均年薪达到158.84万元接近160

图片来源:招股书
未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

天地科技

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  • 天地科技(600582.SH):2024年中报净利润为15.32亿元、较去年同期上涨10.49%
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存货跌价准备计提比例低于行业平均水平。

图片来源:图虫

记者张乔遇

近日北京天玛智控科技股份有限公司(简称天玛智控向上交所科创板递交了IPO招股书中信建投为保荐机构天玛智控原为天地科技子公司此轮上市系天地科技分拆子公司天玛智能上市

天玛有限天玛智控前身成立于2001由上市公司天地科技(600582.SH)、自然人刘建华包括其代持的36名自然人股权和德国玛科签署投资合同书共同设立三位对象分别出资255万元、95万元和150万元天玛有限的注册资本为500万元

界面新闻记者注意到天地科技曾以1注册资本作价1低价收购天玛智控剩余股权交易对方追讨了十年另公司近半数高管都未在公司领薪去年11名高管平均年薪高达160

股权转让纠纷

至发行前天玛智控的股权构成中并没有外部股东其中国有股东天地科技直接持有公司68%的股权系天玛智控的控股股东其余32%的股份为公司董事长张良和5家公司自然人持股平台构成

图片来源:招股书

需要指出的是天地科技是由中国煤科中国煤炭科工集团持股55.54%股权的公司因此中国煤科为天玛智控的间接控股股东另国资委通过中国煤科和北京城通金控投资有限公司合计持有天地公司60.53%的股份成为天玛智控的实控人

在天玛有限变为内资企业时曾在股权受让上与转让方发生纠纷

具体为2010年2月,德国玛珂与天地科技,张良和天玛有限签署了《协议书》,彼时德国玛珂持有天玛有限25%的股权。并将17%、8%股权分别转让给天地科技、张良,转让后不再持股,终止《合资合同书》约束,德国玛珂获得在中国市场进行独立销售经营活动的权利

值得注意的是本次股权转让作价为1/1元注册资本,受让方于本次股权转让完成工商变更登记后一周内分别向德国玛珂支付股权转让价款340万元、160万元

同时,德国玛珂将暂存在天玛有限的700万元分红款按持股比例赠给天地科技、张良;天玛有限在2011716日之后一周内将应付德国玛珂的其余150万元分红款支付给德国玛珂。

本次股权转让已于2010412日经主管商务部门批准,并于2010423日办理完毕工商变更登记手续。

但德国玛珂方对《协议书》履行存争议,并于201112月向天地科技、张良及天玛有限发出解除《协议书》的书面通知之后又分别在2012、2013、2015、2017年和2021年五次提出仲裁和诉讼

据界面新闻记者了解根据中审亚太会计师事务所2010年2月出具的2009年天玛有限的年度审计报告,截至2009年底,天玛有限净资产值为1.66亿元,注册资本为2000万元,因此每1元注册资本对应的净资产值为8.29元;根据卓信大华2022年出具的该次资产评估报告,以2009年最后一天为评估基准日,天玛有限100%股权的评估价值为7.13亿元,即每1元注册资本对应的净资产评估值为35.66元。

当时德国玛珂500万元注册资本按照中审亚太会计师事务所审计的对应价格为4145.00万元按照卓信大华评估价值计算,500万元注册资本对应的净资产评估值为1.78亿元

德国玛珂于20139月向仲裁委员会提起仲裁申请中,曾请求裁决天地科技、张良按照股权对应的净资产值向德国玛珂支付天玛有限25%股权现金对价因缺乏法律基础不予支持

另需要指出得是,根据《企业国有资产评估管理暂行办法》(国务院国有资产监督管理委员会令第12号,以下简称“12号令”)第六条的规定:“企业有下列行为之一的,应当对相关资产进行评估:(十)收购非国有单位的资产”。

天地科技为国有控股企业,本次受让德国玛珂所持天玛有限17%股权,未按照12号令规定对交易标的进行评估,不符合12号令的相关规定。

存货跌价准备计提比例超低

天玛智控专业从事煤矿无人化智能开采控制技术和装备的研发、生产、销售和服务。产品构成上天玛智控无人化智能开采控制系统解决方案包括以SAM型综采自动化控制系统、SAC型液压支架电液控制系统、SAP型智能集成供液系统三大系统另涵盖少部分备件运维服务及其他

图片来源:招股书

天玛智控在行业细分领域算龙头企业根据格物致胜数据统计在综采自动化控制系统与液压支架电液控制系统市场,总体呈现双寡头竞争态势,天玛智控稳居第一集团;在智能集成供液系统市场,呈现多家企业充分竞争局面。

2021年,天玛智控在原煤年产能1亿吨以上的特大型煤业集团的液压支架电液控制系统产品市场占有率为37%,位居行业第一

图片来源:招股书;数据来源:格物致胜

2019年至2021天玛智控的营业收入分别为9.76亿元、11.63亿元和15.53亿元

界面新闻记者注意到天玛智控账上还有较大比例的存货其中主要以发出商品为主

2019年至2021天玛智控存货账面价值分别为4.17亿元、3.99亿元和3.94亿元占各期流动资产的比例分别为26.78%、25.65%和21.89%。值得注意的是报告期各期末,公司存货中库存商品和发出商品占存货金额的比例分别为60.77%59.47%56.59%,占比较高。

公司表示公司产品在运送到客户项目现场后,需要进行后续的安装、调试、验收等环节,待客户验收完成后确认收入。由于从产品发出,到最终取得客户签字确认的验收单一般需要1-3个月,导致公司存在一定比例发出商品

界面新闻记者注意到天玛智控的存货跌价准备计提比例要远低于同行业平均水平同行业可比公司郑煤机(601717.SH)、创力集团(603012.SH)、中控技术(688777.SH)、伟创电气(688698.SH的报告期平均存货跌价准备计提比例分别为5.05%、3.80%3.32%。而天玛智控的存货计提比例分别只有0.15%、0.18%、0.17%。

图片来源:招股书

公司表示一方面公司毛利率水平较高,报告期天玛智控毛利率分别为52.64%55.21%51.76%,存货存在减值迹象的情况较少且公司存货以库存商品和发出商品为主该部分存货有较好的订单支撑,减值风险较小。

另一方面天玛智控报告期各期1年以内库龄存货占比均在80%以上。公司存货主要为锻件、铸件、轴承等金属制品,其中账龄2年以上的原材料、半成品及库存商品中金属制品占比约95%,该类金属制品具有一定的通用性,减值风险较小。

上市前三年累计分走近4亿现金

报告期天玛智控的扣非后归母净利润分别为2.08亿元、2.85亿元和3.36亿元值得注意的是公司连续三年现金分红金额分别为6000万元、6700万元和2.70亿元三年累计分走3.98亿元现金超过了2021年天玛智控一年的净利润

此轮上市天玛智控还要募集20亿元资金主要用于三大系统的研发和产业化建设其中还有2.83亿元用于补充现金流截至2021天玛智控账上现金为1.92亿元当期经营活动产生的现金流量净额为5.27亿元

另界面新闻记者注意到截至2021年公司现任董事、监事、高级管理人员及核心技术人员共20其中有近半(9高管均未在公司领薪

其余11名在公司领薪的高管人均年薪达到158.84万元接近160

图片来源:招股书
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